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2020年全年消费逐季复苏，四季度同比增长4.6%，增速较三季度加快3.7pct。美妆行业作为消费复苏的领头羊，珀莱雅等龙头公司在渠道转型和产品升级带动下均有稳定高增长。医美消费在下半年快速修复，爱美客、华熙生物均显著受益终端消费高景气以及自身盈利能力改善。跨境出口电商得益于疫情带来的海外电商渗透率提升及政策端红利释放，预计龙头企业安克创新在新产品线放量推动下全年高增长可期。
