通信行业本周专题：为什么当前时点更应超配数据中心和云计算/CDN产业链？

证券研究报告·行业研究·通信 通信跟踪周报 1 / 18 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 本周专题：为什么当前时点更应超配数据中心和云计算/CDN产业链？ 增持（维持） 投资要点  本周策略观点：1、R16标准的发布将促进OT与CT的融合，加速5G应用进一步落地，建议关注物联网、车联网、工业互联网等相关领域的绩优个股。2、杭钢股份投资 39.79 亿元设立全资子公司，建设浙江云计算数据中心项目，拟由浙江天猫承租数据中心机柜。3、2020年，云计算基础设施投资将达695亿美元。预计未来云计算需求推动更高效、更有弹性基础设施的部署，到2024年达1056亿美元。4、美股IDC、CDN板块价格持续走强。当前，数据中心供需缺口逐步拉大，行业景气度将稳步持续向上。同时，CDN价格战接近尾声，我们认为，CDN随着价格企稳回升，数字化转型和产业信息化工程的深入建设，业绩拐点将至，建议持续关注IDC、CDN环节的重点绩优个股。  行业动态及点评：杭钢股份投资设立全资子公司，建设浙江云计算数据中心项目；IDC：20年Q1中国云IT基础设施支出同增21%；5G时代流量快速增长，预计中国占据全球流量20%以上; 3GPP宣布R16标准冻结，从三方面进一步增强了5G能力，再掀5G建设浪潮；美股IDC、CDN板块价格持续走强。  行业前瞻：2020中国国际通信大会（2020.8.9-8.11）  首推组合：数据港（603881）、光环新网（300383）、奥飞数据（300738）、中兴通讯（000063）、中际旭创（300308）、崇达技术（002815）、淳中科技（603516）、中国联通（600050）、中新赛克（002912）、中科创达（300496）、中石科技（300684）、移为通信（300590）、俊知集团（港股1300）。  建议关注组合：IDC：宝信软件（600845）、杭钢股份（600126）、沙钢股份（002075）、佳力图（603912）、城地股份（603887）、鹏博士（600804）、立昂技术（300603）、世纪互联（VNET）、万国数据（GDS）；云计算/边缘计算：优刻得（688158）网宿科技（300017）；光模块：光迅科技（002281）、新 易 盛（300502）；光纤电缆：亨 通光 电 （600487）、中 天科 技（600522）;PCB：深南电路（002916）、沪电股份（002463）；天线射频：世嘉科技（002796）、、通宇通讯（002792）、硕贝德（300322）；运营商/铁塔：中国移动（0941）、中国联通（0762）、中国电信（0728）、中国铁塔（0788）；服务器/路由器/交换机：兴森科技（002436）、紫光股份（000938）、浪潮信息（00977）；线上教育：世纪鼎利（300050）、立思辰（300010）；线上办公：亿联网络（300628）、会畅通讯（300578）、二六三（002467）；UWB：浩云科技（300448）；低轨卫星：和而泰（002402）、华力创通（300045）、海格通信（002465）、中国卫星（600118）、中国卫通（601698）。全国一网：歌华有线（600037）、广电网络（600831）；5G行业专网：海能达（002583）；国网信息化：恒华科技（300365）、朗新科技（300682）；车联网：中科创达（300496）、移远通信（603236）、移为通信（300590）、高新兴（300098）、佳都科技（600728）。  市场回顾：近一周通信（申万）指数上涨4.49%；沪深300指数上涨6.78%；行业跑输大盘2.39pp。东吴通信优选指数近期表现：一周上涨8.60%，跑赢通信指数6.92pp。年初至今上涨60.02%，跑赢通信指数48.92pp。  风险提示：5G产业进度不及预期；5G网建进度不及预期。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《2020年Q2投资策略：拥抱确定性，拥抱科技新基建》2020-04-02 2、《通信行业点评报告：工信部批准700M频段用于移动通信，持续看好5G建设及工业和物联网应用的投资机会》2020-04-02 3、《通信行业点评报告：5G东风已至，巨头优势持续保持，看好主设备商及其上下游产业环节投资机会》2020-04-01 [Table_Author] 2020年07月05日 证券分析师 侯宾 执业证号：S0600518070001 021-60199793 houb@dwzq.com.cn 研究助理 姚久花 yaojh@dwzq.com.cn -26%-17%-9%0%9%17%2019-042019-082019-12通信沪深300 2 / 18 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 内容目录 1. 行业观点 .......................................................................................................................................... 3 1.1. 近一周行情表现..................................................................................................................... 3 1.1. 本周策略观点......................................................................................................................... 4 1.2. 本周事件点评......................................................................................................................... 6 2. 近期重点推荐个股 .........................................................................................................................11 3. 各子行业动态 ................................................................................................................................ 15 3.1. 5G设备商/运营商................................................................................................................ 15 3.2. 物联网等............................................................................................................................... 16 3.3. 上市公司动态....................................................................................................................... 16 4. 风险提示 ........................................................................................................................................ 17 NBaUlZdW8ZaU8WbRbP7NtRoOpNpPjMmMoRfQpPrM7NoPwPxNpMuNuOmRmQ 3 / 18 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 1. 行业观点 1.1. 近一周行情表现 近一周通信（申万）指数上涨4.49%；沪深300指数上涨6.78%；行业跑输大盘2.39pp。 表1：涨跌幅前5 表2：涨跌幅后5 股票代码 股票名称 涨跌幅（%） 股票代码 股票名称 涨跌幅（%） 300620.SZ 光库科技 32.11% 300548.SZ 博创科技 22.38% 000851.SZ 高鸿股份 16.93% 300571.SZ 平治信息 14.94% 300565.SZ 科信技术 14.93% 600734.SH *ST实达 -17.21% 000971.SZ *ST高升 -4.30% 300570.SZ 太辰光 -4.07% 603703.SH 盛洋科技 -1.71% 002902.SZ 铭普光磁 -1.67% 资料来源：Wind，东吴证券研究所 资料来源：Wind，东吴证券研究所 在TMT各子板块：电子、通信、传媒以及计算机中，通信周涨幅居第一位。 表3：TMT各子行业涨跌幅对比 代码 名称 5日涨跌幅 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 市盈率TTM 801080.SI 电子(申万) 4.18% 24.50% 27.17% 55.0 801750.SI 计算机(申万) 3.57% 14.78% 24.02% 77.7 801760.SI 传媒(申万) 3.15% 26.45% 19.73% 54.5 801770.SI 通信(申万) 4.49% 3.71% 11.10% 46.2 资料来源：Wind，东吴证券研究所 通信板块最新估值（市盈率为历史TTM_整体法，并剔除负值）为46.2X，位于TMT各行业第四位。 表4：TMT各子行业历史市盈率比较 时间 市盈率PE（TTM）（单位：X） 电子(申万) 计算机(申万) 传媒(申万) 通信(申万) 2011 35.44 39.09 34.87 39.32 2012 32.67 37.25 31.85 33.77 2013 46.47 52.46 50.58 39.62 2014 51.57 59.89 51.78 40.79 2015 78.10 101.88 72.83 63.27 2016 64.8 47.56 46.88 47.97 2017 40.15 57.52 34.75 59.76 2018 33.53 43.51 29.52 40.07 2019 42.87 58.10 41.66 37.72 2020年07月05日 55.0 77.7 54.5 46.2 资料来源：Wind，东吴证券研究所 建议关注的个股中，我们选择中兴通讯、中际旭创、天孚通信、数据港、网宿科技、博创科技、光环新网、奥飞数据组成“东吴通信优选指数”。 表5：东吴通信优选指数 4 / 18 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 指数成份 中兴通讯、中际旭创、天孚通信、数据港、 网宿科技、博创科技、光环新网、奥飞数据 涨跌幅 近5日：8.60% ；今年：60.02% 指数说明 起始日期：2020/1/1，基点为1000，成份等权重，每半月调整一次；起始成份：中兴通讯、中际旭创、淳中科技、崇达技术、移为通信、