东海期货研究所 1 周内玻璃累库幅度上升，纯碱延续去库趋势 玻璃：累库拐点隐显，玻璃价格高位偏弱震荡 1.核心逻辑：中短期内，由于季节性因素房地产终端需求或有减弱，部分深加工企业放假对玻璃原片需求造成一定影响。玻璃生产企业明年一季度仍面临一定累库压力，但当前玻璃原片库存水平低，心态层面玻璃生产企业或没有大幅折价销售意愿，或使得玻璃价格表现仍较坚挺。 2.操作建议：05合约空单注意保护盈利，长期维持偏多思路 3.风险因素：生产企业累库超预期 4.背景分析： 周四，玻璃期价跌幅收窄，主力05合约收报1788元/吨，较上一交易日收跌0.83%。01合约收报1825元/吨，09合约收报1814元/吨。本周浮法玻璃现货市场情绪转弱，区域间心态分化明显，整体成交重心下挫。全国样本企业总库存1469.62万重箱，环比上涨10.45%，同比下降31.05%(同样本口径下，样本企业库存环比上涨11.99%，同比下降36.52%)，库存天数7.5天。 现货价格方面，除华南地区外各区域持稳，据隆众资讯，华北地区主流价2094元/吨，华中地区主流价2272元/吨、华东地区主流价2401元/吨、西南地区主流价2308元/吨、东北地区主流价2098元/吨、西北地区主流价1903元/吨，较上日持平。华南地区主流价2652元/吨，环比下降0.49%。 纯碱：供应减量，碱价偏强运行 1.核心逻辑：纯碱企业整体开工率下降，但近期部分前期减量企业逐渐提升开工负荷，下游企业备货积极库存完成转移。长期来看，纯碱产能过剩、企业盈利能力变弱或难有新增产能释放，重碱下游平板玻璃生产水平处于高位，需求有支撑；光伏玻璃产能置换稍松绑，或带来潜在的需求增量。 2.操作建议：05合约多单继续持有 3.风险因素：检修减产量不及预期 4.背景分析： 周四，纯碱期价冲高回落，主力05合约收报1637元/吨，较上一交易日收跌0.79%。01合约收报1412元/吨，09合约收报1759元/吨。本周东海期货| 产业链日报2021年01月08日 玻璃纯碱产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 国内纯碱现货市场整体走势以稳为主，价格稳定。周内纯碱整体开工率69.54%，环比增加5.39%；纯碱产量49.38万吨，增加3.90万吨，涨幅8.58%。进入元月，开工和产量回升，部分企业开工负荷提涨和检修恢复等因素。纯碱库存保持下降趋势，纯碱库存94.98万吨，环比减少4.91万吨，降幅4.92%。市场成交尚可，企业陆续出货，执行订单，此外月底或月初受订单和发货排计划限制，部分企业出货会受到一定影响。 现货方面，据隆众数据，各区域报价均较前一日持平，重碱现货价格在1200-1550元/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn