汇富快讯

滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明香港及中國市場日報滙富快訊2020年7月22日香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數25,635 2.3%-9.1%中資企業指數10,445 1.5%-6.5%红筹指數4,092 0.9%-9.8%滬深300指數4,691 0.2%14.5%上海A股3,481 0.2%-6.7%上海B股239 0.2%-6.7%深圳A股2,336 0.7%29.7%深圳B股929 -0.0%-3.3%主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指26,840 0.6%-6.0%標普5003,257 0.2%0.8%美國納斯達克指數10,680 -0.8%19.0%日經平均指數22,817 -0.3%-3.5% 英國富時指數6,269 0.1%-16.9% 法國證商公會指數5,104 0.2%-14.6% 德國法蘭克福指數13,171 1.0%-0.6%商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)1,841 1.3%21.6%鋼價(美元/盎司)830 1.1%-24.4%銀價(美元/盎司)21 7.0%26.8%原油(美元/桶)41 -53.4%-32.1%銅價(美元/盎司)6,534 1.3%5.8%鋁價(美元/盎司)1,696 2.1%-6.3%鉑價(美元/盎司)883 4.0%-8.3%鋅價(美元/盎司)2,245 2.9%-1.2%小麥(美分/蒲式耳)527 1.1%-5.4%玉米(美分/蒲式耳)330 -1.5%-17.6%糖(美分/磅)N/AN/A2.6%黄豆 (美分/蒲式耳)893 -0.8%-8.7%PVC(美元/吨)N/AN/A-0.7%CRB 指数142 1.2%3.0%BDI########VALUE!53.9%兌換率美元港元歐羅日元瑞郎人民幣美元7.7510.868106.8000.9336.981港元0.1290.11213.78012.0400.901歐羅1.1538.934123.1200.9308.022日元0.0097.2570.8120.8740.065瑞郎1.0728.3060.930114.4567.481人民幣0.1431.1100.12515.3040.134市場情緒目前5日升跌 信貸違約掉期 - 美元五年期 希臘N/AN/A 愛爾蘭83 -2.4% 意大利139 -0.6% 葡萄牙207 -0.0% 西班牙108 0.3% 波動率指數24 -15.9%資料來源：彭博 最新研究報告 日期公司分析員6月12日訓修實業（1962 HK）孫晉誠 5月28日北控城市資源 (3718 HK) 盧逸安5月22日特步國際 (1368 HK) 孫晉誠 5月15日寶勝國際 (3813 HK)孫晉誠 3月6日IGG (799 HK)何瑞穎2月11日寶勝國際 (3813 HK)孫晉誠 11月7日特步國際 (1368 HK) 孫晉誠 10月3日行業報告 - 智能手機行業李旭暘8月23日比亞迪電子（285 HK）李旭暘8月22日通達集團 (698 HK)李旭暘8月13日丘鈦科技 (1478 HK)李旭暘8月12日信義玻璃 (868 HK)李旭暘8月9日信義光能 (986 HK)李旭暘企業消息/報告簡評►物業管理行業–有利的市場氣氛將繼續維持•我們在6月24日的分析中曾提及，在過去兩年期間行業在業績公佈前的一個月均錄得較好的表現，這可能是受盈喜預期所推動。板塊本月至今上升約16％，但板塊內個股表現存在差異（圖1和3）。•頭部公司碧桂園服務（6098HK–HK$43.95）和永升生活（1995HK–HK$15.28）股價本月至今上漲了22％和28％，而奧園健康（3662HK–HK$8.34）和佳兆業美好（2168HK–HK$34.2）僅上漲5％和8％，這可能是由於市場對奧園健康的大健康業務的關注度較低及佳兆業美好受母公司的支持相對同行較少。然而兩家公司的核心盈利仍預計在20財年分別同比增長37％和42％。•我們預計板塊的良好市場氣氛將持續到7月底，但最近頭部公司的股價大幅跑嬴已很大程度上反映了其利好的預期。我們建議投資者留意板塊內表較為落後的公司，潛在的盈喜可能會在短期內刺激其股價表現。（盧逸安）今日焦點:►物業管理行業–有利的市場氣氛將繼續維持圖表 1: 行業月回報表現 資料來源：Bloomberg、新華滙富研究 -7.4%10.9%-7.9%-5.0%-20.4%19.9%-1.6%7.5%17.5%18.5%-3.0%-0.8%12.9%5.7%0.0%4.7%25.8%3.2%6.6%0.9%29.5%2.1%13.2%10.4%-1.0%15.5%-21.0%-11.0%-1.0%9.0%19.0%29.0%Jun-18Jul-18Aug-18Sep-18Oct-18Nov-18Dec-18Jan-19Feb-19Mar-19Apr-19May-19Jun-19Jul-19Aug-19Sep-19Oct-19Nov-19Dec-19Jan-20Feb-20Mar-20Apr-20May-20Jun-20Jul-209* 滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明香港及中國市場日報滙富快訊2020年7月22日中國市場摘要►第二季度畢業生面臨嚴峻的就業市場►第二季度消費品開支反彈圖表 3: 個股月回報表現 資料來源：Bloomberg、新華滙富研究 月回報表現Jan-20Feb-20Mar-20Apr-20May-20Jun-20Jul-20碧桂園服務-3%20%4%14%1%-1%22%雅生活服務-3%34%8%13%-2%-6%17%保利物業12%27%-1%24%7%-11%12%中海物業-3%32%16%18%2%-6%6%綠城服務-3%18%-3%10%0%-12%19%永升生活服務18%26%24%12%11%-1%28%新城悅服務11%19%-2%14%9%4%28%奧園健康-5%51%-22%22%10%-8%5%寶龍商業-3%10%11%9%23%15%6%時代鄰里-1%30%-1%7%36%17%20%佳兆業美好-10%57%-10%3%19%-2%8%平均0.9%29.5%2.1%13.2%10.4%-1.0%15.5%中位數-3.0%26.8%-0.6%13.3%8.6%-2.2%16.9%恒生指數-6.7%-0.7%-9.7%4.4%-6.8%6.4%4.9%圖表 2: 同業比較 資料來源：Bloomberg、新華滙富研究 公司名稱代號最新價3個 月平均成交金額 (百 萬 美 元 )市值(百 萬 美 元 )歷史市盈率市盈率FY20E市盈率FY21E市盈率FY22E每股盈利3年 CAGRPEG平均值57. 341. 229. 221. 738. 01. 2中位數58. 844. 630. 121. 332. 11. 1奧園健康3662 HK8.3411.478130.922.716.112.834.20.7永升生活服務1995 HK15.2818.13,29393.958.438.125.954.01.1佳兆業美好2168 HK34.206.067926.418.813.69.739.60.5新城悅服務1755 HK25.455.72,68667.544.630.121.346.81.0碧桂園服務6098 HK43.9536.215,64563.247.836.727.532.01.5中海物業2669 HK8.6816.33,68153.041.332.125.527.61.5雅生活服務3319 HK45.6525.67,85244.431.824.419.432.11.0時代鄰里9928 HK12.6610.11,61087.946.626.818.368.60.7寶龍商業9909 HK19.042.31,52739.036.925.318.727.71.3保利物業6049 HK87.1025.56,21864.959.143.231.826.92.2綠城服務2869 HK10.9016.64,52458.845.535.127.528.21.6 2020年7月22日滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明滙富股票覆蓋列表名稱代碼市值 (HK$'m)價格(HK$)昨日升跌評級目標價上升空間市盈率(倍)*股息收益率過去表現最後報告日( %)( HK$ )( %)历史1年期2年期2年期5 D%1個月(%)3個月(%)恆生指數HSI25,635.662.311.211.810.04.1%0.64.67.3國企指數HSCEI10,445.421.58.79.08.04.1%0.45.78.0滬深300指數SHSZ3004,691.040.217.915.513.32.3%(2.4)14.422.2中滙集團382HK6,477 6.366.0長倉8.7036.821.419.014.91.9%7.11.840.7N/A北控城市資源3718HK5,184 1.44(4.0)長倉1.6212.514.412.09.1N/A**(5.3)2.1100.005/28/20比亞迪電子285HK52,500 23.307.6中性17.60(24.5)29.410.815.70.7%4.731.344.708/23/19中國利郎1234HK5,101 4.26(2.3)長倉6.6054.95.76.75.411.7%(1.8)0.0(3.6)03/14/19中國軟件國際354HK14,725 5.612.6長倉5.48(2.3)16.514.411.90.5%(5.4)28.433.9N/A達芙妮國際 210HK256 0.161.3中性0.82429.0N/A**N/A**N/A**N/A**1.325.017.408/31/17兌吧集團1753HK3,878 3.604.7長倉5.5554.2N/A**10.68.02.3%(5.0)13.268.2N/AIGG799HK9,640 7.851.4長倉7.22(8.0)7.79.18.60.5%1.032.267.703/06/20金蝶國際268HK68,952 20.7014.4中性9.45(54.3)162.1233.1162.10.1%12.529.274.7N/A美東汽車1268HK25,554 20.553.6中性18.00(12.4)38.830.522.22.0%(1.0)10.768.9N/A珩灣科技1523HK1,052 1.000.0長倉1.7070.011.19.98.61.1%(2.9)2.00.0N/A訓修實業1962HK1,124 1.704.3長倉1.9011.811.7N/A**N/A**N/A**4.38.366.706/12/20寶勝國際3813HK9,374 1.751.7長倉2.3534.39.918.17.72.7%(3.3)(4.4)12.905/15/20丘鈦科技1478HK13,035 11.125.3長倉13.1818.521.116.613.11.3%(7