镍不锈钢日报：俄镍现货贴水继续扩大，镍铁报价回升但暂无成交

投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 研究院 有色金属组 研究员 付志文  020-83901026  fuzhiwen@htfc.com 从业资格号：F3013713 投资咨询号：Z0014433 相关研究： 预期镍铁供应再次延后，现实供需仍不宽裕 2019-05-28 304不锈钢利润逐渐下滑，但六月钢厂排产仍高位 2019-06-05 印尼洪水引发供应担忧，镍价短期走势或仍有反复 2019-06-12 华泰期货|镍不锈钢日报 2019-12-17 俄镍现货贴水继续扩大，镍铁报价回升但暂无成交 镍不锈钢品种： 镍观点：近期镍价持续反弹，但现货升水快速收窄甚至转为贴水状态，持货商积极出货无奈市场成交清淡，当前供需或暂时不足以支撑市场进入上升趋势。近期国内部分镍铁厂传来检修计划，高镍铁报价上涨，但因高镍铁库存偏高，钢厂采购意愿不强，报价上涨后并无成交。现货镍矿价格计算，中国超过一半的高镍铁产能已经陷入亏损，若镍矿价格维持坚挺，则镍铁价格继续下跌空间可能有限。前期镍价持续回落，镍铁库存偏高、需求端利空拖累是最主要的两个因素，当下这两个利空依然存在，但是其影响力已有趋弱迹象，高镍铁已经出现检修计划，而不锈钢期盘在低价出现大量成交，短期市场情绪有所回暖，价格进入震荡反弹阶段。 不锈钢观点：今日不锈钢市场成交略有降温，304冷轧因部分大厂及甬金资源较少，价格坚挺，304热轧因本身资源多出现抢单降价现象。近期虽然补库需求对价格形成支撑，但年末商家以清理库存、回笼资金为主，加之本周后半周钢厂现货资源集中到港，商家目前采货谨慎，预计成交难以改善，价格难以继续上涨。前期不锈钢热轧隐性库存的利空因素已经被当前价格部分消化，同时钢厂产量逐渐出现小幅下滑，后期304不锈钢价格利空情绪有所缓解，短期价格出现小幅反弹，但随着年尾临近需求将逐渐走弱，钢厂产量并未出现很明显下滑，后市或仍不乐观，预计短期以震荡为主。今日不锈钢市场成交略有降温，304冷轧因部分大厂及甬金资源较少，价格坚挺，304热轧因本身资源多出现抢单降价现象。近期虽然补库需求对价格形成支撑，但年末商家以清理库存、回笼资金为主，加之本周后半周钢厂现货资源集中到港，商家目前采货谨慎，预计成交难以改善，价格难以继续上涨。前期不锈钢热轧隐性库存的利空因素已经被当前价格部分消化，同时钢厂产量逐渐出现小幅下滑，后期304不锈钢价格利空情绪有所缓解，短期价格出现小幅反弹，但随着年尾临近需求将逐渐走弱，钢厂产量并未出现很明显下滑，后市或仍不乐观，预计短期以震荡为主。 策略：单边：镍、不锈钢单边趋势策略暂观望，短期利好有限不足以支撑价格进入上升趋势，后期可能重回弱势。套利：中线考虑做空304不锈钢冷热轧价差。期权：无。 风险点：镍风险点：镍铁减产超预期。做空304冷热轧价差风险点：冷轧产能投放不及预期。 华泰期货|镍不锈钢日报 2019-12-17 2 / 9 表格 1：镍-不锈钢日度数据 日度数据 日期 2019/12/16 日变动 单位 SMM镍10:30现货报价 俄镍 110850 1250 元/吨 SMM镍10:30现货报价 金川镍 113050 650 元/吨 沪镍合约价差 主力-近月 -180 -1450 元/吨 SMM镍现货升贴水 金川镍升贴水 2050 -700 元/吨 SMM镍现货升贴水 俄镍升贴水 -250 -100 元/吨 SMM镍现货升贴水 镍豆升贴水 -5000 0 元/吨 LME镍现货升贴水 前一日LME现货对3月 -57 1.5 美元/吨 精炼镍库存 沪镍仓单 36961 -60 吨 精炼镍库存 LME镍库存 124158 930 吨 镍铁价格 高镍铁价格 950 0 元/镍点 304不锈钢主流基价（上午） 佛山热轧NO.1 13450 0 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 无锡热轧NO.1 13250 -50 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 佛山冷轧2B 14000 0 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 无锡冷轧2B 14150 0 元/吨 不锈钢现货升贴水 SS主力换算毛边-无锡冷轧毛边 -345 35 元/吨 数据来源：华泰期货研究院 镍不锈钢市场要闻： 1. 12月16日，据SMM网讯：据宝钢德盛消息，12月12日，宝钢德盛不锈钢有限公司成功冶炼浇铸1炉2205双相不锈钢，为国内首创GOR冶炼双相不锈钢。宝钢德盛称，双相不锈钢与300系列奥氏体不锈钢产品相比，具有高强度、高耐腐蚀性能同时又节约Ni资源的特点，因其生产难度大，而成为不锈钢企业冶炼技术水平的标志。 2. 12月16日，据SMM网讯：国际不锈钢论坛（ISSF）12月12日发布的统计数据显示，2019年前三季，全球不锈钢粗钢产量总计3980.9万吨，较上年同期的3848.6万吨增长约3.4%。分区域看，除了中国大陆同比增长约11.7%至2249万吨外，其它几大区域同比均有不同程度的下降。 3. 12月16日，据SMM网讯：近日，据印尼统计局公布数据显示，印尼11月镍矿石出口量为270万吨，较之去年11月的153万吨，同比增长76%，数据亦显示，今年前11个月，印尼出口镍矿石2,934万吨，价值9.7838亿美元。 4. 12月16日，据SMM网讯：2019年12月10日上午，由中国二十冶集团承建的青岛印尼综合产业园RKEF一期（4*33MVA镍铁矿热炉）项目开工仪式隆重举行。 5. 12月16日，据SMM网讯：2019年，柳钢中金公司各项生产指标屡创新高，全年预计实现营业收入46.07亿元、利税2亿多元，产销量双双大幅增长。同时，项目建设进展顺利。截至目前，征地1800亩的目标已经完成98%；高炉系统均已完成基础浇筑，配套喷煤系统已进入地基处理施工阶段；烧结、制氧系统、动力系统均按计划推进中，向着明年4月 华泰期货|镍不锈钢日报 2019-12-17 3 / 9 镍铁冶炼项目出铁的奋斗目标迈进。 6. 12月16日，据SMM网讯：近日，据印尼当地媒体报道，印尼总统Joko Widodo表示，印尼不会因为害怕被其他国家起诉或抗议而紧张。 7. 12月12日，据SMM网讯：印尼总统佐科·维多多(Joko Widodo)周四警告称，其限制镍矿石和其它矿产品出口的政策不会改变，印尼将针对欧盟向世界贸易组织(WTO)提出的申诉进行辩护。维多多在内阁秘书处发布的一份声明中称，“当我们被起诉时，我们要面对现实。最重要的是我们不会改变决定，我们不会回头。”维多多重申了他长期以来的立场，即印尼应减少原材料出口，增加加工产品出口，以在国内创造更多的附加值和就业机会。 8. 12月11日，据新镍网讯: 近日，PT Aneka Tambang Tbk表示，公司将专注于2020年完成增加下游镍和铝土矿的项目。目前，以ANTM股票代码发行的发行人正在East Halmahera（东哈马黑拉）建设一座镍铁厂，每日执行（代理）高级副总裁公司秘书Izudin Dede表示:East Halmahera镍铁工厂的建设将在2020年进入调试阶段。该项目镍铁镍生产能力为13,500吨。截至2019年9月，实际建设量已达到97％。 9. 12月11日，据SMM网讯: 印尼将镍矿石销售的使用权税从5％上调至10％。印尼镍矿若在市场上流通销售，其成本不仅包括开采成本，也会包括税费和运输费用。本次调整涉及到的税费，是政府向矿山征收的税费中较为重要的一种，为“矿山特许经营费”（royalty）。业者猜测该税率进行调整的目的或是推动印尼镍矿的内贸价格上涨。 10. 12月11日，据新镍网讯: 2019年12月7日，乌克兰跨部门国际贸易委员会发布公告，决定对原产自中国的无缝不锈钢管发起日落复审调查。本案于2014年10月终裁，反倾销税为41.07%。涉案产品乌方税号为：7304410090，7304499300，7304499500。 11. 12月10日，据了解，广西北部湾新材料有限公司（原名：北海诚德）在2020年将计划兴建年产100万吨的不锈钢棒线材生产线。目前已在项目的研究阶段。此外，在山东冷轧项目鑫亿达投产后，广西北部湾新材料有限公司（原名：北海诚德）不锈钢冷轧板卷总体（北海+山东）年产能达到150万吨。 12. 12月10日，继上周发生火灾后，镍矿开采公司Western Areas已恢复其位于西澳大利亚的Forrestania镍矿的正常运营。 13. 12月9日，据Mysteel调研统计，12月镍铁因计划检修、停产等产量预计减少约586吨金属量，因投、复产计划产量预计增加约4945吨金属量。东北地区某镍铁厂于12月3日停产一条镍铁产线进行为期2个月左右检修，预计月产量减少约450吨金属量。印尼某镍铁厂第27、28条镍铁产线已于12月1日正式投产出铁，预计12月月产量增加约1540吨金属量。印尼某镍铁厂新建的15条镍铁产线中的第15条镍铁产线目前正在筑炉，预计2020年1月投产，正式投产后预计月产量增加约600吨金属量。江苏某镍铁厂于5月对其两条镍铁产线进行检修并改造，计划本月先投产一条镍铁产线，正式投产后月产量可增加约600吨金属量。 14. 12月9日，广东甬金不锈钢冷轧项目一期年产能28万吨，目前土建和钢结构建设基本完成，主要设备安装已完成70%，预计2020年1月投产，产品主要销往珠三角地区。 15. 12月5日，据新镍网资讯: 据市场了解，辽宁宁丰高镍铁厂，前期投建一台33000kva矿热炉，本月初已点火烘炉预计下周可出铁。该厂另外一台33000kvaRKEF矿热炉近日已停产检修，该炉目前已到必须检修阶段，预计检修2个月时间。该厂另外还有5台小型矿热炉，目前维持正常生产。 16. 12月5日，据SHMET讯：巴西矿业巨头淡水河谷周三表示，未来几年将把镍产量提高约70％，至每年36万吨，主要通过在印尼扩张来实现。该公司高管表示，这家巴西矿业 华泰期货|镍不锈钢日报 2019-12-17 4 / 9 巨头计划退出其陷入困境的新喀里多尼亚资产，但仍打算在电池需求上升之前提高镍产量。 17. 12月4日，据新镍网资讯: 市场消息称，内蒙古巴彦淖尔市乌拉特中旗潇龙炉料有限公司1台33000KVA矿热炉已建好，计划明日点火投产。该工厂位于内蒙古巴彦淖尔市乌拉特中旗德林山镇金泉工业园区，主产高碳铬铁，共拟建4台33000KVA矿热炉，项目完工后高碳铬铁月产量将达2万吨。 18. 12月3日，据广东省不锈钢材料与制品协会讯: 据宏旺集团消息，自10月底正式投产以来，阳江宏旺产能正在稳步提升，目前月产量4万多吨，而随着产线的不断优化、完善，全面达产后的月产量能达到6万吨以上。阳江宏旺二三期已开始打桩，预计明年五六月份建成试投产，二期采用黑皮直接轧制技术及二十辊可逆机组，预计年产50万吨。三期则采用二台可逆二十辊冷轧机组及连续退火酸洗线机组，预计年产30万吨薄板。 19. 12月2日，据Mysteel 网讯: 华东某钢厂12月中旬开始停机检修，预计15-20天，影响304产量5-6万吨。 20. 12月2日，据Mysteel网讯: 山东某钢厂12月底高炉检修，影响产量0.5万吨。