业绩超预期，2021年下游需求持续好转

宏发股份（600885.SH）发布2020年年报，实现营收78.19亿元，同比增长10.42%，归母净利润8.32亿元，同比增长18.19%。公司Q4单季收入23.82亿，同/环比增长23.17%/19.31%，Q4单季归母净利润2.35亿，同比/环比增长58.47%/-2.07%。2020年受汇率及原材料涨价扰动毛利率略有下滑，长周期看规模化效应望带动毛利率逐步提升。公司2021年多下游回暖趋势明确，基本面持续向好。