汇富快讯
滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明香港及中國市場日報滙富快訊2020年7月15日香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數25,477 -1.1%-9.6%中資企業指數10,405 -1.6%-6.8%红筹指數4,235 -1.1%-6.7%滬深300指數4,806 -1.0%17.3%上海A股3,579 -0.8%-6.0%上海B股241 -1.5%-6.0%深圳A股2,417 -0.9%34.1%深圳B股944 -0.6%-1.8%主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指26,642 2.1%-6.6%標普5003,197 1.3%-1.0%美國納斯達克指數10,488 0.9%16.9%日經平均指數22,888 1.3%-3.2% 英國富時指數6,179 0.1%-18.1% 法國證商公會指數5,007 -1.0%-16.2% 德國法蘭克福指數12,697 -0.8%-4.2%商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)1,809 0.4%19.2%鋼價(美元/盎司)828 3.1%-24.7%銀價(美元/盎司)19 0.7%8.0%原油(美元/桶)40 -55.2%-33.7%銅價(美元/盎司)6,498 1.3%5.3%鋁價(美元/盎司)1,688 0.0%-6.7%鉑價(美元/盎司)829 -0.6%-13.7%鋅價(美元/盎司)2,194 0.0%-3.4%小麥(美分/蒲式耳)526 0.4%-5.1%玉米(美分/蒲式耳)326 -0.8%-18.5%糖(美分/磅)N/AN/A2.6%黄豆 (美分/蒲式耳)877 0.3%-10.1%PVC(美元/吨)N/AN/A0.7%CRB 指数139 -1.1%3.0%BDI########VALUE!64.4%兌換率美元港元歐羅日元瑞郎人民幣美元7.7510.877107.2400.9407.006港元0.1290.11313.83412.1270.904歐羅1.1408.837122.2500.9337.983日元0.0097.2280.8180.8770.065瑞郎1.0648.2460.933114.0837.453人民幣0.1431.1060.12515.3060.134市場情緒目前5日升跌 信貸違約掉期 - 美元五年期 希臘N/AN/A 愛爾蘭83 -2.4% 意大利139 -0.6% 葡萄牙207 -0.0% 西班牙108 0.3% 波動率指數29 0.3%資料來源：彭博 最新研究報告 日期公司分析員6月12日訓修實業（1962 HK）孫晉誠 5月28日北控城市資源 (3718 HK) 盧逸安5月22日特步國際 (1368 HK) 孫晉誠 5月15日寶勝國際 (3813 HK)孫晉誠 3月6日IGG (799 HK)何瑞穎2月11日寶勝國際 (3813 HK)孫晉誠 11月7日特步國際 (1368 HK) 孫晉誠 10月3日行業報告 - 智能手機行業李旭暘8月23日比亞迪電子（285 HK）李旭暘8月22日通達集團 (698 HK)李旭暘8月13日丘鈦科技 (1478 HK)李旭暘8月12日信義玻璃 (868 HK)李旭暘8月9日信義光能 (986 HK)李旭暘企業消息/報告簡評►周大福（1929HK-HK$7.60）第1季至20年至6月營運數據符合預期周大福第1季至20年至6月營運數據摘要：•因港澳地區出行限制及新冠肺炎，港澳地區/中國內地同店銷售分別同比下跌75.5％/下跌11.2％•因平均黃金價格按港幣/人民幣計算同比分別上漲30.7％/36.0％影響銷量，黃金產品同店銷售下跌•香港黃金產品平均售價下跌因需求轉往定價黃金產品•中國大陸線上銷售同比增長14.1％，佔中國大陸零售銷售5.9％全年至21年3月份目標維持不變：•中國大陸/港澳地區同店銷售分別增長約15％/下跌降25至30％•中國大陸線上銷售增長超20%•中國大陸通過特許經營店開設400至450家新店，而香港則關閉約11家門店我們維持收入及盈利預測為638億港幣/724億幣及38億港幣及46億幣因第1季至20年至6月業績符合我們預期，相當於19.6倍/16.5倍21/22財年市盈率。我們估計21財年至3月份銷售將達到總銷售額81％（20財年至3月份為71％），由於中國大陸復甦較香港強勁。考慮中國大陸復甦較好，周大福維持為我們行業中的首選，基於其下線城市門店擴張計劃較同業進取應較有利吸納中產階級需求。（孫晉誠）今日焦點:►周大福（1929HK-HK$7.60）第1季至20年至6月營運數據符合預期中國市場摘要►6月份中國外貿增長5.1％►數據顯示中國學生消費需求強勁 第1季至20年6月 第4季至20年3月 同比 中國大陸 港澳地區 中國大陸 港澳地區 零售銷售值 0.1% -69.9% -41.0% -65.0% 整體周店銷售 -11.2% -75.5% -50.0% -65.0% - 鑲嵌珠寶 -6.6% -65.7% -50.0% -64.0% - 黃金產品 -19.8% -82.9% -54.0% -67.0% 同店銷量 -21.2% -74.3% -51.0% -66.0% 資料來源︰公司數據、新華匯富研究 滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明香港及中國市場日報滙富快訊2020年7月3日附錄1：平均銷售價格附錄2：門店數變化 第1季至20年6月 第4季至20年3月 平均銷售價格 (港幣) 中國大陸 港澳地區 中國大陸 港澳地區 - 鑲嵌珠寶 6,000 13,100 5,900 10,900 - 黃金產品 4,300 5,200 3,900 6,600 資料來源︰公司數據、新華匯富研究 門店 第2季至 19年9月 第3季至 19年12月 第4季至 20年3月 第1季至 20年6月 20年6月30日 整體 242 299 61 46 3,896 周大福珠寶 225 281 7 71 3,634 中國大陸 220 279 11 74 3,500 香港 2 1 (4) (3) 79 澳門 (2) 1 - - 18 其他 5 - - - 37 其他品牌 17 18 54 (25) 262 資料來源︰公司數據、新華匯富研究 2020年7月15日滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明滙富股票覆蓋列表名稱代碼市值 (HK$'m)價格(HK$)昨日升跌評級目標價上升空間市盈率(倍)*股息收益率過去表現最後報告日( %)( HK$ )( %)历史1年期2年期2年期5 D%1個月(%)3個月(%)恆生指數HSI25,772.120.211.211.910.14.1%(2.2)6.15.5國企指數HSCEI10,575.880.38.89.28.14.1%(1.4)7.67.4滬深300指數SHSZ3004,852.962.118.615.913.72.2%3.921.226.9中滙集團382HK6,110 6.004.7長倉8.7045.020.317.914.12.1%4.5(2.6)31.3N/A北控城市資源3718HK5,760 1.6010.3長倉1.621.316.013.310.1N/A**1.377.8100.005/28/20比亞迪電子285HK52,950 23.506.3中性17.60(25.1)29.711.416.00.7%11.147.860.508/23/19中國利郎1234HK5,221 4.36(1.1)長倉6.6051.45.86.85.511.5%(2.5)(0.5)(5.5)03/14/19中國軟件國際354HK16,483 6.282.1長倉5.48(12.7)18.516.113.40.4%32.854.344.7N/A達芙妮國際 210HK247 0.157.9中性0.82446.7N/A**N/A**N/A**N/A**19.020.023.008/31/17兌吧集團1753HK4,374 4.06(0.7)長倉5.5536.7N/A**12.09.12.0%23.015.778.1N/AIGG799HK9,849 8.026.1長倉7.22(10.0)7.89.69.00.4%20.252.268.103/06/20金蝶國際268HK62,556 18.78(2.7)中性9.45(49.7)147.4199.5144.90.1%6.934.778.7N/A美東汽車1268HK28,166 22.653.0中性18.00(20.5)42.933.924.71.7%4.928.063.1N/A珩灣科技1523HK1,104 1.050.0長倉1.7061.911.610.49.01.0%2.97.17.1N/A訓修實業1962HK1,078 1.631.9長倉1.9016.611.3N/A**N/A**N/A**8.7(3.6)59.806/12/20寶勝國際3813HK9,964 1.861.1長倉2.3526.310.619.38.22.5%1.1(1.6)8.805/15/20丘鈦科技1478HK13,973 11.92(0.8)長倉13.1810.622.618.014.21.4%2.820.329.008/13/19舜宇光學科技2382HK158,166 144.202.0長倉165.2014.635.730.923.90.8%1.031.331.203/22/19天能動力819HK21,892 19.444.6長倉9.24(52.5)11.811.110.62.4%15.686.2169.303/27/19通達集團698HK3,175 0.49(10.9)長倉0.5614.37.96.85.23.5%(9.3)12.6(9.3)08/22/19信義玻璃868HK40,949 10.183.6長倉10.08(1.0)9.110.48.75.8%0.48.012.708/12/19信義光能968HK65,484 8.02(2.2)中性3.90(51.4)26.521.716.82.8%0.922.477.808/09/19特步國際1368HK6,324 2.51(6.0)長倉3.1023.57.311.07.86.8%(3.5)(7.0)(4.9)05/22/20微盟集團2013HK27,980 12.50(2.3)長倉8.80(29.6)75.2868.1137.6N/A**11.632.3147.0N/A361度 1361HK2,460 1.194.4長倉1.5429.45.15.34.59.2%17.820.20.503/18/19*新華滙富研究計算得出。** 沒有PER, 由於: （1）公司只是最近上市，或（2）沒有達成共識的盈利預測，或 ( 3) 淨虧損等。 市場觀察 - 主要商品及貨幣 本季%本年%按年%本季%本年%按年%黄金 (美元
