东海期货研究所1供强需弱，螺纹钢走势继续震荡偏弱螺纹钢：供强需弱，螺纹钢走势继续震荡偏弱1.核心逻辑：今日现货市场小幅反弹，市场成交量较昨日有所回落，全国建筑钢材成交量24.57万吨，环比昨日回落0.93万吨。基本面方面，今日公布三季度经济数据，经济复苏进程依旧持续，但地产基建等行业数据表现远低于市场预期。同时9月粗钢钢材产量同比大增，其中粗钢产量9256万吨，同比增长10.9%，钢材产量11806万吨，同比增长12.3%，产量在创出新高，供强需弱背景下，螺纹钢或继续震荡偏弱2.操作建议：螺纹钢短期尝试逢高沽空。3.风险因素：需求恢复低于预期4.背景分析：10月17日，上海、杭州、南京等14城市螺纹钢价格上涨10-30元/吨；上海、杭州、南京等12城市4.75MM热卷价格上涨10-40元/吨。重要事项:据国家统计局数据显示，2020年9月份，我国粗钢产量9256万吨，同比增长10.9%，9月份全国粗钢日均产量308.5万吨，环比上升0.82%；1-9月，我国粗钢产量78159万吨，同比增长4.5%。铁矿石：发货回升明显，矿石市场继续延续弱势1.核心逻辑：铁矿石现货市场继续呈现弱稳状态，钢厂方面有部分采购需求。基本面方面继续呈现边际走弱态势。供应方面，外矿发货量继续呈现回升态势，本周全球铁矿石发货量3383.5万吨，环比回升242.5万吨；9月份矿石进口量也连续4个月位于亿吨以上，远期供应回升态势未改。需求方面，河北等多个地区采暖季限产政策已经出台，需求逐步走弱，全国247家钢厂日均铁水产量247.3万吨，环比减少0.8万吨。在供给回升，需求边际走弱的背景下，后期铁矿将继续呈现累库态势。2.操作建议：铁矿石可关注沽空机会。3.风险因素：钢材产量继续明显回升4.背景分析现货价格：普氏62%铁矿石指数报119.4美元/吨，涨0.35美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报860元/吨，跌4元/吨。库存情况：上周Mysteel中国45港铁矿石库存总量12238.52万吨，较上期累库177.62万吨。日均疏港量311.85万吨，环比降5.85万吨。目前在港船只165条增3条。港口总库存连续八周累库，上周累库幅度东海期货|2020年10月20日黑色产业链日报研究所黑色金属策略组刘慧峰高级研究员从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-6875722313818508644邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所2177万吨。分区域来看，华东、华北两区域库存均有所增加，其中华东地区由于疏港持续下降、卸货能力保持高位，库存增幅较大；而沿江地区部分港口由于大风天气影响船只进港靠泊，导致库存下降。下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率88.41%，环比上周减0.78%，同比去年同期增5.99%；高炉炼铁产能利用率92.91%，环比减0.30%，同比增9.32%；钢厂盈利率90.04%，环比增0.87%，同比增0.43%；日均铁水产量247.30万吨，环比减0.80万吨，同比增24.80万吨。焦炭:焦化厂库存低位，第五轮提涨范围扩大1.核心逻辑：目前焦企开工继续维持高位，在高利润、环保宽松的情况下企业生产积极性较高，订单、销售情况良好，厂内库存维持低位。上周全国230家焦化企业产能利用率76.99%，环比上周减少0.7%，焦炭库存75.21万吨，环比减少3.03万吨。需求方面，钢厂高炉开工率微降，但整体仍处于高位，焦炭短期需求仍能维持。不过由于近期钢厂利润低位，且多地出台限产政策，后期钢厂开工回落概率较大。港口方面，库存持续下滑，贸易商采购略显谨慎，港口贸易可售资源较少。2.操作建议：焦炭短期以震荡偏强思路对待，注意回调风险；煤焦比值1.6以上仍可关注沽空机会。3.风险因素：钢厂短期大幅补库存4.背景分析现货价格：山西地区焦炭市场准一级冶金焦报1850-1950元/吨，一级焦报2000-2130元/吨；唐山准一级到厂2040-2070元/吨。开工情况：本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用82.31%，周环比增0.67%；日均产量39.52万吨，增0.32万吨；焦炭库存28.16万吨，增1.66万吨；炼焦煤总库存825.58万吨，减2.96万吨，平均可用天数15.71天，减0.19天。免责条款：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn