通信行业本周专题：为什么说当前时点可以对5G和新基建板块更加乐观？

证券研究报告·行业研究·通信 通信 1 / 21 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 本周专题：为什么说当前时点可以对5G和新基建板块更加乐观？ 增持（维持） 投资要点  本周策略观点：1、通信行业下游需求旺盛，行业景气周期有望长期持续。当前通信行业整体下游需求旺盛，同时国家出台多项政策大力推进5G和新基建建设。在下游需求和政策的带动下，通信行业整体景气度有望长期持续。2、行业三季度业绩增速向好，5G及新基建板块公司表现亮眼。就目前已披露三季报或三季报预告的公司来看，通信行业公司整体业绩表现良好，其中5G及新基建板块表现最优，公司业绩明显超预期。随着国内5G建设加速以及数据流量提升，叠加外部政策支持，预计未来通信行业内公司业绩仍将保持高速增长，建议继续坚定布局5G、IDC、光模块、物联网等新基建相关赛道。3、行业外部不良扰动因素减弱，行业有望触底上升。受外部扰动因素影响，通信行业近期走势整体低迷，然而站在当前时点，市场悲观情绪或已充分反应，行业已经入估值底部。目前国际政策出现好转迹象，随着未来国际态势的进一步恢复和市场情绪的复苏，通信行业整体有望出现上升。4、广电总局批复同意设立“中国（广州）超高清视频创新产业示范园区”。总体来看，我国超高清视频行业发展前景明朗，仍有很大的投资空间，预计到2022年我国超高清视频产业总体规模将超过4万亿元。建议持续关注5G及相关垂直应用领域的投资机会。  行业动态及点评：广电总局批复同意设立“中国（广州）超高清视频创新产业示范园区”。  行业前瞻：2020世界智能网联汽车大会（2020.11.11）、5G技术与国际移动通信创新技术与应用（2020.11.06）  首推组合：数据港、天孚通信、中际旭创、中科创达、淳中科技。  建议关注组合：IDC：宝信软件、杭钢股份、奥飞数据、光环新网、佳力图、沙钢股份、城地股份、鹏博士、立昂技术、世纪互联、万国数据；云计算/边缘计算：优刻得、网宿科技；光模块：新易盛、博创科技、华工科技、光迅科技；光纤电缆：亨通光电、中天科技;PCB：崇达技术、深南电路、沪电股份；散热：中石科技；天线射频：世嘉科技、通宇通讯、硕贝德；运营商/铁塔：中国移动、中国联通、中国电信、中国铁塔；服务器/路由器/交换机：中兴通讯、兴森科技、浪潮信息；线上教育：世纪鼎利、立思辰；线上办公：亿联网络、会畅通讯、二六三；UWB：浩云科技；低轨卫星：和而泰、华力创通、海格通信、中国卫星、中国卫通。全国一网：歌华有线、广电网络；网络可视化：中新赛克；5G行业专网：海能达；国网信息化：恒华科技、朗新科技；物联网/车联网：移为通信、移远通信、高新兴、佳都科技。  市场回顾：近一周通信（申万）指数下跌2.51%；沪深300指数下跌1.53%；行业跑输大盘0.98pp；东吴通信优选指数近期表现：近一周上涨4.30%，年初至今上涨25.06%。  风险提示：5G产业进度不及预期；5G网建进度不及预期。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《通信：本周专题：鼓励5G相关产业稳中求进，加强量子科技发展战略布局，持续关注5G新基建及5G应用领域投资机会》2020-10-18 2、《通信行业点评报告：科技龙头出台大比例股票期权激励计划，彰显行业长期发展信心》2020-10-13 3、《通信：本周专题：IBM重组聚焦云计算，建议关注云计算、IDC产业链投资机会》2020-10-11 [Table_Author] 2020年10月25日 证券分析师 侯宾 执业证号：S0600518070001 021-60199793 houb@dwzq.com.cn 研究助理 姚久花 yaojh@dwzq.com.cn -17%-9%0%9%17%26%34%2019-102020-022020-06通信沪深300 2 / 21 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 内容目录 1. 行业观点 .......................................................................................................................................... 3 1.1. 近一周行情表现 .................................................................................................................... 3 1.2. 本周策略观点 ........................................................................................................................ 5 2. 本周专题解析 .................................................................................................................................. 6 2.1. 通信行业下游需求旺盛，行业景气周期有望长期持续 .................................................... 6 2.2. 行业三季度业绩增速向好，5G及新基建板块公司表现亮眼 .......................................... 8 2.3. 行业外部不良扰动因素减弱，行业有望触底上升 ............................................................ 9 3. 本周动态点评 ................................................................................................................................. 11 4. 近期重点推荐个股 ........................................................................................................................ 12 5. 各子行业动态 ................................................................................................................................ 18 5.1. 5G设备商/运营商 ................................................................................................................ 18 5.2. 物联网等 .............................................................................................................................. 18 5.3. 上市公司动态 ...................................................................................................................... 18 6. 风险提示 ........................................................................................................................................ 20 图表目录 图1：东吴通信优选指数（日期截至.2020.10.23） ......................................................................... 4 图2：2020年三大运营商资本开支显著回升（单位：亿元） ....................................................... 6 图3：全球数据中心流量增长情况（单位：EB） ........................................................................... 7 图4：北美云商资本开支显著回升（单位：百万美元） ................................................................ 7 图5：美国对华策略是影响通信行业股价走势的重要因素 ............................................................ 9 图6：通信行业估值已处于长期低位水平 ...................................................................................... 10 图7：2022年我国超高清市场产业细分领域产业规模（单位：亿元） ..................................... 12 表1：涨跌幅前5 ................................................................................................................................. 3 表2：涨跌幅后5 ................................................................................................................................. 3 表3：TMT各子行业涨跌幅对比 ...................................................................................................... 3 表4：TMT各子行业历史市盈率比较 .............................................................................................. 3 表5：东吴通信优选指数 .................................................................................................................... 3 表6：2020年以来关于5G、数据中心和物联网的政策梳理 ......................................................... 8 表7：美国对华为政策封锁出现缓和迹象 .........................................................