全球央行月度观察：流动性最紧时期已过，但货币环境也不会过松

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报告总结：流动性最紧时期已过，但货币环境也不会过松。近期货币市场利率明显上行，与2018-2020年相比，货币市场利率上升幅度明显强于季节性。央行流动性操作相对偏紧，实际上对流动性造成了扰动。当前经济扩张进入中后期阶段，通胀将温和上升，货币政策回归常态化，呈现中性略偏紧态势，预计不会主动加息，但信用扩张速度将明显放缓。预计今年社融存量增速或将回落至11%左右，新增社融预计在30-33万亿元；M2增速或将降至9.5%左右。信贷增速将放缓至10-11%，新增人民币贷款预计为18-20万亿元。全球央行观察：美联储主席鲍威尔表示美联储远没有考虑“退出”超宽松的货币政策；欧央行拉加德表示欧元区通胀“仍然非常低”，预计负通胀将持续到2021年初；日本央行黑田东彦表示不太可能改变原有货币政策走向。