农产品产业链日报：CBOT大豆持续走强，南美供应忧虑问题不减

东海期货研究所1CBOT大豆持续走强，南美供应忧虑问题不减豆类：CBOT大豆持续走强，南美供应忧虑问题不减1.核心逻辑：南美周末降水不及市场此前预期，南美大豆主产区天气依然干燥，威胁到大豆单产潜力。加上美国大豆出口需求强劲，供应可能进一步吃紧，美豆或维持强势运行。临近年底，局部油厂有停机检修计划，近两周油厂开机率明显下滑，有利于缓解豆粕库存压力，昨日豆粕成交量达到70.5万吨。销售大好，油厂提价意愿仍较强，支撑粕价。不过，年前生猪集中出栏，生猪产能恢复也有所放缓，终端消耗迟滞，且豆粕价格大幅上涨后，中下游采购谨慎，成交始终未见放量。2.操作建议：南美天气担忧，豆价继续上涨，建议多单持有3.风险因素：疫情发展情况，养殖业恢复情况，产区天气，中美贸易关系4.背景分析：CBOT大豆期货周三大涨，创下六年半新高，受基金驱动的技术性买盘以及对南美供应的担忧带动。5月大豆合约结算价上涨16.25美分，至每蒲式耳13.625美元。巴西大豆头号产区马托格罗索州的收割工作开局缓慢。当地农民称，收割进度落后于上年同期，因年度之初降雨不足。阿根廷目前降水不足。专家称，天气预报显示未来降水较少，不足以完全缓和大豆和玉米作物压力。周三沿海豆粕价格3410-3540元/吨一线，涨40-80元/吨，其中（天津3600，山东3515-3540，江苏3470-3490，东莞3410-3430，广西地区3410-3460，福建3545）。沿海豆粕现货基差报价在M2101-40至+80。油脂：BMD毛棕榈油收高，录得五连涨1.核心逻辑：马棕出口良好，且2021年一季度棕油产量预期下滑，加上印尼政府宣布继续实施B30生物柴油强制掺混项目，推动昨日马盘创下近10年来新高，以及上周油厂压榨量降至171万吨降幅9.2%，豆油库存进一步降至95.8万吨周比降4%，不少工厂一季度货已销完，菜油及棕油库存仍保持低位，油脂基本面偏多格局不改，预计春节前油脂行情整体将保持高位偏强运行。2.操作建议：春节前保持高位偏强运行，多单持有东海期货|产业链日报2021年01月07日农产品产业链日报研究所策略组姚序高级研究员从业资格证号：F0209444投资分析证号：Z0000600联系电话：021-68757023邮箱：yaox@qh168.com.cn王琪瑶联系人联系电话：021-68757023邮箱：wangqy@qh168.com.cn 东海期货研究所23.风险因素：疫情发展情况，原油价格大幅波动，中美贸易关系4.背景分析：马来西亚BMD毛棕榈油期货周三延续涨势，攀升至10年高点，大有冲高4000高位的气魄。调查显示，12月份棕榈油库存料降至逾13年最低水平。3月棕榈油合约收盘上涨119马币或3.17%，报每吨3,875马币。调查显示，马来西亚12月末棕榈油库存料下降22%，至122万吨，创逾13年最低，因棕榈油产量连续第三个月下滑，而出口跳升。马来西亚棕榈油FOB1月船期报价1030美元/吨，涨20美元/吨，2月船期报价1025美元/吨，涨35美元，1月船期到港完税成本8150元/吨。周二沿海一级豆油主流价位集中在8740-8940元/吨（天津贸易商8880-8930；日照贸易商8830；张家港贸易商未报；广州贸易9110-9130），大多跌150-200元/吨；现货基差在Y2105+750到1000不等。周二沿海24度棕榈油报价地区价格在7640元/吨，涨210元/吨，（天津贸易商报7640-7660平，日照贸易商7680涨220，张家港贸易商7620-7640涨180元，广州贸易商报7620涨250，厦门7700涨120），现货基差基本稳定，广东现货基差P2105加380-450，基差走强。玉米：关注市场售粮心态及政策方面消息指引1.核心逻辑：市场传闻今年物流提前停运，元旦过后深加工企业便进入春节前的备货状态，不过华北部分地区新冠疫情险峻，且农户仍有惜售心理，再加上政策粮源减少，市场可预见的供应偏紧，加之前期价格高位，售粮进度快于往年，当前部分地区农户余粮见底，且随着价格持续上涨，手里有粮的农户捂粮惜售情绪亦加重。不过，近期国家调控市场，吉林及内蒙部分地区中储粮已停止收粮。基本面的利多继续作用中长线的市场，关注市场售粮心态及下一步政策方面的消息指引。2.操作建议：关注政策方面的消息指引，建议多单适时止盈。3.风险因素：疫情发展情况，物流情况，政策动向4.背景分析：国内地区玉米价格继续上涨，全国玉米均价为2680元/吨，涨20元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2720-2860元/吨，涨20-80元/吨，辽宁鲅鱼圈港口收购2020年二等新粮价格2740元/吨，涨20元/吨。广东港口二等陈粮2750-2770元/吨，二等新粮2800-2820元/吨。截至2021年1月1日，全国主产区玉米售粮进度为48.33%，前一周为42.46%，去年同期为41%。预计未来10天，冷空气活动频繁，先后有两股冷空气影响我国。加之，价格上涨后，农户惜售心态加重，预计本周部分地区基层售粮进度或仍放慢。棉花：下游氛围总体良好，棉价偏强运行1.核心逻辑：2021年1月6日，籽棉收购价格高位，加工成本攀升，目前新疆加工企业进入尾声，疆内皮棉现货市场报价较为坚挺，且下游补 东海期货研究所3库热度不减，消费需求提振皮棉报价上涨，且棉纱价格持续上涨，利润恢复，棉企对后市普遍持谨慎乐观态度，对棉价支撑仍强，不过，当前加工集中上市，叠加进口量，棉花现货市场供应相对充裕，棉价持续大幅上涨压力仍存，预计短线皮棉价格稳中小幅偏强运行。2.操作建议：短期内震荡，建议05合约14000-15500元/吨区间操作。关注15500元上方存在的套保压力。3.风险因素：天气情况与收割进度，中美贸易战未来走向，国储棉政策等事件。4.背景分析：外盘市场受助于基金买盘及美元走弱，洲际交易所(ICE)期棉上涨，并在2018年12月以来首次突破80美分，ICE3月期棉合约上涨1.38美分，或1.7%，结算价报每磅80.35美分。现货市场皮棉价格大多稳，局部涨，皮棉报价在15100-15800元/吨，部分涨20-200元/吨。棉纱：未来或跟随棉花价格震荡1.核心逻辑：当前下游需求不明朗，订单减少，棉花下跌带动棉纱价格下行，预计短线棉纱价格或将跟随棉价震荡。2.操作建议：操作上等待低位做多机会。3.风险因素：天气情况与收割进度，中美贸易战未来走向4.背景分析：现货市场纯棉纱价格维持稳定，普梳环锭纺32支价格在21700-24300元/吨，价格指数在23133元/吨，较昨日涨217元/吨。目前部分厂家订单已排至3月份，且临近年底下游企业开始提前备货，多数厂家无库存，另外，郑州商品交易所棉纱期货收盘价格上涨，利好棉纱现货市场，预计短线棉纱价格或将稳中偏强运行。白糖：春节行情推动糖价偏强运行1.核心逻辑：2021年1月6日，受新榨季泰国糖产量降低以及巴西进入榨季尾声，市场供应趋紧和持续的资金流入提振，原糖期货收高。郑糖期货震荡小涨，现货报价继续走高，市场交投气氛相对活跃，因国内疫情出现复燃趋势，河北石家庄封城使得市场心态较为动荡，商家担忧疫情管控加强而使得物流受阻，春节假期日益临近，贸易行及终端用户积极补库使得现货成交活跃；同时由于南方持续遭遇冷空气侵袭，市场对于天气炒作热情依旧不减；叠加市场通货预期仍存，原糖大幅走高后，国内进口成本明显提升，对糖市继续形成提振，预计白糖短线仍维持偏强局势运行。2.操作建议：预计短期糖价或随市场弱震荡，建议短期2109可在5100以下短多。3.风险因素：疫情对交通运输的影响，印度等国际产区增产，主产区 东海期货研究所4天气情况，汇率变动4.背景分析：外盘市场洲际交易所(ICE)原糖期货上涨2%，触及三年半新高，受短期供应趋紧和持续的资金投资流提振。ICE3月原糖期货收高2.2%，结算价报每磅16.12美分，盘中触及2017年5月以来最高价位16.15美分。现货市场白糖出厂均价为5320元/吨，较昨日5300元/吨涨20元/吨。广西新糖报价在5230-5300元/吨之间，较昨日维持稳定；云南产区昆明新糖报5290-5300元/吨，大理报5230-5260元/吨，较昨日涨30元/吨；广东昨日报价在5190-5220元/吨，当日上午未报。免责声明：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：联系电话：021-68757223公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn