工程机械景气延续，推荐迎多重利好的新能源设备

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 工程机械景气延续，推荐迎多重利好的新能源设备 2021年02月04日 评级 同步大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 机械设备 2.26 9.84 51.09 沪深300 4.13 13.95 44.90 何晨 分析师 执业证书编号：S0530513080001 hechen@cfzq.com 0731-84779574 肖德威 研究助理 xiaodw@cfzq.com 相关报告 1 《机械设备：财信证券2021年机械设备行业策略报告：新能源浪潮下，抓住光伏、锂电设备板块投资机遇》 2020-12-31 2 《机械设备：机械行业2020年11月行业跟踪：关注基建景气周期，持续看多新能源装备》 2020-12-07 3 《机械设备：机械行业2020年10月行业跟踪：工程机械高景气依旧，光伏、锂电设备仍为成长主线》 2020-11-27 重点股票 2019A 2020E 2021E 评级 EPS PE EPS PE EPS PE 三一重工 1.32 32.06 1.77 23.91 2.03 20.85 谨慎推荐 恒立液压 0.99 121.98 1.61 75.01 1.92 62.90 谨慎推荐 迈为股份 4.76 103.42 7.45 66.08 10.95 44.96 推荐 先导智能 1.15 81.10 0.99 94.23 1.53 60.96 谨慎推荐 捷佳伟创 1.19 31.75 1.85 65.71 2.71 44.86 谨慎推荐 中联重科 0.56 12.03 0.91 14.24 1.21 10.71 谨慎推荐 上机数控 1.05 23.99 2.03 80.29 4.01 40.65 谨慎推荐 资料来源：财信证券 投资要点：  2月份投资策略：2021年2月，沿三大板块看好我国高端制造业的发展潜力。在基建和地产政策短期内不转向的情况下，我们预计工程机械板块仍将保持较高景气度，建议关注三一重工、中联重科、恒立液压。由于电动车销量提升与扩产大幕拉开，我们预计未来锂电设备板块将呈井喷式增长，重点关注先导智能、建议关注杭可科技。光伏板块仍处于快速成长期，硅片大尺寸化和HJT技术迭代将促进设备厂商未来几年的高速发展，重点关注迈为股份、捷佳伟创，建议关注上机数控。维持机械行业同步大势评级。  2月份投资组合：三一重工、恒立液压、中联重科、迈为股份、捷佳伟创、上机数控、先导智能。  市场行情回顾：2021年1月1日至1月31日申万机械设备指数上涨1.38%，沪深300指数上涨2.70%，上证综指上涨0.29%，创业板同比-0.44%。同期机械设备指数涨幅位居28行业第9位。子行业中，工程机械与铁路设备涨幅居前，分别上涨12.51%和6.72%。  行业高频数据跟踪：2020年12月，共计销售各类挖掘机械产品31530台，同比涨幅56.4%；国内市场销量27319台，同比涨幅58.5%；出口销量4211台，同比涨幅44.4%。2020年12月中国官方制造业PMI为51.9%，前值52.1%，环比微降0.2pct。2020年12月工业机器人产量29706台/套，同比+25.69%；1-12月合计生产214888台/套，同比+45.31%。  重点行业新闻及政策：晋能科技大尺寸HJT量产转换效率达到24.7%；宁德时代入股星云股份；先导智能签约宝马汽车PACK智能产线；埃斯顿子公司与三一重装签订1.04亿元合同。  重点公司公告：中联重科预计2020年实现归母净利润70亿元至75亿元，比去年同期增长60.13%至71.57%。迈为股份预计2020年实现归母净利润3.65亿元—4.05亿元，同比增长47.45%-63.61%。上机数控预计2020年实现归母净利润5.3亿元至5.8亿元，同比增长186%至213%。  风险提示：宏观经济下行、贸易摩擦加剧、下游行业需求低于预期、行业竞争恶化、疫情影响持续。 -7%2%11%20%29%38%47%2020-022020-062020-10机械设备沪深300行业月度报告 机械设备 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 内容目录 1 月度投资策略 ........................................................................................................... 3 2 市场表现 .................................................................................................................. 4 3 行业核心观点汇总.................................................................................................... 6 4 行业重点新闻 ..........................................................................................................11 5 公司新闻公告 ......................................................................................................... 15 6 公司业绩预告 ......................................................................................................... 15 7 重要数据 ................................................................................................................ 17 8 风险提示 ................................................................................................................ 18 图表目录 图1：2021.1.1-2021.1.31申万一级行业涨跌幅 .............................................................. 4 图2：2021.1.1-2021.1.31申万机械二级行业涨跌幅 ....................................................... 4 图3：2017.1.1-2021.1.31申万机械指数走势 ................................................................. 5 图4：挖掘机月度累计销量及同比增速......................................................................... 6 图5：汽车起重机月度累计销量及同比增速.................................................................. 6 图6：装载机月度累计销量及同比增速......................................................................... 6 图7：压路机月度累计销量及同比增速......................................................................... 6 图8：推土机月度累计销量及同比增速......................................................................... 6 图9：叉车月度累计销量及同比增速 ............................................................................ 6 图10：2016.1.1-2020.12.31 SOLARZOOM光伏经理人指数（全行业） ......................... 7 图11：2016.1.1-2020.12.31 SOLARZOOM光伏经理人指数（中上游制造业） ............... 8 图12：2016.1.1-2020.12.31 SOLARZOOM光伏经理人指数（下游电站） ...................... 8 图13：2016.1.1-2020.12.31制造业PMI ...................................................................... 10 图14：2016.1.1-2020.12.31 PMI生产指数 ................................................................... 10 图15：2016.1.1-2020.12.31 PMI新订单指数 ............................................................... 10 图16：2016.1.1-2020.12.31通用设备行业景气指数 ..................................................... 10 图17：2016.1.1-2020.12.31专用设备行业景气指数 ..................................................... 10 图18：工业机器人产量及同比增速 ............................................................................ 17 图19：挖掘机月度销量（台） ................................................................................... 17 图20：小松开机小时数（h）..................................................................................... 17 图21：新能源汽车销量及同比增速 ............................................................................ 17 图22：动力锂电池装机量（GW） ............................................................................. 17 图23：北美半导体设备商出货额及增速 ....