名创优品（MNSO.N）发布FY2021Q2业绩，收入环比持续恢复。公司实现收入22.98亿元，同比-18.1% / 环比上季度+10.9%，在业绩指引范围内；归母净利润0.21亿元，同比扭亏；扣除可赎回优先股公允价值变动、股权支付费用等项目后，经调整净利润为0.84亿元，同比-78.5% / 环比-17.8%。本季度末公司共有4514家门店，较上季度末增长184家；除非洲、德国地区外，公司平均单店收入为50.4万元，同比-24.3% / 环比+7.2%。公司预计下季度收入22至24亿元，与本季度基本持平。我们预计FY2021-23公司Non-IFRS 归母净利 8.7/13.9/17.9亿元，同比-10%/ +60%/ +29%，按美元：人民币=1:6.45算得对应PE为63/40/31倍，维持“增持”评级。
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