滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明香港及中國市場日報滙富快訊2020年6月26日香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數24,781 -0.5%-12.1%中資企業指數9,936 -0.6%-11.0%红筹指數3,871 -0.4%-14.7%滬深300指數4,138 0.4%1.0%上海A股3,123 0.3%-16.9%上海B股213 0.0%-16.9%深圳A股2,038 0.0%13.1%深圳B股877 0.5%-8.7%主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指25,745 1.2%-9.8%標普5003,083 1.1%-4.6%美國納斯達克指數10,017 1.1%11.6%日經平均指數22,467 0.9%-5.0% 英國富時指數6,147 0.4%-18.5% 法國證商公會指數4,918 1.0%-17.7% 德國法蘭克福指數12,177 0.7%-8.1%商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)1,763 0.1%16.3%鋼價(美元/盎司)800 -1.3%-27.2%銀價(美元/盎司)17 1.7%-0.6%原油(美元/桶)38 -56.9%-35.9%銅價(美元/盎司)5,937 0.5%-4.6%鋁價(美元/盎司)1,576 -1.2%-13.3%鉑價(美元/盎司)805 0.1%-16.4%鋅價(美元/盎司)2,048 0.4%-9.8%小麥(美分/蒲式耳)486 1.1%-13.2%玉米(美分/蒲式耳)320 -2.0%-20.1%糖(美分/磅)N/AN/A-4.3%黄豆 (美分/蒲式耳)868 -0.2%-11.3%PVC(美元/吨)N/AN/A-2.2%CRB 指数135 -2.3%3.0%BDI########VALUE!56.4%兌換率美元港元歐羅日元瑞郎人民幣美元7.7510.892107.1900.9497.078港元0.1290.11513.83012.2370.913歐羅1.1228.694120.2500.9407.941日元0.0097.2310.8320.8850.066瑞郎1.0548.1720.940113.0217.463人民幣0.1411.0950.12615.1420.134市場情緒目前5日升跌 信貸違約掉期 - 美元五年期 希臘N/AN/A 愛爾蘭83 -2.4% 意大利139 -0.6% 葡萄牙207 -0.0% 西班牙108 0.3% 波動率指數32 -2.2%資料來源：彭博 最新研究報告 日期公司分析員6月12日訓修實業（1962 HK）孫晉誠 5月28日北控城市資源 (3718 HK) 盧逸安5月22日特步國際 (1368 HK) 孫晉誠 5月15日寶勝國際 (3813 HK)孫晉誠 3月6日IGG (799 HK)何瑞穎2月11日寶勝國際 (3813 HK)孫晉誠 11月7日特步國際 (1368 HK) 孫晉誠 10月3日行業報告 - 智能手機行業李旭暘8月23日比亞迪電子（285 HK）李旭暘8月22日通達集團 (698 HK)李旭暘8月13日丘鈦科技 (1478 HK)李旭暘8月12日信義玻璃 (868 HK)李旭暘8月9日信義光能 (986 HK)李旭暘企業消息/報告簡評►五月整車企業銷售數據比亞迪在五月繼續同比銷量下滑(=7.5%),主要由於新能源車輛銷售表現較差。期内，電動商務車(銷量同比下跌24.1%)同比跌幅窄於電動乘用車(同比跌49.4%)，而純電動乘用車及混合插電乘用車分別錄得45.9%和58.8%的同比銷量減少，這導致整體電動車板塊五月錄得48.3%的同比銷量下滑。燃油車方面，五月單月銷量同比增長70.5%，主要歸功於宋pro的強勁表現(環比銷量增加2.8%，貢獻比亞迪五月銷量的約40%)。華晨寳馬及長城汽車同比銷量增幅領先。我們認爲華晨五月36.3%的同比銷量增長主要由於寳馬品牌今年二季度以來恢復較快。我們的渠道調查顯示，寳馬在五月的批發銷量錄得約15%的同比增長，同時平均售價亦略微提升1~2%。長城汽車五月亦實現了超過30%的同比銷量增長，主要由哈弗M6(同比+503.9%)和皮卡(同比+54.5%)帶動。但是環比來看哈弗主要車型H6/M6/F7均有所下滑(分別跌5.5%/16.1%/6.1%)，我們認爲長城的主要運動型乘用車正面臨來自同類品牌的激烈競爭。東風和廣汽均受惠於商用卡車銷量增長。商用卡車貢獻了東風/廣汽五月銷量約23%/0.1%，並分別錄得55.7%/28.3%的單月同比銷量增長。東風本田五月的批發銷量(同比+16.9%)增長高於廣汽本田(同比-8.5%)。廣汽方面，豐田(同比+33.4%)仍繼續領跑乘用車銷量。投資建議–我們認爲主流豪華品牌的跑量車型和國產品牌性價比較突出的產品更有機會在今年的車市環境中突出重圍，我們推薦華晨汽車(1114HK–HK$7.44),長城汽車(2333HK–HK$5.06)及東風集團(489HK–HK$5.06)。（何瑞穎）今日焦點:►五月整車企業銷售數據銷量表現（同比） 同比 廣汽 東風 華晨 比亞迪 吉利 長城 一月 -15.9% -11.2% -21.6% -41.2% -29.4% -28.2% 二月 -81.1% -93.2% -76.8% -78.9% -74.8% -85.5% 三月 -39.5% -57.6% -18.4% -32.5% -41.7% -41.8% 一季度 -38.1% -48.3% -34.4% -46.4% -44.0% -47.0% 四月 6.1% 9.1% 17.2% -11.8% 1.1% -3.6% 五月 4.1% 16.6% 36.3% -7.5% 20.0% 30.9% 年初至今 -21.3% -24.6% -10.6% -32.4% -25.3% -27.2% 來源：彭博，中國汽車技術研究中心，新華滙富研究 中國市場摘要►中國汽車進出口5月環比下跌10％。►在銀行業的帶動下，中國股市週三小幅上漲。 2020年6月26日滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明滙富股票覆蓋列表名稱代碼市值 (HK$'m)價格(HK$)昨日升跌評級目標價上升空間市盈率(倍)*股息收益率過去表現最後報告日( %)( HK$ )( %)历史1年期2年期2年期5 D%1個月(%)3個月(%)恆生指數HSI24,781.58(0.5)10.611.39.64.4%1.28.05.3國企指數HSCEI9,936.66(0.6)8.38.77.74.3%0.35.04.3滬深300指數SHSZ3004,138.990.415.813.511.72.6%3.08.111.2北控城市資源3718HK5,076 1.41(1.4)長倉0.94(33.3)14.111.88.9N/A**12.880.8104.305/28/20比亞迪電子285HK41,053 18.222.4中性17.60(3.4)23.310.012.81.3%6.317.150.308/23/19中國利郎1234HK5,053 4.221.0長倉6.6056.45.76.45.312.3%(2.3)(0.2)(3.0)03/14/19中國軟件國際354HK11,837 4.513.9長倉5.4821.513.411.69.60.6%3.014.810.0N/A達芙妮國際 210HK201 0.12(1.6)中性0.82572.1N/A**N/A**N/A**N/A**(0.8)(3.2)9.908/31/17兌吧集團1753HK3,598 3.34(4.6)長倉5.5566.2N/A**10.07.52.5%(18.3)15.624.6N/AIGG799HK7,539 6.100.8長倉7.2218.46.07.36.80.6%3.428.731.503/06/20金蝶國際268HK56,350 16.92(1.3)中性9.45(44.1)134.4173.6125.60.1%9.020.967.7N/A美東汽車1268HK23,627 19.00(2.4)長倉18.00(5.3)36.428.720.92.1%9.316.782.1N/A珩灣科技1523HK1,082 1.03(1.9)長倉1.7065.011.410.28.91.1%3.04.04.0N/A訓修實業1962HK1,045 1.58(4.2)長倉1.9020.310.9N/A**N/A**N/A**(1.3)58.051.906/12/20寶勝國際3813HK9,642 1.800.0長倉2.3530.610.418.77.92.7%0.020.825.005/15/20丘鈦科技1478HK12,473 10.646.7長倉13.1823.920.416.112.71.6%5.310.423.008/13/19舜宇光學科技2382HK131,403 119.802.9長倉130.809.230.025.920.01.0%3.811.111.403/22/19天能動力819HK11,673 10.36(2.3)長倉9.24(10.8)6.36.05.74.4%(1.0)12.1114.903/27/19通達集團698HK3,207 0.5012.5長倉0.5613.18.06.14.74.0%13.85.310.008/22/19信義玻璃868HK36,735 9.14(0.8)長倉10.0810.38.29.37.86.5%(3.3)10.10.808/12/19信義光能968HK59,101 7.314.4中性3.90(46.6)24.219.815.43.0%6.729.267.708/09/19特步國際1368HK6,733 2.681.5長倉3.1015.77.910.88.26.5%0.40.411.205/22/20微盟集團2013HK19,989 8.93(0.8)長倉8.80(1.5)54.4679.6100.7N/A**(9.8)18.682.2N/A361度 1361HK2,068 1.000.0長倉1.5454.04.44.53.811.0%0.0(9.1)(19.6)03/18/19*新華滙富研究計算得出。** 沒有PER, 由於: （1）公司只是最近上市，或（2）沒有達成共識的盈利預測，或 ( 3) 淨虧損等。 市場觀察 - 主要商品及貨幣 本季%本年%按年%本季%本年%按年%黄金 (美元 / 盎司)1772.1011.916.325.3銅 (美元 / 噸)590519.3(4.4)(0.9)銀 (美元 / 盎司)18.0627.60.817.5鎳 (美元 / 噸)124408.3(11.3)(0.4)白金 (美元 / 盎司)846.4016.8(12.9)4.3錫 (美元 / 噸)1658013.5(3.5)(11.7)本季%本年%按年%煤本季%本年%按年%原油 (美元 / 桶)40.3797.1(33.9)(