电力设备与新能源行业周报：大众ID.4开始预售，硅料价格连续六周上行

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  上周板块行情 电力设备和新能源板块上周上涨10.21%，涨幅领先大盘。其中，上周光伏板块12.94%、发电设备10.73%、工控自动化9.71%、风电板块8.34%、锂电池指数7.10%、新能源汽车指数4.69%、核电板块2.18%。  新能源汽车：大众ID.4 X公布售价，优质车型供给有望刺激需求高增 上汽大众ID.4 X公布售价，综合补贴后19.99万起，首批国产Model Y已陆续交付，戴姆勒等国际一线车企的纯电动车型今年也将放量，预计今年中国和欧洲电动车市场将迎来共振，均有望实现200万辆以上销量，给国内供应商带来较大业绩弹性，建议布局进入海外供应链的动力电池及材料龙头。  新能源发电：硅料价格反转连续六周上行，板块景气度持续高企 根据硅业分会数据，上周单晶致密料成交均价8.80万/吨，环比增长3.41%，是继硅料价格触底反弹以来的连续六周上涨。2021年硅料供需持续紧张，是景气度最好的环节，预计全年均价8.5万/吨，乐观预计9万/吨。推荐硅料龙头通威股份、特变电工。12月风电、太阳能新增装机47.05GW、22.30GW，同比大幅增长约407%、84%。全球脱碳趋势明确，风光加速由辅助能源向主力能源转变，预计板块景气度有望持续高企。  工控及电力设备：制造业投资持续回升，工控行业需求旺盛进口替代加快 12月制造业PMI为51.9%，环比下降0.2%，连续10个月位于扩张区间，工控下游需求较好，我们预计四季度行业快速增长仍将延续，考虑到工控行业周期性，预计有望持续到明年。国产工控龙头品牌具有较好的产品性价比和本土化优势，进口替代将加速推进。  本周建议关注 当升科技：三元正极材料龙头，海外客户加速放量。 汇川技术：工控龙头市占率加速提升，新能源汽车动力总成快速放量。 孚能科技：软包电池龙头即将供货戴姆勒，国内外车企客户快速突破。 隆基股份：硅片及组件份额快速提升，产能扩张加速推进。 通威股份：硅料业务供需紧平衡，大尺寸电池片带动盈利提升。  风险提示 全球疫情持续时间超预期，政策不达预期，行业竞争加剧致价格超预期下降。 [Table_ProfitDetail] 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 1月22日 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 300073 当升科技 65.14 -0.48 0.78 1.19 -136 84 55 暂未评级 300124 汇川技术 98.80 0.55 1.24 1.62 180 80 61 推荐 688567 孚能科技 41.50 0.15 -0.33 0.15 277 - 277 推荐 601012 隆基股份 119.7 1.40 2.27 2.78 86 53 43 推荐 600438 通威股份 44.85 0.68 1.12 1.29 66 40 35 推荐 资料来源：公司公告、民生证券研究院（暂未评级公司盈利预测来自Wind一致预期） [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：于潇 执业证号： S0100520080001 电话： 021-60876734 邮箱： yuxiao@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1. 电力设备新能源行业周报20201214：11月电动车销量高增，2030风光规划超预期 2. 电力设备新能源行业周报20201221：全球电动化转型提速，光伏玻璃产能政策放开 3. 电力设备新能源行业周报20201228：国内外电动车需求共振，硅料价格反转趋势明确 4. 电力设备新能源行业周报20210104：Model Y降价销量有望爆发，硅料价格持续上行 5. 电力设备新能源行业周报20210111：12月新能车销量高增，硅料价格再次调涨 [Table_Title] 电力设备与新能源行业 行业研究/周报 大众ID.4开始预售，硅料价格连续六周上行 —电力设备与新能源行业周报20210125 电力设备与新能源行业周报 2021年1月25日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 周报/电力设备与新能源行业 目录 1 本周观点 ...................................................................................................................................................................... 3 2 上周行情回顾 .............................................................................................................................................................. 5 3 行业热点新闻 .............................................................................................................................................................. 6 3.1新能源汽车及锂电池 .......................................................................................................................................................... 6 3.2新能源发电及储能 .............................................................................................................................................................. 6 3.3工控及电力设备 .................................................................................................................................................................. 7 4 产业链价格跟踪 .......................................................................................................................................................... 8 4.1锂电市场观察 ...................................................................................................................................................................... 8 4.2光伏市场观察 .................................................................................................................................................................... 11 5 风险提示 .................................................................................................................................................................... 14 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 15 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 15 nMnQtQmRtQqPnQnOtPsNvN7NcM6MmOmMoMnMeRnNpOfQmOnR9PtRpOxNqMnPMYmPsO 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 周报/电力设备与新能源行业 1 本周观点 新能源汽车：据中汽协统计，12月新能源汽车产销23.5万辆和24.8万辆，环比增长17.3%和22.0%，同比增长55.7%和49.5%，再创历史新高。全年新能源汽车产销136.6万辆和136.7万辆，同比增长7.5%和10.9%。其中，造车新势力蔚来、理想、小鹏12月分别交付新车7007辆、6126辆、5700辆，分别增长121%（同比）、32%（环比）、326%（同比）；全年累计交付新车43728辆（同比增长112.6%）、32624辆、27041辆（同比增长112%）。随着To C端市场需求逐步爆发，特斯拉Model Y、大众ID.4等优质供给上市，以及利好政策刺激叠加2021年补贴降幅不大，预计今年电动车销量有望增长40%-50%，达到200万辆。欧洲市场在政策扶持下高速增长，欧洲8国12月新能源汽车销量约为24万辆，同比增长约269%，渗透率约25%。其中，德国、法国、英国、挪威销量8.28、3.69、3.10、1.79万辆，同比增长631%、415%、229%、198%，渗透率27%、20%、23%、87%。我们预计2020年欧洲市场有望实现120万辆销量，今年将持续高增长有望达到200万辆以上。特斯拉2020Q4交付汽车18.06万辆，生产17.98万辆，创造新的历史记录；全年交付汽车49.96万辆，生产50.97万辆。特斯拉公布Model Y售价33.99万元，预计今年特斯拉销量将高增长，建议布局进入特斯拉供应链的各环节龙头。 新能源发电：习近平在气候雄心峰会上提出：到2030年，我国非化石能源占一次能源消费比重将达到25%（较此前目标提升5%），风电、光伏总装机