证券研究报告·行业研究·通信 通信行业点评报告 1 / 2 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 发改委表示加快以5G网络和数据中心为重点的新基建建设，持续看好5G以及IDC等环节投资机会 增持（维持） 投资要点  事件：3 月18日，国务院联防联控机制就促进消费回补和潜力释放有关情况举行发布会，表示将重点加快以5G网络和数据中心为重点的新一代信息基础设施建设，努力推进信息服务全覆盖。  5G为代表的新基建是当前发展的重要战略：2020年以来，国家各部委多次强调加快5G等“新基建”建设，我们认为新基建是发展经济的重要基础，当前我国经济处于高速增长转向高质量发展的重要阶段，产业升级成为发展的必然路径，新基建作为促成服务、乃至经济动能转换的关键要素，能与各类产业协同配合，带动经济高质量发展。  5G、大数据中心是科技新基建的主线，当前兼具天时地利以及人和优势：5G、大数据中心等数字化基础设施是新型基础设施的核心，因此5G等新型基础设施建设应当与网络用户增长、流量需求以及经济发展相匹配；当前我国处于5G建设的关键时期，加快5G基础设施建设是经济发展、战略要求以及科技创新的关键。  当前时点，坚定看好5G、大数据以及云计算相关产业链的投资机会：新基建主要受国家政策、运营商和云计算公司投资等因素驱动，外需影响小；当前相关产业政策持续利好，运营商招标陆续启动，科技新基建景气度确定向上，预计5G基站及上游(PCB、天线射频、材料)，云计算及上游(IDC、光模块、服务器路由器、可视化)未来三年复合增速20%-30%以上。  投资建议：建议关注的标的为：基站基建：中兴通讯、烽火通信、世嘉科技、中石科技、沪电股份/崇达技术、深南电路/生益科技等；流量基建：IDC:光环新网、宝信软件、数据港、奥飞数据、城地股份、鹏博士、杭钢股份、沙钢股份等；光模块：中际旭创、博创科技、天孚通信、新易盛；路由器：中兴通讯、紫光股份、星网锐捷；流量可视化：中新赛克、恒为科技；5G应用：云计算：优刻得、网宿科技；高清视频：淳中科技；车联网：中科创达、移为通信、移远通信、高新兴、佳都科技；物联网：和而泰、拓邦股份、美格智能。 风险提示：5G产业进度不及预期；政策红利不及预期； [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《通信行业：周专题：科技新基建系列之二：拥抱新基建，拥抱确定性》2020-03-15 2、《周专题：政策持续加码、移动5G招标开启，继续坚定看好5G、云计算战略性机会》2020-03-08 3、《通信行业点评报告：中共中央政治局强调加快5G网络、IDC等新基建建设，持续看好科技新基建产业链环节绩优个股》2020-03-05 [Table_Author] 2020年03月18日 证券分析师 侯宾 执业证号：S0600518070001 021-60199793 houb@dwzq.com.cn 研究助理 姚久花 yaojh@dwzq.com.cn -26%-17%-9%0%9%17%2019-032019-072019-112020-03通信 沪深300 2 / 2 免责及评级说明部分 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 免责声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得东吴证券研究所同意，并注明出处为东吴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 东吴证券投资评级标准： 公司投资评级： 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上； 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间； 中性：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间； 减持：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间； 卖出：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。 行业投资评级： 增持： 预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上； 中性： 预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%； 减持： 预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街5号 邮政编码：215021 传真：（0512）62938527 公司网址： http://www.dwzq.com.cn