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镍不锈钢日报:精炼镍对高镍铁贴水扩大至近两年峰值

2020-09-25付志文华泰期货缠***
镍不锈钢日报:精炼镍对高镍铁贴水扩大至近两年峰值

华泰期货|镍不锈钢日报 2020-09-25 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 研究院 有色金属组 研究员 付志文  020-83901026  fuzhiwen@htfc.com 从业资格号:F3013713 投资咨询号:Z0014433 相关研究: 电解镍与高镍铁价格背离,不锈钢社会库存延续下降 2020-05-18 印尼暴力事件暂未影响供应,菲律宾镍矿出口逐渐恢复 2020-05-06 镍市短期维持反弹格局,不锈钢需求暂缓价格回调 2020-04-27 精炼镍对高镍铁贴水扩大至近两年峰值 镍品种: 近日精炼镍对高镍铁贴水持续扩大,当前贴水幅度已经处于2019年初以来的最大值,精炼镍价格一定程度或已被低估,不过因近期高镍铁并无成交,且精炼镍受外围环境拖累,短期修复动力暂不强烈。近期特斯拉宣布将生产在能量密集型车型中使用100%镍、完全无钴的电池,引领未来高镍化电池在在新能源汽车电池中的主流方向。近期上游镍矿端的强势和下游不锈钢弱势的分歧明显,镍矿供不应求、价格跳跃式上涨,而不锈钢库存回升、价格持续阴跌,不锈钢厂对高价镍铁接受度不高,镍铁成交陷入低迷期。上周镍矿港口库存继续小幅回升,但目前仍处于历史低位,接下来时间已经不足以备足雨季期间的镍矿用量,后期国内镍矿将供不应求。 镍观点:镍近期因不锈钢消费弱势和外围环境拖累处于调整阶段,但整体升势可能尚未结束。近期因不锈钢高产量下九月旺季消费落空,库存开始出现明显累升,不锈钢利润持续下滑,若消费一直未能好转,则不锈钢产量可能无法维持高位,从而导致镍铁逐渐过剩。不过目前尚无法证伪十月份旺季消费,不锈钢旺季消费可能会延后却不一定会缺席,不锈钢对镍价的正反馈在短期可能转弱,但十月份后仍有可能继续加强,国内新能源汽车需求亦在逐步复苏,欧洲新能源汽车销量迅猛增长,预计镍价调整结束后仍有上行空间。中线来看,随着印尼镍铁新增产能陆续投产,未来镍铁供应仍将转为明显过剩,印尼镍铁在304不锈钢镍原料中仍可以对精炼镍进一步替代,中线镍价可能仍将再次回落。 镍策略:单边:镍供需依然偏强,但短期受不锈钢消费弱势和外围环境拖累进入调整阶段,暂时观望,调整结束后仍有上行空间。中线偏空。 镍关注要点:印尼镍矿政策,宏观环境,菲律宾与印尼的疫情和政策变动、印尼镍铁投产进度,大型传统镍企供应异动。 不锈钢品种: Mysteel数据显示,上周300系不锈钢库存增幅偏大,其中冷轧库存增幅较大,热轧库存小幅增加。当前不锈钢市场上现货资源较为宽裕,下游观望买兴不强,暂无节前备货现象,部分商家让利促成交,价格持续小幅回落,但因钢厂报价明显高于市场价格,商家可能面临售货后高成本补货的困境,近期期货对现货贴水持续扩大,部分商家选择通过期货补仓,不锈钢期货价格获得一定支撑。 不锈钢观点:当前镍不锈钢产业链上下游分歧较大,上游镍矿供应紧张价格持续上涨,而下游不锈钢价格则持续弱势阴跌,成本强势和消费弱势的矛盾持续,不锈钢价格弱势 华泰期货|镍不锈钢日报 2020-09-25 2 / 9 阴跌,后期不锈钢价格仍取决于十月后消费能否复苏。近期镍原料端价格仍表现偏强,钢厂成本皆维持高位,且钢厂上半年利润较好资金充裕,钢厂挺价意愿较浓,产业链话语权仍集中在钢厂手中,当前下游库存处于低位,目前尚无法证伪十月份旺季消费,后期若需求好转则不锈钢价格仍有可能再次出现弹升,不过上行空间可能相对有限。中线来看,印尼镍铁供应压力将全部作用到不锈钢价格上,随着镍铁供应逐渐过剩,不锈钢价格或紧随成本下行,中线价格偏空。 不锈钢策略:短期不锈钢价格价格处于调整阶段,暂时观望等待消费回暖,但下方成本支撑依然明显。中线偏空。 不锈钢关注要点:印尼镍矿政策、下游消费、菲律宾与印尼疫情和政策变动、不锈钢库存、不锈钢持仓与可交割品、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。 表格 1:镍-不锈钢日度数据 日度数据 日期 2020/9/24 日变动 单位 SMM镍10:30现货报价 俄镍 111500 -1000 元/吨 SMM镍10:30现货报价 金川镍 113850 -1100 元/吨 沪镍合约价差 主力-近月 280 -60 元/吨 SMM镍现货升贴水 金川镍升贴水 2050 50 元/吨 SMM镍现货升贴水 俄镍升贴水 -325 100 元/吨 SMM镍现货升贴水 镍豆升贴水 -650 100 元/吨 LME镍现货升贴水 前一日LME现货对3月 -46 -1 美元/吨 精炼镍库存 沪镍仓单 28451 -560 吨 精炼镍库存 LME镍库存 236646 336 吨 镍铁价格 高镍铁价格 1160 0 元/镍点 304不锈钢主流基价(上午) 佛山热轧NO.1 14200 0 元/吨 304不锈钢主流基价(上午) 无锡热轧NO.1 14100 0 元/吨 304不锈钢主流基价(上午) 佛山冷轧2B 14200 50 元/吨 304不锈钢主流基价(上午) 无锡冷轧2B 14350 0 元/吨 不锈钢现货升贴水 无锡冷轧毛边-SS主力换算毛边 595 -275 元/吨 数据来源:华泰期货研究院 华泰期货|镍不锈钢日报 2020-09-25 3 / 9 镍不锈钢市场要闻: 1. 9月24日,51不锈钢讯,据悉,力勤印尼HPAL项目将在2021年第一季度投产。力勤在印尼除了现有镍矿山稳步生产外,HPAL项目截至目前,土建、非标制作已经完成,设备安装已经完成80%,包括高压釜在内的主要设备全部安装就位,3万吨级码头已经投入使用并升级为5万吨级,1#发电厂已经具备发电条件,预计年前项目主要施工将完成,为明年第一季度投产打下了坚实的基础。 2. 9月24日,新镍网投资消息,雅加达9月24日,在议会的会议过程中,印尼议会能源委员会会长苏庚(Sugeng Suparwoto)称,按实际调查发现印尼冶厂企业未按印尼政府规定的基准价格收购镍矿石,印尼议会强调冶厂企业必须遵守印尼法律规定,以基准价格购买镍矿石。印尼冶厂海上未遵守规定,印尼议会能源委员会及执法委员会联合起来组建基准价格专案组直接监管镍矿石贸易。 3. 9月24日,51不锈钢讯,9月17日,韩国贸易委员会发布第23-2020-3号公告称,应韩国国内企业提交的申请,对进口自中国、印度尼西亚和中国台湾地区的不锈钢板卷(Flat-rolled Products of Stainless Steel)启动反倾销立案调查。本案倾销调查期为2019年1月1日~2019年12月31日,损害调查期为2017年1月1日~2019年12月31日。初裁结果预计将于立案公布于官方公报之日起3至5个月作出。 4. 9月23日,Mysteel消息,9月22日,青山实业董事局主席项光达、广新集团董事长白涛共赴广东省阳江市,与阳江市委书记焦兰生,阳江市委副书记、市长温湛滨举行会谈。双方一起商定,规划在阳江新增加400万吨不锈钢产量,新增加1台2250轧机,继续为阳江当地的经济发展助力。在阳江新增加的400万吨不锈钢产量是为了配套青山在印尼300万吨的镍铁项目而同时进行。青拓集团姜海洪董事长一起参加会谈。 5. 9月23日,Mysteel消息,北京时间9月23日凌晨,2020年特斯拉电池日纪要: 特斯拉将从“钴”车型转向“镍”车型。在能源密集型车型(Cybertruck/Semi)中,特斯拉将使用100%镍支撑,而其他车型将使用镍与其他化学物质的结合,马斯克希望更多的人开采镍。 6. 9月23日,51不锈钢消息,9月21日,云南曲靖市2020年9月重点项目集中开工仪式在师宗县举行,本月全市将集中开工重点项目21个,总投资103亿元,其中包括师宗157万吨不锈钢产业二期新建项目开工。 7. 9月21日,Mysteel消息,阳江市生态环境局拟对阳春市正达年产10万吨不锈钢带新建项目环境影响评价文件进行审查的公示。 8. 9月21日,Mysteel消息,内蒙古(奈曼)经安有色金属材料有限公司镍基合金新材料项目1-3号车间进入生产调试阶段,计划10月份6条生产线同步投入生产,2021年18条生产线全面投产。该项目建设内容为建设年产120万吨镍铁合金、60万吨硅锰合金、40万吨高碳铬铁合金生产线及129.47万吨炼钢生产线。 9. 9月21日,Mysteel消息,9月21日12时8分,印尼纬达贝工业园区2号超临界燃煤发电机组冲转并网发电成功。2号机组的成功并网,有效缓解了园区1号发电机组的供电压力,同时对后续提升电炉生产负荷、增加镍铁产量意义重大。 10. 9月17日,据中国镍业网讯,阳江宏旺二期项目于2019年12月动工建设,今年5月基本完成了主体建设,进入设备安装和调试阶段,目前厂区内约有200多名工人进行安装和调试作业,整个设备安装已完成约85%。阳江宏旺二期项目于2019年12月动工建设,今年5月基本完成了主体建设,进入设备安装和调试阶段,目前厂区内约有200多名工人进行安装和调试作业,整个设备安装已完成约85%。 11. 9月17日,据新镍网讯,韩国贸易工业和能源部下属的贸易委员会在第404次会议上 华泰期货|镍不锈钢日报 2020-09-25 4 / 9 宣布,已提出一份关于中国大陆、中国台湾地区以及印度尼西亚生产的不锈钢扁钢产品倾销对国内工业损害进行调查的报告。贸易工业和能源部下属的贸易委员会在第404次会议上宣布,已提出一份关于中国大陆、中国台湾地区以及印度尼西亚生产的不锈钢扁钢产品倾销对国内工业损害进行调查的报告。 12. 9月16日,据新镍网讯,印尼投资协调委员会(BKPM)会长巴赫丽(Bahlil Lahadalia)受采访时讲昨天两家印尼央企与两家外资企业签订框架协议,将合作建锂电池厂与总投资约60亿美元。 13. 9月16日,据SMM网讯,五矿无锡物流园与建锠(中国)正式签署加工配套合作协议,预计2020年11月份正式开始试运营。五矿物流园地处无锡西站物流园区,目前拥有17万平米仓储面积,7个千吨级泊位,3条铁路专用线。为不锈钢期货交割、现货仓储提供强有力的保障。 建锠(中国)在无锡地区目前在硕放地区布局有热轧不锈钢加工园区,与五矿合作后,在五矿物流园一次性上马5条不锈钢冷轧加工产线,从而在无锡地区形成较大规模的冷轧及热轧加工覆盖能力。 14. 9月16日,据mysteel网讯,菲律宾气象局PAGASA认为菲律宾将在2020年四季度受拉尼娜现象影响的几率达70%,以至于该国部分地区可能出现较强降雨量,特别是在米沙鄢群岛和棉兰老岛,天气学家罗哈斯说道:“2020年四季度和2021年一季度,菲律宾热带气旋活动可能会增加导致降雨量明显增加。” 15. 9月14日,据新镍网讯,中国福建繁华的合资公司,印尼IFISHDECO公司(简称IFSH公司)公布计划至今年底销售800,000湿吨镍矿石。IFISHDECO公司董事会秘书克里斯(Christo Pranoto)讲至2020年上半年IFSH公司已销售210,548湿吨镍矿石,低于年度计划,原因是受疫情影响以及超大的雨量。 16. 9月14日,据新镍网讯,印尼议会在开会时听取印尼矿山企业协会会长伊孟达(Insmerda Lebang)汇报目前冶厂企

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