本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  上周板块行情 电力设备和新能源板块上周上涨0.64%，涨幅落后大盘。其中，上周新能源汽车指数上涨1.24%、工控自动化上涨1.24%、核电板块上涨1.10%、锂电池指数上涨0.62%、光伏板块下跌2.73%、发电设备下跌3.62%、风电板块下跌3.79%。  新能源汽车：Model Y降价或引爆市场需求，建议布局特斯拉产业链龙头 特斯拉国产中型SUV Model Y正式发售，长续航版售价仅为33.99万元起，比此前进口版降价14.8万元，我们预计Model Y有望引爆市场，销量将大幅增长，预计今年国产特斯拉产销量有望冲击50万辆，建议布局特斯拉供应链的各环节龙头。此外，大众ID.4即将开始销售，戴姆勒等国际一线车企的纯电动车型今年也将放量，预计今年中国和欧洲电动车市场将迎来共振，给国内供应商带来较大业绩弹性。  新能源发电：硅料价格反转持续上行，关注储能经济性拐点临近 根据硅业分会数据，上周单晶致密料成交均价8.4万/吨，环比增长2.44%，是继硅料价格触底反弹以来的连续三周上涨。2021年硅料供需将持续紧张，成为光伏产业链景气度最好的环节，预计2021年硅料全年均价8.5万/吨，乐观预计9万/吨。推荐硅料龙头通威股份、特变电工。随着强制配套储能以及奖励政策落地，叠加储能成本快速下降，经济性拐点快速临近，储能装机有望实现爆发式增长，建议关注持续储能龙头企业。  工控及电力设备：制造业投资持续回升，工控行业需求旺盛进口替代加快 11月制造业PMI为52.1%，环比提升0.7%，连续9个月位于扩张区间，工控下游需求较好，我们预计四季度行业快速增长仍将延续，考虑到工控行业周期性，预计有望持续到明年。国产工控龙头品牌具有较好的产品性价比和本土化优势，进口替代将加速推进。  本周建议关注 当升科技：三元正极材料龙头，海外客户加速放量。 孚能科技：软包电池龙头即将供货戴姆勒，国内外车企客户快速突破。 隆基股份：硅片及组件份额快速提升，产能扩张加速推进。 通威股份：硅料业务供需紧平衡，大尺寸电池片带动盈利提升。 特变电工：与隆基、晶澳签订供货合同，明年硅料供应紧张有较大业绩弹性。  风险提示 全球疫情持续时间超预期，政策不达预期，行业竞争加剧致价格超预期下降。 [Table_ProfitDetail] 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 12月31日 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 300073 当升科技 64.85 -0.48 0.81 1.21 -129 76 51 暂未评级 688567 孚能科技 45.75 0.15 -0.33 0.15 303 - 303 推荐 601012 隆基股份 92.20 1.40 2.27 2.78 67 41 34 推荐 600438 通威股份 38.44 0.68 1.12 1.29 60 36 31 推荐 600089 特变电工 10.15 0.47 0.71 0.93 23 15 11 推荐 资料来源：公司公告、民生证券研究院（暂未评级公司盈利预测来自Wind一致预期） [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：于潇 执业证号： S0100520080001 电话： 021-60876734 邮箱： yuxiao@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1. 电力设备新能源行业周报20201130：电动车年底需求旺盛，光伏大尺寸迭代加速 2. 电力设备新能源行业周报20201207：欧洲电动车销量持续爆发，工控行业景气高企 3. 电力设备新能源行业周报20201214：11月电动车销量高增，2030风光规划超预期 4. 电力设备新能源行业周报20201221：全球电动化转型提速，光伏玻璃产能政策放开 5. 电力设备新能源行业周报20201228：国内外电动车需求共振，硅料价格反转趋势明确 [Table_Title] 电力设备与新能源行业 行业研究/周报 Model Y降价销量有望爆发，硅料价格持续上行 —电力设备与新能源行业周报20210104 电力设备与新能源行业周报 2021年1月4日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 周报/电力设备与新能源行业 目录 1 本周观点 ...................................................................................................................................................................... 3 2 上周行情回顾 .............................................................................................................................................................. 5 3 行业热点新闻 .............................................................................................................................................................. 6 3.1新能源汽车及锂电池 .......................................................................................................................................................... 6 3.2新能源发电及储能 .............................................................................................................................................................. 7 3.3工控及电力设备 .................................................................................................................................................................. 8 4 产业链价格跟踪 .......................................................................................................................................................... 9 4.1锂电市场观察 ...................................................................................................................................................................... 9 4.2光伏市场观察 .................................................................................................................................................................... 12 5 风险提示 .................................................................................................................................................................... 14 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 15 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 15 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 周报/电力设备与新能源行业 1 本周观点 新能源汽车：据中汽协统计，11月新能源汽车产销量分别完成19.8、20.0万辆，同比增长75.1%、104.9%，环比增长17.5%、24.1%；1-11月，新能源汽车生产完成111.9万辆，同比下降0.1%，降幅比1-10月大幅收窄9.1个百分点，销售完成110.9万辆，同比增长3.9%，增速较1-10月已实现由负转正。造车新势力11月销量数据持续高增，其中蔚来汽车11月共交付新车5291辆，同比增长109%，连续8个月实现销量同比超100%增长；理想11月共交付4646辆，环比10月增长26%；小鹏汽车11月新车交付4224辆，同比增长342%；威马11月共交付3018辆，同比增长175%，均再度刷新单月交付量纪录。随着To C端市场需求逐步爆发，2020年国内新能源汽车销量有望超过130万辆。利好政策刺激叠加2021年补贴降幅不大，预计今年电动车销量有望增长40-50%，达到200万辆。欧洲市场在政策扶持下高速增长，11月主要9国销量13万辆以上，其中德国、法国、英国销量分别为5.96万、1.86万、1.81万辆，我们预计2020年欧洲市场有望实现120万辆销量，今年将持续高增长有望达到200万辆以上。特斯拉2020Q3实现总营收87.71亿美元，同比增长39%，环比增长45%；归母净利润3.31亿美元，同比增长131%，连续5个季度实现盈利，Q3交付汽车13.93万辆，生产14.50万辆，创造新的历史记录。特斯拉公布Model Y售价33.99万元，预计今年特斯拉销量将高增长，建议布局进入特斯拉供应链的各环节龙头。 新能源发电：习近平在气候雄心峰会上提出：到2030年，我国非化石能