黑色产业链日报：环保限产趋严，钢材现货市场小幅反弹

东海期货研究所1环保限产趋严，钢材现货市场小幅反弹螺纹钢：环保限产趋严，钢材现货市场小幅反弹1.核心逻辑：消息面，今日公布11月通胀及金融数据。对市场影响整体偏利好。基本面方面，建材成交量有所回升，今日全国建筑钢材成交量23.67万吨，环比回升3.2万吨。但钢谷网建筑钢材厂库继续回升，表观消费量延续下行态势。供应方面，受天气影响因素影响，多地停限产再加码，自周一开始唐山多数调坯型钢厂已开始执行停产措施，安阳市9家钢企停限产，个别涉及到高炉闷炉，阶段性供给收缩预期渐强。短期来看，成本、强预期等因素的影响，盘面价格将继续维持强势，不过目前盘面价格较现货基差已经明显收窄，这会在一定程度上抑制价格上涨空间。2.操作建议：螺纹钢短期以震荡偏强思路对待，套利继续关注螺纹1-5反套阶段性机会3.风险因素：需求恢复低于预期4.背景分析：12月9日，沈阳、哈尔滨2城市螺纹钢价格下跌10-30元/吨；上海等7城市4.75MM热卷价格上涨10-50元/吨，广州、武汉等9城市下跌10-30元/吨，其余城市持平。重要事项:据中国工程机械工业协会统计数据显示，2020年11月份，纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机32236台，同比增长66.9%；其中国内28833台，同比增长68%；出口3403台，同比增长57.8%。2020年1-11月，共销售挖掘机296075台，同比增长37.4%；其中国内265545台，同比增长38.4%；出口30530台，同比增长28.8%。铁矿石：主流粉矿库存仍处于低位，现货市场延续强势1.核心逻辑：今日，铁矿石现货价格继续小幅上调，贸易商投机需求稍走弱。基本面方面整体仍偏强，供给收缩态势延续，受港口检修影响，外矿发货量回落，周一港口库存也下降79.5万吨。需求端来安，钢材开工继续处于高位，上周日均铁水产量较去年同期高出13万吨，且部分地区有新投产高炉运行，短缺矿石需求仍偏强。品种方面，主流PB粉及超特粉可贸易资源均有所增加，但仍处于较低水平。不过需要注意的是，近期针对铁矿石期货调控政策逐渐趋严，今日交易所再度出台限仓以及上调保证金的政策，后期需关注其对盘面影响。2.操作建议：铁矿石前期多单建议逢高减持3.风险因素：钢材产量继续明显回升4.背景分析东海期货|2020年12月10日黑色产业链日报研究所黑色金属策略组刘慧峰高级研究员从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-6875722313818508644邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所2现货价格：普氏62%铁矿石指数报150.75美元/吨，涨2.4美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报971元/吨，涨11元/吨。库存情况：上周Mysteel中国45港铁矿石库存总量12446.60万吨，环比降库158.80万吨。日均疏港量319.11万吨，环比降2.22万吨。目前在港船只102条降9条。上周港口总库存降库158万吨，日均疏港量小幅下降2.22万吨。近期由于到港船只维持偏低水平，港口前期压港船只陆续进库，压港情况继续缓解，而华东地区由于到港船只减量较为明显，因此库存降幅相对较大。下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率85.42%，环比上周降0.91%，同比去年同期降0.26%；高炉炼铁产能利用率92.40%，环比降0.07%，同比增5.21%；钢厂盈利率92.64%，环比持平，同比降2.16%；日均铁水产量245.95万吨，环比降0.19万吨，同比增13.87万吨。焦炭：焦化厂库存低位，现货市场依旧偏强1.核心逻辑：山西长治等地区依旧限产，导致产量缩减，其他地区环保检查较频繁，临时性影响较多。目前焦企利润丰厚，基本处于满产状态，上周全国230家焦企产能利用率74.15%，环比下跌1.83%，库存56.37万吨，环比下跌3.98万吨。下游钢厂开工保持高水平，部分钢厂焦炭库存依旧偏低，对焦炭仍有补库需求。港口成交氛围较融洽，市场成交情况良好。不过，近期铁矿石价格的大幅上涨和螺纹现货价格的下跌造成的部分钢厂成本骤升，利润下降对焦炭市场后期走势或会有一些压力。后面继续关注各区域去产能执行对焦炭市场影响以及钢厂高炉检修情况。2.操作建议：焦炭近期以震荡偏强思路对待。同时，关注1.6以下05合约逢低做多焦化盈利策略3.风险因素：钢厂短期大幅补库存4.背景分析现货价格：山西地区焦炭市场准一级冶金焦报2000-2130元/吨，一级焦报2150-2280元/吨；山东地区焦炭价格准一级湿熄报价2230-2270元/吨，准一干熄报2430-2470元/吨开工情况：本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用80.54%，周环比减1.53%；日均产量38.45万吨，减0.73万吨；焦炭库存23.91万吨，减3.09万吨；炼焦煤总库存989.65万吨，增13.94万吨，平均可用天数19.35天，增0.63天。免责条款：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn 东海期货研究所3