东海期货研究所1需求表现不及预期，现货市场小幅回落螺纹钢：需求表现不及预期，现货市场小幅回落1.核心逻辑：现货市场小幅下调，实诚成交量回落明显，今日全国建筑钢材成交量19.79万吨，环比回落1.1万吨，为连续两个交易日回落，而备受关注的唐山采暖季限产目前也被市场解读为不及预期，故短期价格仍有走弱可能。不过市场也存在一定的利好，一是，今日钢谷网产量库存数据同步下降，表观消费量有所回升。二是，晚间公布的9月份金融数据表现总体超出预期。明日需关注Mysteel新一期周度产量及库存数据。2.操作建议：螺纹钢短期以震荡偏弱思路对待。3.风险因素：需求恢复低于预期4.背景分析：10月14日，杭州、福州等9城市螺纹钢价格下跌10-30元/吨；上海、南京等11城市4.75MM热卷价格下跌10-30元/吨。重要事项:据中国钢铁工业协会统计数据显示，2020年10月上旬重点钢企粗钢日均产量217.03万吨，旬环比减少1.84万吨，下降0.84%，同比增长14.9%。2020年10月上旬重点钢铁企业钢材库存量为1359.31万吨，旬环比增加199.70万吨，上升17.22%；比年初增加406.07万吨，增长42.60%。铁矿石：进口量持续增加，矿石价格延续弱势1.核心逻辑：铁矿石现货市场继续小幅下调，矿石港口库存持续增加，上周末已经突破1.2亿吨，粉矿资源量增长也较为明显，周度发货量数据也有所回落，但仍处于高位，远期供应宽松态势依旧未变。下游方面，目前高炉产能利用率和日均铁水产量仍处于高位。但考虑到钢厂利润处于低位，且近期多个城市相继出台采暖季限产政策，后续钢厂减产检修数量将有所增加。在供给回升，需求边际走弱的背景下，后期铁矿将继续呈现累库态势。2.操作建议：铁矿石可关注沽空机会。3.风险因素：钢材产量继续明显回升4.背景分析现货价格：普氏62%铁矿石指数报119.75美元/吨，跌1.6美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报880元/吨，跌15元/吨。库存情况：上周Mysteel中国45港铁矿石库存总量12060.90万吨，环比累库154.26万吨。日均疏港量317.70万吨，环比增24.89万吨。目东海期货|2020年10月15日黑色产业链日报研究所黑色金属策略组刘慧峰高级研究员从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-6875722313818508644邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所2前在港船只162条增3条。港口总库存自八月底开始持续累库，上周累库幅度154万吨。。下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率89.19%，环比节前增0.65%，同比去年同期增6.25%；高炉炼铁产能利用率93.20%，环比增0.17%，同比增10.74%；钢厂盈利率89.18%，环比减0.87%，同比减2.60%；日均铁水产量248.09万吨，环比增0.44万吨，同比增28.58万吨。焦炭:高开工、低库存，短期焦炭现货价格仍偏强1.核心逻辑：焦炭第四轮提涨已经全面落地，市场成交情况依旧良好，焦化厂库存处于低位，在高利润刺激下，焦企生产积极性依旧较高。全国230家独立焦化企业产能利用率77.69%，环比上周增加0.1%；库存78.24万吨，环比增加3.88万吨。下游方面，钢厂高炉开工与铁水日均产量依旧处于高位，焦炭需求短期仍有支撑。港口贸易集港量较少，贸易商可售资源紧缺。2.操作建议：焦炭短期以震荡偏强思路对待，煤焦比值1.6以上仍可关注沽空机会。3.风险因素：钢厂短期大幅补库存4.背景分析现货价格：山西地区焦炭市场准一级冶金焦报1850-1950元/吨，一级焦报2000-2130元/吨；唐山准一级到厂2040-2070元/吨。开工情况：本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用82.31%，周环比增0.67%；日均产量39.52万吨，增0.32万吨；焦炭库存28.16万吨，增1.66万吨；炼焦煤总库存825.58万吨，减2.96万吨，平均可用天数15.71天，减0.19天。免责条款：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn