金融期权日报：逢高操作熊市价差策略

金融期权日报 逢高操作熊市价差策略 今日点评 2020年07月27日,50ETF涨0.34%,收于3.211,300ETF(上交所)涨0.61%,收于4.582,300ETF(深交所)涨0.52%,收于4.659,沪深300指数涨0.51%,收于4528.45。 上证50ETF期权成交量PCR为1.09,上一交易日成交量PCR为1.23；持仓量PCR为0.78,上一交易日持仓量PCR为0.79。上交所3000ETF期权成交量PCR为1.09,上一交易日成交量PCR为1.38；持仓量PCR为1.00,上一交易日持仓量PCR为0.98。深交所300ETF期权成交量PCR为1.30,上一交易日成交量PCR为1.37；持仓量PCR为1.28,上一交易日持仓量PCR为1.24。中金所沪深300指数期权成交量PCR为0.95,上一交易日成交量PCR为1.00；持仓量PCR为0.83,上一交易日持仓量PCR为0.85。 上证50ETF期权2020年08月平值期权隐含波动率为27.32%,标的20交易日历史波动率为44.38%。上交所300ETF期权2020年08月平值期权隐含波动率为28.02%,标的20交易日历史波动率为41.43%。深交所300ETF期权2020年08月平值期权隐含波动率为29.06%,标的20交易日历史波动率为42.04%。中金所沪深300指数期权2020年08月平值期权隐含波动率为29.31%,标的20交易日历史波动率为37.92%。 近期中美关系矛盾有所升温，北上资金净流出，市场情绪转弱，股指震荡整理。昨日指数窄幅震荡，小幅收涨，不过沪深两市成交金额已经低于万亿，市场情绪面的狂热褪去。近期可以逢高操作熊市价差策略。 宝城期货金融研究所 姓 名：龙奥明 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 从业资格号： F3035632 投资咨询号：Z0014648 报告日期：2020年7月28日 扫描上方二维码，关注宝城期货有限责任公司（ID：bcqhwx） 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。此外，作者薪酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 金融期权日报 上证50ETF期权 图1：50ETF走势 051015202522.22.42.62.833.23.43.62020-01-022020-01-092020-01-162020-01-232020-02-072020-02-142020-02-212020-02-282020-03-062020-03-132020-03-202020-03-272020-04-032020-04-132020-04-202020-04-272020-05-072020-05-142020-05-212020-05-282020-06-042020-06-112020-06-182020-06-292020-07-062020-07-132020-07-202020-07-2750ETF期权标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图2：50ETF期权当月系列T型报价 510050.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.37391.69928205428.602.850.01150-37.16201952510228.600.33082.922289335029.962.900.01510-37.86387334003129.960.28410.183826307928.012.950.02180-28.99518374172528.010.24370.04172721103128.313.000.02850-27.851120816573728.310.1681-0.71428142769327.463.100.05360-16.901587607838027.460.1076-2.361995087328627.013.200.09290-14.462118457824527.010.0646-7.0518759814304627.073.300.15090-8.711418364959227.070.0386-11.2613659616093828.033.400.22360-5.85644234386928.030.0224-18.558433213401428.933.500.30500-4.51245062050328.930.0135-21.055677611231230.263.600.40070-3.053069610430.260.0091-19.47288636080132.293.700.49230-2.261690209832.29认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图3：50ETF期权成交量和持仓量PCR 金融期权日报 合约月份标的认购期权成交量认沽期权成交量成交量占比PC_Ratio(VOL)上日PC_Ratio(VOL)认购期权持仓量认沽期权持仓量持仓量占比PC_Ratio(OI)上日PC_Ratio(OI)202008510050.SH80172386563586.95%107.97%122.48%92761351917964.51%55.97%56.28%202009510050.SH9066310870910.40%119.90%124.08%21216332531523.97%153.33%158.33%202012510050.SH18599179261.90%96.38%120.68%10433812692610.31%121.65%122.34%202103510050.SH706972390.75%102.40%111.72%15526116341.21%74.93%62.61%918054999509100.00%108.87%122.54%1259640983054100.00%78.04%79.42%合计 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图4：50ETF期权当月系列希腊字母Greek 510050.SHDeltaGammaVegaThetaRho行权价DeltaGammaVegaThetaRho0.94610.44170.0010-0.22470.00222.85-0.05390.44170.0010-0.1608-0.00010.91670.61890.0014-0.28980.00222.90-0.08330.61890.0014-0.2248-0.00020.87730.82040.0019-0.36310.00212.95-0.12270.82040.0019-0.2970-0.00030.82731.03190.0024-0.43940.00203.00-0.17271.03190.0024-0.3721-0.00050.69801.40800.0032-0.57210.00173.10-0.30201.40800.0032-0.5026-0.00080.54261.60140.0037-0.63440.00133.20-0.45741.60140.0037-0.5627-0.00130.38521.54340.0035-0.60240.00103.30-0.61481.54340.0035-0.5284-0.00170.24861.27910.0029-0.49450.00063.40-0.75141.27910.0029-0.4183-0.00220.14580.92350.0021-0.35480.00043.50-0.85420.92350.0021-0.2763-0.00250.07780.58780.0013-0.22480.00023.60-0.92220.58780.0013-0.1441-0.00280.03790.33330.0008-0.12700.00013.70-0.96210.33330.0008-0.0441-0.0029认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图5：50ETF期权隐含波动率 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.002020-01-022020-01-092020-01-162020-01-232020-02-072020-02-142020-02-212020-02-282020-03-062020-03-132020-03-202020-03-272020-04-032020-04-132020-04-202020-04-272020-05-072020-05-142020-05-212020-05-282020-06-042020-06-112020-06-182020-06-292020-07-062020-07-132020-07-202020-07-2750ETF期权标的20日历史波动率(%)平值期权隐含波动率(%) 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 金融期权日报 沪深300ETF期权（上交所） 图6：300ETF（上交所）走势 024681012141633.23.43.63.844.24.44.64.852020-01-022020-01-092020-01-162020-01-232020-02-072020-02-142020-02-212020-02-282020-03-062020-03-132020-03-202020-03-272020-04-032020-04-132020-04-202020-04-272020-05-072020-05-142020-05-212020-05-282020-06-042020-06-112020-06-182020-06-292020-07-062020-07-132020-07-202020-07-27300ETF期权(上交所)标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图7：300ETF（上交所）期权当月系列T型报价 510300.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.48273.1992732200.004.100.02400-28.1445160388510.000.39784.822933267120.944.200.03610-28.51684505436020.940.31635.435038583123.514.300.05290-24.54814015289523.510.24424.94368321036024.794.400.08000-20.791170225691724.790.17943.10806433174424.924.500.11640-18.321449385568524.920.1289-5.911453015202025.474.600.16510-14.461566644281425.470.09130.551335428419026.264.700.23000-9.77976133556526.260.06280.161194498592726.854.800.29810-8.89611773240826.850.0433-5.46792577956127.654.900.37770-7.79132261572527.650.0298-7.17941918596828.505.000.46670-5.723814775828.500.0134