通信行业周报：5G专网正式“起航”，助力B端应用落地驶入快车道

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究报告 通信行业周报（20200720-20200724） 推荐（维持） 5G专网正式“起航”，助力B端应用落地驶入快车道  事件：中国移动于7月22日举行5G专网启航计划线上发布会，正式发布5G专网产品、技术、运营三大体系。基于“网随业动、按需建网”原则，中国移动推出5G专网“优享、专享、尊享”三种模式，发布边缘计算、超级上行、网络服务等多项5G专网能力帮助行业客户构建安全可靠、性能稳定、服务可视的定制化专属网络。  5G专网有效赋能千行百业，加速5G与垂直领域深度融合，是产业转型升级的刚需。相比于为用户提供无线通用服务的公网，专网的应用场景有所不同，通常只在特定区域为专有的服务对象（垂直行业客户）提供网络覆盖，具有高定制化、高安全可靠、自制可控等核心特点。垂直行业用户需求往往较为分散，且对时延、速率及安全性要求更高，5G专网可针对不同行业客户的业务场景，满足客户业务加速、业务隔离、超低时延、业务数据不出场（本地快速处理）、边缘计算、上行带宽增强、接入控制、开放能力等多重需求。  在新基建提速、标准冻结等多重催化下，5G网络在C端、B端渗透速度可喜。三大运营商6月份运营数据显示，中国的5G用户已经超过了1亿；同时，B端垂直行业应用在上半年加速落地，在工业制造、智慧工厂等场景已见到多处落地。5G专网作为5G技术赋能垂直行业的核心手段之一，此次中国移动正式发布5G专网产品，是5G专网由小范围探索驶入大规模普及阶段的重要推手，预计在后续边缘计算、网络切片、URSP技术的能力开放赋能下，5G将最大程度使能千行百业。  本周行情回顾：本周通信板块涨跌幅为-3.99%，沪深300指数涨跌幅为-0.86%，通信板块跑输沪深300指数3.13个百分点，在所有一级行业中排序28/28。2020年年初至今通信板块涨跌幅为6.4%，电子板块涨跌幅为27.2%，传媒板块涨跌幅为20.7%，计算机板块涨跌幅为24.5%，创业板涨跌幅为37.1%，沪深300指数涨跌幅为10%，通信板块跑输沪深300指数3.6个百分点。通信板块跑输创业板指数30.7个百分点。截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE-TTM为47.57，位列所有申万一级行业第8，同期的沪深300 PE-TTM为14.11。  云及流量基建板块：直接受益公募REITs试点政策落地的IDC龙头企业光环新网(300383.SZ)和宝信软件(600845.SH)，两家龙头公司都有大量资产可以用作REITs置出，获得新的优质项目能力较强，公募REITs的推出有利于行业集中度提升，帮助龙头公司拓宽融资渠道，快速进行项目建设及收购兼并，卡位关键点位资源。  物联网及下游应用板块重点推荐：移远通信(603236.SH)，全球物联通信模组龙头企业，专注做模组行业的物联蜂窝通信模组的平台型公司，营收多年保持持续增长，公司在5G、NB-IoT、Cat.1模组等领域积极投入研发布局，在万物互联时代有望卡位占得先机。广和通(300638.SZ)，技术领先的物联通信模组龙头企业、全球笔电模块绝对龙头，通过与lntel的合作实现笔电业务快速成长，同时公司积极布局高毛利的车载市场和其他5G高价值场景，有望延续业务高增长。和而泰(002402.SZ)，国内智能控器龙头企业，优先受益产业链分工转移和下游智能网联趋势。5G毫米波测试进展顺利，未来一旦实现商用铖昌科技有望优先受益。拓邦股份(002139.SZ)，国内智能控制器龙头企业，周期回暖叠加长期成长趋势构成公司长线逻辑，目前公司仍然处于低估状态。移为通信(300590.SZ)，公司追踪类终端业务盈利能力强、渠道壁垒深。今年公司追踪类终端业务的稳步增长、共享出行和动物溯源业务的爆发正带动业绩环比改善;中长期看公司有望逐步抢占海外竞争对手退出留下的真空份额。  建议关注：中兴通讯、中际旭创、紫光股份、华工科技、剑桥科技、千方科技、广和通、高新兴、高鸿股份、金溢科技、万集科技。  风险提示：海外新冠肺炎疫情恢复不及预期；美国对于国内科技头部企业制裁加重。 证券分析师：韩东 电话：18911402099 邮箱：handong@hcyjs.com 执业编号：S0360520060003 占比% 股票家数(只) 107 2.74 总市值(亿元) 12,774.67 1.66 流通市值(亿元) 9,371.51 1.66 % 1M 6M 12M 绝对表现 0.09 4.89 8.34 相对表现 -8.76 -7.64 -8.65 《通信行业周报（20200629-20200705）：R16标准冻结，5G行业应用加速落地，优先关注物联网/车联网配置机会》 2020-07-05 《通信行业周报（20200706-20200712）：NB-IoT跻身5G国际标准，我国NB-IoT产业链发展有望提速》 2020-07-12 《通信行业周报（20200713-20200719）：联通集采500万套NB-IoT 燃气表控制板，NB-IoT产业有望加速渗透》 2020-07-19 -9%3%16%28%19/0719/0919/1120/0120/0320/052019-07-29～2020-07-24沪深300通信相关研究报告 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 行业研究 通信 2020年07月26日 通信行业周报（20200720-20200724） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周观点 ............................................................................................................................................................................. 4 1.1、行业观点 ................................................................................................................................................................ 4 1.2、推荐标的 ................................................................................................................................................................ 4 二、本周行情回顾 ..................................................................................................................................................................... 5 2.1、国内市场回顾 ........................................................................................................................................................ 5 2.2、行业估值水平 ........................................................................................................................................................ 7 2.3、海外市场跟踪 ........................................................................................................................................................ 7 三、行业数据更新 ..................................................................................................................................................................... 8 3.1、通信网络 ................................................................................................................................................................ 8 3.2、通信终端 ................................................................................................................................................................ 8 3.3、三大运营商 .......................................................................................................................................................... 10 3.4、移动流量数据 ...................................................................................................................................................... 12 四、本周要闻回顾 ................................................................................................................................................................... 13 4.1、行业新闻 .............................................................................................................................................................. 13 4.2、重要公告 .............................................................................................................................................................. 13 五、风险提示 ..................