食品饮料行业周报：食饮基本面强劲，业绩预期乐观

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 食饮基本面强劲，业绩预期乐观 [Table_IndRank] 行业评级：增 持 报告日期： 2021-03-14 [Table_Chart] 行业指数与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：文献 执业证书号：S0010520060002 邮箱：wenxian@hazq.com 联系人：姚启璠 执业证书号：S0010120040033 邮箱：yaoqf@hazq.com 联系人：余璇 执业证书号：S0010119070016 邮箱：yuxuan@hazq.com [Table_Report] 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 市场表现 上周食品饮料板块指数整体下跌2.80%，在申万一级子行业排名倒数第十，分别落后沪深300指数、上证综指0.59%、1.41%。子行业中，肉制品（-7.71%）、调味发酵品（-5.90%）、啤酒（-5.32%）、乳品（-4.41%）、软饮料（-4.33%）、葡萄酒（-2.85%）、食品综合（-2.46%）、其他酒类（-2.31%）、白酒（-2.03%）呈下跌态势，黄酒（2.17%）呈上涨态势。 ⚫ 投资推荐 白酒：上周白酒板块震荡幅度较大，连续下跌后白酒板块整体估值水平随之降低，一些长期经营确定性高的白酒公司虽然估值位于历史中枢之上，但是已经有配置接受度。2021年进入春节后淡季批价整体仍保持稳定，供需紧张格局不变，近期精品、生肖提价预期带动非标茅台批价大涨。从近期披露的汾酒快报等来看，白酒公司的业绩强劲，基本面景气度高，我们认为市场短期的波动为购入优质白酒上市公司提供契机，建议继续关注高端茅台、五粮液，次高端地产酒龙头山西汾酒、今世缘、洋河股份。 大众品：调味品公司具有护城河高、现金流稳定的特点，我们认为这一阶段的回调将会给调味品公司提供更稳健的估值水平。中炬高新发布业绩快报，预计2020年收入51.23亿元，同比增长9.6%；归母净利8.90亿元，同比增长24.0%；扣非净利8.97亿元，同比增长30.1%。建议关注海天味业、中炬高新。 ⚫ 行业重点数据 白酒方面：本周茅台酒整箱批价延续3200元上方震荡，散瓶方面，本周散瓶飞天批价延续2400元上方震荡，近期精品、生肖提价预期带动非标茅台批价大涨；五粮液批价稳于970元上方，近期加推高价位非标产品计划外配额，国窖1573批价稳于860元/瓶。 食品方面：3月12日，小麦价格为2,589元/吨，玉米价格为2,975元/吨，大豆价格为4,983元/吨，3月11日，白砂糖价格为5.3元/公斤。3月12日，仔猪、生猪、猪肉价格分别为109元/吨、28元/吨、43元/吨。3月3日，生鲜乳价格为4.3元/公斤，奶粉价格基本维持不变。 ⚫ 产业新闻 渠道数字化成为啤酒行业在疫情期间实现旺季仍旺的关键所在。2020年2月，天猫平台啤酒销售额同比增长48.2%，销售量同比增长42.5%，线上均价同比上升4%。 认养一头牛推出春日新品法式风味常温酸奶，产品目前已于认养一头牛天猫旗舰店售卖，售价为79.9元/10瓶，每瓶净含量230g。 ⚫ 风险提示 国内疫情防控长期化的风险；重大食品安全事件的风险；重大农业疫情风险 -50%0%50%100%150%200%250%食品饮料（申万）沪深300 [Table_IndNameRptType] 食品饮料 行业研究/行业周报 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 19 证券研究报告 正文目录 1 市场表现 ...................................................................................................................................................................... 4 1.1 板块表现 ................................................................................................................................................................ 4 1.2 个股表现 ................................................................................................................................................................ 5 2 投资推荐 ...................................................................................................................................................................... 6 2.1 投资建议 ................................................................................................................................................................ 6 2.2 核心跟踪公司最新观点 .......................................................................................................................................... 6 2.2.1洋河股份：十三五平稳收官，十四五正待起航 ................................................................................................ 6 2.2.2克明面业：成本蓄势，品类并进，重回增长快车道 ........................................................................................ 6 2.2.3 山西汾酒：利润端超预期增长，十四五青花有望持续发力 ............................................................................. 7 3 产业链数据 ................................................................................................................................................................... 8 4 公司动态 .................................................................................................................................................................... 13 5 行业要闻 .................................................................................................................................................................... 14 健康消费市场释放红利，啤酒行业进入调整趋稳期 ................................................................................................... 14 认养一头牛推出春日新品法式风味常温酸奶 .............................................................................................................. 14 2021年中国水果罐头行业出口，浙江为最大货源地 ................................................................................................. 14 茅台管理层预测酱香型白酒发展趋势 ......................................................................................................................... 15 6 重大事项更新：重要公告/限售解禁/定期报告/股东会/定增进度................................................................................. 16 6.1 未来一月重要事件备忘：财报披露/限售股解禁/股东会 ....................................................................................... 16 6.2 公司定增状态备忘 ............................................................................................................................................... 17 风险提示： ..................................................................................................................................................................... 17 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 19 证券研究报告 图表目录 图表 1 行业周涨幅对比（%） ...................................................................................................................................................... 4 图表 2 行业子版块周涨幅对比（%） ..........................