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镍不锈钢周报:镍矿价格强势不改,精炼镍对高镍铁升水部分修复

2020-10-19付志文华泰期货别***
镍不锈钢周报:镍矿价格强势不改,精炼镍对高镍铁升水部分修复

投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 研究院 有色金属组 研究员 付志文  020-83901026  fuzhiwen@htfc.com 从业资格号:F3013713 投资咨询号:Z0014433 相关研究: 电解镍与高镍铁价格背离,不锈钢社会库存延续下降 2020-05-18 印尼暴力事件暂未影响供应,菲律宾镍矿出口逐渐恢复 2020-05-06 镍市短期维持反弹格局,不锈钢需求暂缓价格回调 2020-04-27 华泰期货|镍不锈钢周报 2020-10-19 镍矿价格强势不改,精炼镍对高镍铁升水部分修复 镍品种: 本周镍价表现偏强,因不满《创造就业综合法》,印尼工人示威活动继续,局势逐渐向冲突暴力发展,且群聚活动可能加剧疫情传播,目前暂未对镍生产造成实际影响,但市场对后期供应产生担忧。近期市场传闻国内大型电解镍生产企业生产受到影响,预计影响部分供应量,亦对镍价带来支撑。但受人民币持续升值影响,沪镍走势明显弱于伦镍,镍价表现为外强内弱格局。本周国内主流高镍铁采购成交价1190元/镍(到厂含税),较节前采购价上调10元/镍。近期菲律宾1.5%镍矿CIF价格继续上涨2.5美元/湿吨,镍铁成本高企,预计十月中下旬不锈钢厂将有高镍铁采购需求,采购潮下高镍铁成交价格有望维持坚挺。 镍观点:四季度镍供需由强转弱,镍价前期仍有上冲的动力,但四季度上方空间可能已然不大,后半季度或逐渐走弱。镍矿与镍铁价格坚挺支撑镍价,不锈钢十月份消费可能逐渐好转,叠加印尼及国内部分供应因素,四季度前期镍价表现偏强。但进入后半季度,印尼镍铁压力逐渐加大,不锈钢库存持续累积,不锈钢高产量可能受到影响,镍供需逐渐转为过剩。不过因镍矿供不应求下国内镍铁成本高企,镍价下跌空间亦难以打开,或表现为高位弱势震荡。 镍策略:单边:近期不断有中小型利好刺激镍价,镍价整体表现偏强。四季度前期镍价仍以逢低买入思路对待,但因上方空间有限不建议过度追高;四季度后期则可能表现为弱势震荡。套利:买镍空不锈钢。 镍关注要点:印尼镍矿政策,宏观环境,菲律宾与印尼的疫情和政策变动、印尼镍铁投产进度,大型传统镍企供应异动。 304不锈钢品种: Mysteel数据显示,本周300系不锈钢库存降幅较为明显,前期受国庆影响库存大幅累升,但因节前无明显备库,节后不锈钢补库需求支撑下成交好转,库存出现明显下滑。当前不锈钢市场上现货资源相对较为宽裕,钢厂产量维持高位,但因成本居高不下而挺价意愿较浓,部分钢厂再次出现封盘。 不锈钢观点:当前镍不锈钢产业链上下游分歧较大,上游镍矿供应紧张价格坚挺,而下游不锈钢需求则表现平淡,成本强势和消费弱势的矛盾持续。近期镍原料端价格仍表现偏强,钢厂成本皆维持高位,且钢厂上半年利润较好资金充裕,钢厂挺价意愿较浓,产业链话语权仍集中在钢厂手中,当前下游库存处于低位,目前尚无法证伪十月份旺季消费,后期若需求好转则不锈钢价格仍有可能再次出现弹升,不过上行空间可能相对有 华泰期货|镍不锈钢周报 2020-10-19 2 / 10 限。四季度后半期不锈钢库存可能持续累升,供应压力加大,加上成本端松动,不锈钢价格可能逐渐走弱。 不锈钢策略:单边:短期观望,四季度不锈钢整体上以逢反弹抛空思路对待。套利:买镍空不锈钢。不锈钢供应充裕、库存偏高,不锈钢新增产能投产利多镍而利空不锈钢、印尼镍铁利空对精炼镍影响明显小于不锈钢,精炼镍仍受到三元电池消费复苏的支撑,后期镍强不锈钢弱格局将持续存在。 不锈钢关注要点:印尼镍矿政策、下游消费、菲律宾与印尼疫情和政策变动、不锈钢库存、不锈钢持仓与可交割品、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。 表格 1:镍-不锈钢价格与库存数据 周度数据 日期 2020/10/16 周变动 单位 SMM镍10:30现货报价 俄镍 118500 3200 元/吨 SMM镍10:30现货报价 金川镍 120750 3300 元/吨 沪镍收盘价 主力-近月 160 -560 元/吨 SMM镍现货升贴水 金川镍升贴水 2100 100 元/吨 SMM镍现货升贴水 俄镍升贴水 -175 25 元/吨 SMM镍现货升贴水 镍豆升贴水 -450 0 元/吨 LME镍现货升贴水 前一日LME现货对3月 -46.5 -7.5 美元/吨 精炼镍库存 沪镍仓单 28068 2050 吨 精炼镍库存 沪镍库存 29832 667 吨 精炼镍库存 保税区库存 23800 1000 吨 精炼镍库存 LME镍库存 237390 1320 吨 镍铁价格 高镍铁出厂含税价格 1175 15 元/镍点 304不锈钢主流基价(上午) 佛山热轧NO.1 14200 0 元/吨 304不锈钢主流基价(上午) 无锡热轧NO.1 14350 150 元/吨 304不锈钢主流基价(上午) 佛山冷轧2B 14350 0 元/吨 304不锈钢主流基价(上午) 无锡冷轧2B 14400 100 元/吨 不锈钢现货升贴水 无锡冷轧毛边-SS主力换算毛边 495 125 元/吨 300系不锈钢库存-Mysteel旧口径 300系库存(周) 32.47 -2.65 万吨 300系不锈钢库存-Mysteel旧口径 300系热轧库存(周) 13.11 -0.20 万吨 300系不锈钢库存-Mysteel旧口径 300系冷轧库存(周) 19.36 -2.45 万吨 数据来源:华泰期货研究院 华泰期货|镍不锈钢周报 2020-10-19 3 / 10 镍不锈钢市场要闻: 1. 10月16日,mysteel资讯,青岛中资中程集团股份有限公司于 2020年 10 月 12 日收到深圳证券交易所创业板公司管理部《关于对青岛中资中程集团股份有限公司的关注函》中表示:疫情因素导致镍电项目相关收入未能实现预期目标。RKEF 镍铁冶炼项目计划于 2021 年底投产,投产后一年需用约 250 万吨高品位镍矿。 2. 10月15日,mysteel资讯,内蒙古某高镍铁厂前期维持4条镍铁产线生产,现于2020年10月15日全线停产镍铁。其中对租赁的2条产线终止续租;另对自有的2条产线进行改造转产铬铁。 第1条镍铁产线已于2020年5月下旬停产;第2条镍铁产线已于2020年6月下旬停产;第3条镍铁产线已于2020年8月初停产;第4条镍铁产线正式于2020年10月15日停产。 3. 10月13日,mysteel资讯,纯镍市场传出国内大型镍冶炼厂突发事故。该企业是国内最大的纯镍冶炼企业,年产量可达15万吨,主要供应合金铸造行业,同时涉及电镀、特钢等行业消费。由于此次事故损坏设备为顶吹炉,对于生产必将造成一定影响,市场对该此事故情况颇为关注。目前企业暂未对此事做出报道,具体事故原因还在进一步排查。 4. 10月13日,新镍网讯,10月12日上午,印尼万向镍业一期2×65MW燃煤电站项目开工,第一根柱顺利起吊,并成功就位。第一根柱顺利就位,标志着本项目安装工作正式拉开了帷幕,为项目后续顺利施工奠定了坚实的基础。项目规划RKEF冶炼厂建设4条36MVA电炉生产线,生产镍铁含镍2.5万t/a,高炉冶炼厂建设8条80m³高炉生产线,生产镍铁含镍2.0万t/a。 5. 10月13日,据新镍网讯,印尼能矿部高级研究员阿里夫(Irwandy Arif)受采访时讲,印尼将拥有六项红土镍矿高压浸出湿法厂,湿法厂将处理印尼低品位镍矿石。印尼高品位镍矿石储量为9.3亿湿吨,但是低品位镍矿石储量达到36亿湿吨。六项红土矿湿法厂是力勤(PT. Halmahera Persada Lygend)、ACM(PT. Adhikara Cipta Mulia)、SNI(PT. Smelter Nikel Indonesia)、印尼淡水河谷(PT. Vale Indonesia)、华越(PT. Huayue Nickel Cobalt)、青山(PT. QMB)。除了印尼淡水河谷湿法厂项目,另外五项湿法厂计划2021年投产生产。 6. 10月12日,SMM资讯,淡水河谷首席财务官Luciano Siani Pires在上周四表示,其位于新喀里多尼亚的Goro的镍钴矿将于2021年开始停业。VNC持有的Goro镍/钴矿生产始于2011年,其加工厂的设计产量最高为5.7万吨/年,而炼油厂的设计产量为氧化镍和混合氢氧化物的比例为80:20,钴也以碳酸钴的形式生产。VNC矿区2019年镍产量为2.34万吨,低于2018年的3.25万吨。淡水河谷首席财务官Luciano Siani Pires表示,该矿的目标产能为4万吨/年的镍和2500吨/年的钴。 7. 10月12日,据新镍网讯,响水县自然资源和规划局发布江苏德龙镍业有限公司不锈钢二期项目规划公示。本项目主体工程为一个熔炼车间、一个炼钢连铸车间,车间设置 2台 85 吨超高功率电弧炉、4 套 35 吨中频炉、3 台 120 吨 AOD 精炼炉、2 台 120吨 LF 钢包精炼炉、1 台 R9m 板坯连铸机和 1 台 R12m 板坯连铸机。产品方案:新增 135 万吨/年不锈钢产品。该项目建成后,江苏德龙不锈钢连铸坯设计能力将由此前的112万吨/年增加至总设计能力247万吨/年。 8. 10月9日,Mysteel消息,有报道称特斯拉正在与印度政府商谈在卡纳塔克邦建立一个研发中心,但似乎正在努力鼓励这家电动汽车制造商在印度建立更大的市场。根据最新报道,卡纳塔克邦据报道已经提供班加罗尔作为一个可能的“超级工厂印度”的地点,这将补充在政府的研发中心。特斯拉对最近的报道并未回应。 9. 10月7日,财联社消息,据媒体引用知情人士消息称,特斯拉正与矿业巨头必和必拓 华泰期货|镍不锈钢周报 2020-10-19 4 / 10 就一项镍交易进行谈判,以寻求提高电动汽车产量,避免出现供应紧张情况。不过目前双方的谈判因价格问题而受阻,尚未达成最终协议。特斯拉近期与矿产公司的合作频频。 10. 10月6日,人民网消息,雅加达10月6日电据当地媒体报道,由于反对印尼国会通过《创造就业法案》(以下简称“法案”),印尼多个劳工组织在全国范围内举行抗议和罢工。当地媒体援引印尼工会联盟主席赛义德·伊克巴尔6日发表的声明报道称,此次罢工行动将有来自雅加达、泗水、巨港等地32个工会的约200万名工人参与。相关行动预计将从10月6日持续至8日。 11. 9月30日,Mysteel消息,9月28日上午,中伟新材料西部产业基地举行27#、28#车间开工仪式。据介绍,27#、28#车间在正式投产后,预计各将年产15000吨三元前驱体。 12. 9月30日,太钢不锈昨日公告表示,本公司于近日收到中国宝武转来的国务院国资委《关于太原钢铁(集团)有限公司国有股权无偿划转有关事项的批复》(国资产权[2020]519号),国务院国资委同意本次划转。本次划转完成后,中国宝武将通过太钢集团间接控制本公司62.70%的股份,并实现对本公司的控制,本公司实际控制人将由山西省国资委变更为国务院国资委。本公司直接控股股东保持不变,仍为太钢集团。 13. 9月30日,国际不锈钢论坛(ISSF)发布了2020年上半年的数据,数据显示,2020年上半年全球不锈钢粗

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