轻工制造行业周报：关注1-2月社零数据，轻工消费和住宅市场全面回弹

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 / 轻工制造 报告原因：定期报告 行业周报（20210322-20210328） 维持评级 关注1-2月社零数据，轻工消费和住宅市场全面回弹 看好 2021年3月28日 行业研究/定期报告 轻工行业近一年市场表现 投资要点 ➢ 由于2020年初疫情影响导致社零低基数，2021年1-2月轻工消费品零售额增速同比大幅回升，子行业回暖的幅度与先前受疫情冲击的程度大体一致：家具>文化办公用品>日用品。据国家统计局数据显示，2021年1-2月，家具类零售总额为223亿元，同比增长58.7%，增速相对去年同期回升92.2pct；文化办公用品类零售总额为515亿元，同比增长38.3%，增速相对去年同期回升47.2pct；日用品类零售总额为1093亿元，同比增长34.6%，增速相对去年同期回升41.2pct。 ➢ 2021年1-2月，住宅销售面积、竣工面积、新开工面积和住宅开发投资完成额累计增速同比大幅回升。据国家统计局数据显示，2021年1-2月商品房住宅销售面积15609万平方米，同比增长108.4%，增速比去年同期回升147.6pct。1-2月，全国住宅竣工面积9862万平方米，同比增长45.9%，增速比去年同期回升70.2pct。 ➢ 投资建议：住宅销售和竣工面积开启强势增长，边际改善显著，叠加期房交付期限临近、调控政策和信贷政策的边际放松，新开工和竣工背离收窄，全国住宅有望迎来竣工小高峰，看好2021年家具内销表现。建议关注江山欧派、海鸥住工、欧派家居、索菲亚、我乐家居、志邦家居、喜临门。阳春三月开学季，叠加办公直销业务恢复至正常水平，建议关注齐心集团、晨光文具。 市场回顾 ➢ 本周，上证指数下跌1.40%，报收3453.08点，SW轻工制造指数下跌2.43%，在申万28个一级行业中排名第17。分子行业来看，涨跌幅由高到低分别为：文娱用品（+4.39%）、珠宝首饰（+3.32%）、造纸（-0.27%）、包装印刷（-0.27%）、家具（-1.73%）、其他轻工制造（-2.90%）。 行业动态 ➢ 红星美凯龙携手创新设计联盟成立两分会 赋能地板及高定领域发展 ➢ 湘、鄂、粤三省印协召开印刷纸张涨价专题研讨会 ➢ 生活用纸三巨头宣布涨价 高企浆价已传至下游 风险提示 宏观经济增长不及预期；地产调控政策趋严风险；新冠肺炎疫情加剧风险；原材料价格波动风险；国际贸易政策变化风险；经销商管理风险；整装业务拓展不及预期；大宗业务回款风险等。 相关报告： 《【 山 证 轻 工 】 行 业 周 报（20210222-20210228）：纸浆期货合约不断走高，龙头纸厂吨纸涨价千元以上》2021-2-28 分析师：杨晶晶 执业登记编码：S0760519120001 电话：15011180295 邮箱：yangjingjing@sxzq.com 地址： 太原市府西街69号国贸中心A座28层 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心7层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn -20%-10%0%10%20%30%40%轻工制造沪深300 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 目 录 1. 本周主要观点及投资建议 ............................................................................................................................ 4 2. 行情回顾 ....................................................................................................................................................... 6 3. 行业重点数据跟踪 ........................................................................................................................................ 8 3.1家具 ............................................................................................................................................................. 8 3.2造纸包装 ..................................................................................................................................................... 9 3.3文娱及其他 ................................................................................................................................................. 9 4.行业动态及重要公告 ....................................................................................................................................... 10 4.1行业要闻 ................................................................................................................................................... 10 4.2上市公司重要公告 .................................................................................................................................... 11 5.风险提示 .......................................................................................................................................................... 12 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 图表目录 图 1：家具零售额当月值及同比增速 ............................................................................................................................... 4 图 2：文化办公用品社会零售额当月同比增速 ............................................................................................................... 4 图 3：申万一级行业指数涨跌幅排名 ............................................................................................................................... 6 图 4：轻工制造行业各子板块涨跌幅对比（%） ........................................................................................................... 6 图 5：主要板材价格指数走势 ........................................................................................................................................... 8 图 6：TDI和MDI价格走势 ............................................................................................................................................ 8 图 7：商品房住宅销售面积及同比增速 ........................................................................................................................... 8 图 8：住宅竣工面积及同比增速 ....................................................................................................................................... 8 图 9：玖龙纸业瓦楞纸出厂平均价（元/吨）.................................................................................................................. 9 图 10：玖龙纸业箱板纸出厂平均价（元/吨）................................................................................................................ 9 图 11：粮油食品类当月零售额及同比增速 ..................................................................................................................... 9 图 12：卷烟当月产量及同比增速 ..................................................................................................................................... 9