和而泰是国内智能控制器领域的龙头，业务覆盖家用电器、汽车、家用医疗与健康、智能建筑与家居、电动工具等多个产业门类。公司收购铖昌科技进军微波毫米波组件，受益于物联网、卫星互联网进程的加快，多产品线将持续受益，业绩有望保持快速增长。同时，公司定位大客户战略，前五大客户占比59%，有望抢占竞争对手市场份额。此外，公司提前布局越南工厂产能充裕，业绩有望边际改善。虽然公司面临原材料价格波动、市场竞争和汇率变动等风险，但长期来看，公司有望受益于卫星互联网的战略机遇期，业绩持续高增长动力强劲。因此，我们首次覆盖给予“增持”评级。
