轻工制造行业周报：关注8月轻工社零点评，住宅销售呈现“加速度”增长

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 / 轻工制造 报告原因：定期报告 行业周报（20200914-20200920） 维持评级 关注8月轻工社零点评，住宅销售呈现“加速度”增长 看好 2020年9月20日 行业研究/定期报告 轻工行业近一年市场表现 投资要点 ➢ 8月家具零售额同比下滑4.2%，降幅环比7月份扩大0.3pct，整体呈现弱维稳态势，主要系全国建材家居市场仍处于传统淡季所致。据国家统计局数据显示，2020年8月，家具类零售额为139亿元，同比下滑4.2%，降幅环比7月份扩大0.3pct；2020年1-8月，家具类零售额累计值为929亿元，同比下滑11.4%，降幅比1-7月份收窄1.1个百分点。 ➢ 8月文化办公用品零售表现强势上涨，主要由于全国各地复学复课范围和比例进一步扩大，开学季文具销售迎来热潮。据国家统计局数据显示，2020年8月，文化办公用品类零售额为291亿元，同比增长9.4%，增速环比7月提升8.9pct，相对去年同期回落10.4pct；2020年1-8月，文化办公用品类零售额累计值为2062亿元，同比增长2.5%。 ➢ 8月全国住宅销售面积同比增长14.7%，增速环比加快4.7个百分点，购房市场持续回暖，呈现“加速度”形势；住宅竣工面积同比下滑5.04%，降幅环比收窄7.72个百分点。据国家统计局数据显示，2020年1-8月全国商品房住宅销售面积87200万平方米，同比下滑2.5%；全国住宅竣工面积26498万平方米，同比下滑9.7%。 ➢ 投资建议：我们看好竣工小高峰+精装修利好、下半年需求滞后兑现的家具板块，受益全面复学复课和办公集采的文具板块，以及需求回暖、盈利弹性向好的造纸包装板块。（1）家具：建议关注海鸥住工、江山欧派、帝欧家居、志邦家居、尚品宅配、欧派家居。（2）文具：建议关注齐心集团、晨光文具。（3）造纸包装：建议关注中顺洁柔、太阳纸业、山鹰纸业。 市场回顾 ➢ 本周，上证指数上涨2.38%，报收3338.09点，SW轻工制造指数上涨1.68%%，在申万28个一级行业中排名第17。分子行业来看，涨跌幅由高到低分别为：造纸（-+3.35%）、家具（+3.17%）、包装印刷（+0.83%）、珠宝首饰（+0.33%）、其他轻工制造（-0.60%）、文娱用品（-0.98%）。 行业动态 ➢ 金牌厨柜在成都开设国内最大的“大家居馆” ➢ 晨鸣、太阳、亚太森博、大河纸业等发布文化纸涨价函 风险提示 宏观经济增长不及预期；地产调控政策风险；新店经营不及预期；市场推广不达预期；原材料价格波动风险；经销商管理风险等。 相关报告： 《【山证轻工】轻工行业周报（20200810-20200816）：7月社零数据公布，淡季轻工消费零售额增速环比下降 》2020-8-17 分析师：杨晶晶 执业登记编码：S0760519120001 电话：15011180295 邮箱：yangjingjing@sxzq.com 地址： 太原市府西街69号国贸中心A座28层 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心7层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 目录 1. 本周主要观点及投资建议 ............................................................................................................................................. 4 2. 行情回顾 ......................................................................................................................................................................... 6 3. 行业重点数据跟踪 ......................................................................................................................................................... 8 3.1家具 ............................................................................................................................................................................ 8 3.2造纸包装 .................................................................................................................................................................... 9 3.3文娱及其他 .............................................................................................................................................................. 10 4.行业动态及重要公告 ..................................................................................................................................................... 10 4.1行业要闻 .................................................................................................................................................................. 10 4.2上市公司重要公告 ...................................................................................................................................................11 5.风险提示 ......................................................................................................................................................................... 13 pXfXuXdUkWlYnMrM9PdN8OoMpPoMpPiNrRzQiNsQoP9PnMqNxNrQnOMYqNzQ 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 图表目录 图 1 ：家具零售额当月值及同比增速 ..................................................................................................................... 4 图 2 ：文化办公用品社会零售额当月同比增速 ..................................................................................................... 4 图 3 ：商品房住宅销售面积及同比增速 ................................................................................................................. 5 图 4 ：住宅竣工面积及同比增速 ............................................................................................................................. 5 图 5 ：申万一级行业指数涨跌幅排名 ..................................................................................................................... 6 图 6 ：轻工制造行业各子板块涨跌幅对比（%） ................................................................................................. 6 图 7 ：主要板材价格指数走势 ................................................................................................................................. 8 图 8 ：TDI和MDI价格走势 ................................................................................................................................... 8 图 9 ：商品房住宅销售面积及同比增速 ................................................................................................................. 8 图 10 ：住宅竣工面积及同比增速 ........................................................................................................................... 8 图 11 ：玖龙纸业瓦楞纸出厂平均价（元/吨） ...................................................................................................... 9 图 12 ：玖龙纸业箱板纸