东海期货研究所 1 周内玻璃累库幅度大于纯碱 玻璃：疫情影响下，近月支撑或减弱 1.核心逻辑：中期8月有旺季预期、当前生产商库存仍低，预计现货仍有上升动力。09合约临近交割期货仓单较少且期价仍贴水，预计仍有支撑，但疫情存变数；01合约主要受政策影响情绪，当前贴水较深。 2.操作建议：等待低多机会 3.风险因素：疫情变数、宏观政策调控 4.背景分析： 周四玻璃期价尾盘快速走低，09合约夜盘收报2874元/吨，01合约夜盘收报2640元/吨，反弹未稳。近期疫情影响导致原片厂库存累积近月支撑或有减弱，远月合约方面因供应增长预期，黑色系商品氛围偏空。 现货方面，原片价高、下游资金偏紧，加上近期多个区域受疫情影响物流运输受到限制，加工厂接货积极性一般；原片厂家产销普遍放缓，出货减弱，库存多略有增加。本周样本企业库存2402.72万重箱，环比涨6.43%，同比降15.64%，库存天数11.65天。 据隆众资讯，全国市场均价3063元/吨，环比涨0.02%。华北地区主流价3063元/吨；华东地区主流价3262元/吨；华中地区主流价3110元/吨；华南地区主流价3065元/吨；东北地区主流价2988元/吨；西南地区主流价3005元/吨；西北地区主流价2950元/吨。 纯碱：碱厂集中检修，长期关注强需求预期是否兑现 1.核心逻辑：中长期关注浮法玻璃复产点火以及光伏玻璃新建点火的预期是否兑现。当前装置检修下供应水平中性偏低，库存中性偏低。中期随着检修结束供给端利好或逐渐出尽。 2.操作建议：多单止盈 3.风险因素：潜在需求释放不及预期、疫情变数 4.背景分析： 周四纯碱期价震荡，09合约夜盘收报2427元/吨，01合约夜盘收报2674元/吨。基本面上碱厂库存处偏低水平。现货落实新价，近月合约修复贴水，远月合约升水仍高，临近月底部分厂家仍有涨价意愿。 现货方面，需求端，下游有畏高情绪按需采购。供应端部分企业待发东海期货| 产业链日报2021年08月27日 玻璃纯碱产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 量充裕，接新单暂缓。周内纯碱开工率77.58%，环比下调，纯碱库存33.75万吨，环比增0.59万吨。 据隆众数据，东北地区重碱价格2500元/吨；华北地区重碱价格2500元/吨；华东地区重碱价格2500元/吨；华中地区重碱价格2500元/吨；华南地区重碱价格2500元/吨；西南地区重碱价格2500元/吨；西北地区重碱价格2250元/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn