20201009：金联创聚丙烯库存报告（总第66期） 节日期间停销，石化库存暴涨；节后供应端压力增加，库存去化压力增加 【观点】 聚丙烯：节前，两油考核节日期间考核进度，石化库存快速去化。节日期间上游石化企业暂停开单，库存积累大涨。节后回归，下游工厂消化节前备货，采买意向欠佳。且万华化学、海国龙油（原大庆联谊）等新产能即将投放，供应端压力增加，未来1-2周，供应端压力持续上涨，预计库存高位整理，去化较为困难。 2 聚丙烯库存点评—— 节日期间暂停开单，节后上游库存暴涨 3 4 两油库存节日期间积累，月环比变化量大幅上涨 节前，两油月底考核叠加下游工厂备货，上游（石化+煤化工）量化库存快速去化，节后回归，受节日期间停销影响，量化库存快速上涨。斜率来看，石化库存月环比变化量大幅上涨，高于季节性变化。 节前，两油考核节日期间计划量，中游库存压力上涨，节后下游工厂消耗节前备货为主，采买意向欠佳，中游库存去化阻力较大。 本报告周期内（9月25日-10月9日），国内聚丙烯装置检修损失量6.62万吨。国庆期间利和知信停车检修，目前尚未重启。扬子石化一线按计划停车，计划检修一周左右。锦西石化、洛阳石化老装置计划月中旬重启，中原石化二线计划11月初重启。青海盐湖、大唐多伦一线目前暂无开工计划。 -20-1001020304050010203040506070809101112万吨 x 10000 PP石化库存月环比走势 五年波动范围 五年平均 2020年 5 节日期间上游暂停开单，节后库存暴涨 15253545556575010203040506070809101112万吨 PP石化库存走势 三年波动范围 三年平均 2019年 2020年 345678910010203040506070809101112万吨 PP中间商库存走势 三年波动范围 三年平均 2019年 2020年 01234567010203040506070809101112万吨 PP港口库存走势 三年波动范围 三年平均 2019年 2020年 2712172227010203040506070809101112万吨 PP煤化工库存走势 三年波动范围 三年平均 2019年 2020年 6 原料库存较上月明显增加，订单充足，备货周期延长。 供不应求现象明显，膜厂成品库存减少。 2468101214010203040506070809101112天 BOPP成品库存天数 2019年 2020年 345678910010203040506070809101112天 BOPP原料库存天数 2019年 2020年 345678010203040506070809101112天 CPP原料库存天数 2019年 2020年 46810121416010203040506070809101112天 CPP成品库存天数 2019年 2020年 7 企业累积订单持续增多，国庆期间正常开工 本周，监测下游BOPP行业开工负荷提升，膜厂接单持续增加，原料库存天数显著增加，企业备货周期延长。膜厂供不应求现象明显，几无成品库存。 CPP行业较BOPP明显逊色，虽节日期间订单持续积累，但下游按需采购，并未出现大量备货。 2468101214161820010203040506070809101112天 BOPP订单天数 2019年 2020年 46810010203040506070809101112天 CPP订单天数 2019年 2020年 8 国内检修装置锐减，四季度投产密集，国产量大增 9月份国内聚丙烯装置检修损失量累积12.25万吨，较8月份减少5万吨，检修主要集中在西北、华南和华中地区。四季度装置投产密集，未来华化学、延长二期、龙油石化等大型装置投产，供应量持续增加，计划投产产能总计225万吨，预计10月份国产量将达到210万吨以上。 60801001201401601802002202401月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 万吨 聚丙烯未来供应量分析 2019年产量 2020年产量 05101520253035401月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 万吨 聚丙烯月度检修损失量统计 2019年 2020年 版权说明 本报告版权归“金联创网络科技有限公司”所有，未经事先书面授权，任何公司或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“金联创网络科技有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及研究人员认为可信的公开资料或调研资料，但我公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，这些内容可能会随时调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议作出任何形式的担保。 联系我们 金联创网络科技有限公司 李莉 TEL：15001132511