通信本周专题：新基建持续推进，重点看好主设备、IDC、光模块和数字化转型服务提供商

证券研究报告·行业研究·通信 通信 1 / 29 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 本周专题：新基建持续推进，重点看好主设备、IDC、光模块和数字化转型服务提供商 增持（维持） 投资要点  本周策略观点：1、新基建政策频繁出台，三大板块持续受益：2020年以来，政府多次出台政策强调推进新基建工作，我们认为新基建未来仍将是国家发展的重要方向，重点看好新基建对三大板块的带动作用：1）5G建设带动的主设备商业绩持续增长；2）全球数据流量和云计算渗透率带动的IDC和光模块板块的高景气度；3）人工智能、工业互联网和产业数字化转型产业链环节的相关供应商。2、新基建带动腾讯等厂商加速布局，相关产业将持续正向发展：腾讯云及其IDC产品在11月25日首次亮相，腾讯云与新基建政策的协同发展验证了新基建政策与产业之间协同促进的效应，预计未来新基建政策仍将持续推动相关产业正向发展，建议持续关注新基建相关产业，主设备、IDC、光模块和数字化转型服务商等赛道优质标的投资机会。  行业动态及点评：第七届腾讯数据中心分享日开启。  行业前瞻：中国数据智能应用峰会暨2020第十届数据智能应用典范金铃奖（2020.12.04）、2020中国科技传播论坛（2020.12.05）  首推组合：中兴通讯、天孚通信、数据港、中际旭创、淳中科技、中科创达。  建议关注组合：5G主设备：烽火通信；光模块：新易盛、华工科技、光迅科技、博创科技；IDC：宝信软件、数据港、奥飞数据、光环新网、佳力图、杭钢股份、沙钢股份、城地股份、鹏博士、立昂技术、世纪互联、万国数据；高清视频：兴图新科；物联网/车联网：移为通信、广和通、移远通信；云计算/边缘计算：优刻得、网宿科技； PCB：崇达技术、深南电路、沪电股份；散热：中石科技；天线射频：世嘉科技、通宇通讯、硕贝德；运营商/铁塔：中国移动、中国联通、中国电信、中国铁塔；服务器/路由器/交换机：烽火通信、兴森科技、浪潮信息；线上教育：世纪鼎利、立思辰；线上办公：亿联网络、会畅通讯、二六三；UWB：浩云科技；低轨卫星：和而泰、华力创通、海格通信、中国卫星、中国卫通。全国一网：歌华有线、广电网络；网络可视化：中新赛克；5G行业专网：海能达；国网信息化：恒华科技、朗新科技。  市场回顾：近一周通信（申万）指数下跌1.43%；沪深300指数上涨0.76%；行业跑输大盘2.19pp；东吴通信优选指数近期表现：一周下跌3.30%，年初至今上涨19.02%。  风险提示：5G产业进度不及预期；5G网建进度不及预期。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《通信行业点评报告：发改委重点强调三项行动推动5G建设与发展，持续看好主设备、光模块以及IDC等板块投资机会》2020-11-27 2、《通信行业点评报告：沙钢股份收购Global Switch，加快IDC产业布局，看好IDC行业景气度持续加速向上》2020-11-25 3、《通信：本周专题：为什么重点看好数字化转型的平台和服务商？》2020-11-22 [Table_Author] 2020年11月29日 证券分析师 侯宾 执业证号：S0600518070001 021-60199793 houb@dwzq.com.cn 研究助理 姚久花 yaojh@dwzq.com.cn -17%-9%0%9%17%26%34%43%2019-112020-032020-07通信沪深300 2 / 29 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 内容目录 1. 行业观点 .......................................................................................................................................... 4 1.1. 近一周行情表现..................................................................................................................... 4 1.2. 本周策略观点速览................................................................................................................. 6 2. 本周专题解析 .................................................................................................................................. 7 2.1. 新基建稳步推进，七大领域重点建设................................................................................. 7 2.1.1. 政策长期支持，新基建稳步推进............................................................................... 7 2.1.2. 新基建涵盖七大领域................................................................................................... 8 2.2. 领域之一：5G带动设备商等景气度持续高企 ................................................................... 9 2.2.1. 中国5G建设水平领先全球 ........................................................................................ 9 2.2.2. 5G带动基站上中下游全产业链业绩向好 ................................................................ 10 2.3. 领域之二：下游需求强劲，IDC和光模块业绩具备长期确定性 ................................... 12 2.3.1. 数据中心需求将从全球数据流量和云计算渗透率两个维度充分受益................. 12 2.3.2. 数据中心成为光模块核心需求，板块景气度长期持续......................................... 14 2.4. 领域之三：人工智能逐步成熟，未来空间广阔............................................................... 15 2.5. 领域之四：工业互联网和产业数字化转型是未来的发展方向....................................... 16 2.5.1. 工业互联网发展潜力充足......................................................................................... 16 2.5.2. 全行业数字化转型成为社会的新蓝图..................................................................... 17 3. 本周动态点评 ................................................................................................................................ 19 4. 近期重点推荐个股 ........................................................................................................................ 20 5. 各子行业动态 ................................................................................................................................ 26 5.1. 5G设备商/运营商................................................................................................................. 26 5.2. 物联网等............................................................................................................................... 26 5.3. 上市公司动态....................................................................................................................... 27 6. 风险提示 ........................................................................................................................................ 28 图表目录 图1：东吴通信优选指数（日期截至2020.11.27） ......................................................................... 5 图2：全球5G基础设施投资预测（亿元） ..................................................................................... 9 图3：三大运营商资本开支合计及预测（亿元） ............................................................................ 9 图4：基站是5G产业链中游的核心设备 ....................................................................................... 10 图5：中国主设备商5G专利数量全球领先 ................................................................................... 10 图6：中兴通讯全球营收份额不断提升（%） .............................................................................. 10 图7：5G小基站未来五年市场空间预测（亿美元） ..........................