年货节致1月淘系数据亮丽，均价持续提升

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 年货节致1月淘系数据亮丽，均价持续提升 [Table_IndRank] 从历史数据来看，竣工在四季度迎来释放，维持全年地产竣工修复的判断，持续推荐地产后周期产业链。 行业评级：增持 报告日期： 2021-2-7 [Table_Chart] 行业指数与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：文献 执业证书号：S0010520060002 邮箱：wenxian@hazq.com 联系人：谢丽媛 执业证书号：S0010120050004 邮箱：xiely@hazq.com 联系人：邓颖 执业证书号：S0010120090074 邮箱：dengying@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.终端销售如期改善，大家电增长尤为显著 2021-01-31 2.内外销同比+3%/+2%,延续环比改善趋势--12月洗衣机产业在线数据点评 2021-01-31 3.出口高增46%，内销持续正增长--12月冰箱产业在线数据点评 2021-01-27 -25%-8%8%24%40%56%2/205/208/2011/20家用电器沪深300 [Table_IndNameRptType] 家用电器 行业研究/行业周报 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 1月淘系数据出炉，各板块销量高增，均价提升显著。 1月淘系数据出炉，各品类销额增速提升明显，恢复至中高速增长。一方面，去年春节时间较早（1.24为去年除夕），叠加疫情影响，物流停滞，去年同期基数相对较低。另一方面，自1月20日起，在商务部的推动下，全网积极开启年货节，期间推出超级红包新春特别版、一元购等多样玩法，销售热度高涨。此外，“就地过年”有望继续提振小家电需求，延续高景气度。 各细分板块在2020年低基数下取得高速增长，在原材料持续涨价背景下，各品类均价提升明显，量价齐升。白电增长尤为突出，厨房大电方面，烟灶消套装延续高增，自2020年下半年开始，淘系平台烟灶消套装持续取得高速增长，厨电呈现套系化提升趋势。1月油烟机价格提升明显，除因原材料涨价各品牌纷纷提价外，产品结构亦有所优化，均价较高的欧式油烟机，销售份额同比提升3pct至10.4%，推动整体均价上涨。小家电方面，厨房电器和生活电器销量增速环比提升，均价呈上升趋势。2020年2月份受疫情影响，家电销售数据为全年低点，而今年疫情已相对常态化，春节期间物流或持续运营，“就地过年”背景下有望再次迎来小家电旺盛的需求，后续家电销售有望延续高增。 ⚫ 投资建议 持续推荐地产后周期产业链，集成灶板块集中上市，为行业注入更多活力，建议关注渗透率持续提升的集成灶细分领域，持续建议关注浙江美大和火星人。建议关注厨电龙头老板电器。 建议关注多年维持小家电领域龙头地位、且能够顺应时代变迁迅速调整的九阳股份，持续建议关注销量热度持续高涨的细分领域龙头小熊电器、具备较强爆款复制能力的新宝股份，公司具备多年为海外高端品牌代工经验，供应链体系先进高效、能够快速响应。并建议积极关注专注打磨高端小家电品质和钻研用户需求，产品矩阵及价格带持续拓宽的北鼎股份、小家电稳定龙头苏泊尔。 随着空调新能效标准生效，行业洗牌加剧，龙头份额有望进一步提升，且白电行业价格战已进入尾声，终端均价亦有所改善，后续有望实现量价齐升，美的四季度以来多品类份额提升，出口数据尤其亮丽，建议关注白电龙头底部复苏。推荐关注白电龙头美的集团、海尔智家、格力电器。 ⚫ 风险提示 地产表现低迷，需求修复不及预期。 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 20 证券研究报告 正文目录 1 1月淘系数据点评 ................................................................................................................................................................ 4 1.1行业整体：各板块销量高增，均价提升显著 .................................................................................................................... 4 1.2分品牌：白电龙头翻倍式增长，美的厨电均价提升显著，小家电九阳摩飞表现优异 ................................................. 4 2 数据专题 .............................................................................................................................................................................. 7 2.1白电 ........................................................................................................................................................................................ 7 2.2厨电 ...................................................................................................................................................................................... 10 2.3小家电 .................................................................................................................................................................................. 13 3 本周家电板块走势 ............................................................................................................................................................. 16 4 原材料价格走势 ................................................................................................................................................................ 17 5 房地产数据跟踪 ................................................................................................................................................................ 18 风险提示： ............................................................................................................................................................................ 19 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 20 证券研究报告 图表目录 图表1 1月行业整体淘系数据一览 ............................................................................................................................................... 4 图表2 1月空冰洗分品牌淘系数据 ............................................................................................................................................... 5 图表3 1月厨房大电分品牌淘系数据 ........................................................................................................................................... 5 图表4 1月小家电分品牌淘系数据 ............................................................................................................................................... 6 图表5 海尔销售数据累计汇总 ...................................................................................................................................................... 8 图表 6 美的销售数据累计汇总 ..................................................................................................................................................... 9 图表 7 格力销售数据累计汇总 ................................................................................................................................................... 10 图表 8 老板销售数据累计汇总 .............................................