医药生物行业新三板周报：免疫细胞治疗叫停，殃及新三板多家产业链公司

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 9 证券研究报告 | 新三板行业研究 新三板医药生物周报 免疫细胞治疗叫停，殃及新三板多家产业链公司 2016年05月10日 投资要点 增持(维持) 分析师：付立春 执业编号：S0300515120001 电话：010-84938897 邮箱：fulichun@lxsec.com 研究助理：李志新 电话：010-64408516 邮箱：lizhixin@lxsec.com 三板做市指数 资料来源：聚源 相关研究  一、上周市场表现 医药生物指数周跌幅-0.23%，排SW行业指数涨跌幅榜第9位。 医药生物7个子行业上周3个板块录得 涨幅，其余4个下跌，其中化学制剂涨幅最大，周涨幅为0.27%，医疗服务子行业跌幅最大，为-0.95%。 截止上周 末，新 三板医药生物行业共有443家公司挂牌，其中104家为做市转让，339家为协议转让。上周 共有91只股票产生交易，占挂牌总家数的20.5%，成交总额2.18亿元，其中成交金额排名前二十 大的公司 为： 合全药业、华韩整形、新眼光、威门药业、原子高科、同济医药等；做市转让大承医疗涨幅最大，周涨幅21.1%；华韩整形 成交最活跃，周成交1950.4万元。  二、新三板医药生物板块公司重大事件、公告 上周医药生物板块共新增7家企业挂牌；无新增 协议转做市；2家企业 披露增发融资更新公告，合计募资0.29亿元，今年 以来，共172家公司 披露或更新增发融资公告，总计计划融资90.9亿元，94家公司已经实施完成增发融资，成功融资36.1亿元。  三、行业重要政策、新闻 “魏则西事件”持续发酵，卫计委紧急叫停细胞免疫治疗临床应用，明确细胞免疫治疗仍然属于临床研究阶段，应按照相关程序操作；禁止医院变相承包科室；严格医疗类广告审查。细胞免疫治疗属第三类医疗技术，现行政策上早已明确细胞免疫治疗仍限制于临床研究阶段，而且只能由具有相关资质级别的医院开展研究，严禁向患者收费，魏泽西事件后重申了这一原则，并禁止医院变相承包科室，加强医疗类广告审查和对医院监管。未来监管政策持续收紧，新三板有多家涉及细胞免疫治疗产业链公司将受影响 。  四、投资组合 针对新三板医药生物板块，我们主要聚焦新兴领域、细分龙头、价值低估的公司，构建新三板医药生物投资组合。细分领域主要有1.1类新药、高性能医疗器械、专科连锁医院、精准医疗、儿童用药和生物制药等；在行业内具有一定的市场定位，最要好是国内龙头；市值最好在50亿元以下等指标。根据以上标准，目前我们的投资组合的公司有天智航、美中嘉和、弘天生物、华韩整形、新眼光、仁会生物、天阶生物、诺思兰德、百傲科技等。  五、风险提示 1）新三板市场流动性风险；2）新医改政策风险；3）公司经营风险。 -37%-28%-18%-8%2%15/0515/0815/1116/0216/05三板做市 新三板行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 9 目 录 一、上周医药生物板块市场表现 ................................................................................................................................. 3（一）行业指数普跌，SW医药生物周跌幅-0.23% ............................................................................................. 3（二）上周新三板医药生物行业个股表现 ........................................................................................................... 4二、上周新三板医药生物板块重要事项公告 .............................................................................................................. 6（一）医药生物板块新增挂牌企业 ...................................................................................................................... 6（二）医药生物板块新增协议转做市股票 ........................................................................................................... 6（三）医药生物板块增发融资概况 ...................................................................................................................... 6三、行业重要政策、新闻 ............................................................................................................................................ 7四、投资建议与标的 ................................................................................................................................................... 7四、风险提示 .............................................................................................................................................................. 8 图表目录 图表 1：SW一级行业指数上周市场表现（%） ................................................................................................. 3图表 2：医药生物子行业上周市场表现（%） .................................................................................................... 4图表 3：上周成交额前二十企业排名 .................................................................................................................. 4图表 4：上周做市转让涨幅前二十企业排名 ....................................................................................................... 5图表 5：上周做市转让成交额二十企业排名 ....................................................................................................... 5图表 6：上周新增挂牌企业详细信息（单位：万元） ........................................................................................ 6图表 7：今年以来医药生物板块公司定增披露和更新公告统计 .......................................................................... 7图表 8：上周定增预案更新汇总 ......................................................................................................................... 7图表 9：投资组合 ............................................................................................................................................... 8 新三板行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 9 一、上周医药生物板块市场表现 （一）行业指数普跌，SW医药生物周跌幅-0.23% 2016年5月第一周， 沪深两市大盘 指数连续第三周收阴，上证综指全周下跌-0.85%，深圳成指 中阴跌幅-0.40%，两市 上周五回调明显，基本抹去本周前三个交易日涨幅。 上周28个SW行业指数除交通运输、电子、纺织服装等8个板块指数保持上涨外，其余20个板块指数 全线下挫。跌幅居前三的是与供给侧改革相关的采掘、综合、钢铁板块，周跌幅分别 为-3.71%、-2.64%和-2.53%；涨幅前三的是交通运输、电子和纺织服装板块，周涨 幅分别为1.32%、0.51%和0.50%。 医药生物指数表现一般，周跌幅-0.23%，排SW行业指数上周涨跌 榜第9位。 图表 1：SW一级行业指数上周市场表现（%） 资料来源：Wind，联讯证券 医药生物 全部7个子行业，3个子板块上周录得涨幅，4个子 板块下跌，其中化学制剂涨幅 最大，周 涨幅为0.27%，医疗服务子行业跌幅最大 ，为-0.95%。 今年以来，申万医药生物板块整体跌幅-22.63%，其中 化学原料药子行业表现最强，跌幅为-15.36%，医疗器械跌幅最大， 跌幅为-29.85%。 我国医疗改革以“降药价”为突破口，药品降价压力较大，离医药产业链较远的化学原料药价格传导压力较小，且石油化工等原材料价格大幅下跌，一定程度下缓解了化学原料药企业的成本压力，2015年，申万化学原料药子行业整体营收增幅仅0.47%，但净利润增长高达19.06%；申万医疗器械子行业净利润跌幅-0.84%，为唯一利润倒退的子行业，也是今年以来跌幅最大，市场表现最差的板块。 1.32%0.51%0.50%-0.23%-2.53%-2.64%-3.71%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00% 新三板行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 9 图表 2：医药生物子行业上周市场表现（%） 资料来源：Wind，联讯证券 （二）上周新三板医药生物行业个股表现 据Choice东财一级行业分类数据， 截止上周五，医药生物行业挂牌新三板公司数量为443家， 其中104家为做市 转让，339家为协议 转让。上周医药生物行业新增挂牌7家公司，无 新增协议转做市交易。 上周， 共有91只股票产生交易，占挂牌总家数的20.5%，成交总额2.1