甲醇专题报告：端午节小长假，甲醇期货风险提示，降低仓位，严控风险
一、 期货行情回端午节小长假，甲醇期货风险提示，降低仓位，严控风险 近期各地现货价格推涨，市场存抄底心态； 生产企业亏损，成本存支撑； 技术上首次站上60日线；前低下方存支撑，前高或将依旧存在阻力； 历史上，端午假期期间，期现货价格涨跌不一； 由于今年受到国际公共卫生事件影响，不同于往年，疫情对于整体经济以及大宗商品价格均产生冲击，且今年端午假期休市时间较长，不确定性更强于往年，不排除会出现突发政策或者消息影响； 近期原油连续反弹后来到重要阻力位，不排除国内休市期间原油会出现连续剧烈波动的可能； 建议投资者规避长假风险，控制仓位，轻仓过节； 操作上不追涨杀跌，中长期依托支撑位逢低吸纳策略，做好风控；密切关注前高阻力位情况； 甲醇专题报告 2020年6月23日 研究员： 格林大华化工研究小组 联系电话：010-56711811 顾 甲醇主力合约MA2009在连续低位震荡后，近期走出连续向上小幅反弹的行情，截至发稿6月23日，MA2009合约收于1766，6月24日为端午节前最后交易日，24日晚没有夜盘交易，之后进入端午节小长假，市场休市4天，从6月25日至6月28日闭市，6月29日正常开市交易，并在当日晚间开启夜盘交易。 MA2009合约日K线图 资料来源：Pobo 格林大华研究所 二、历史端午假期走势分析 甲醇期货历年端午节假期前后，波动幅度如下： 历年端午假期甲醇期货涨跌幅 年份 休市天数 节后跳空幅度 节前一周日均振幅 节后首日振幅 2019 3 1.65% 2.65% 1.20% 2018 3 -0.46% 1.35% 2.33% 2017 4 0.29% 2.96% 6.34% 2016 4 -0.95% 1.74% 1.75% 2015 3 -0.08% 1.71% 1.67% 资料来源：Wind 格林大华研究所 甲醇期货主力合约季节性走势； 期货主力合约季节性 资料来源：Wind 格林大华研究所 甲醇现货价格季节性走势； 太仓现货价格 资料来源：Wind 格林大华研究所 期现货季节性分析，后期出现波段上涨概率偏大，叠加现在价格历史地位，成产企业亏损，面临成本支撑，后期可逢低吸纳。 三、基本面分析 1）利多因素 北京对于疫情高效出击，应收尽收，应检尽检，疫情或将有效得到控制，民众对于未来疫情的防范信心得到提振，国内疫情再度抬头所带来负面影响的边际效应降低； OPEC及非OPEC产油国均表示将遵守减产承诺，产油国供应趋紧，市场对需求恢复抱有信心，加之美国石油钻井数量连续十四周减少，国际油价继续上涨； 下游烯烃利润维持高位； 各地现货价格上涨，现货持货商主动推涨意图明显； 生产企业亏损，成本触底； 川渝地区85万吨甲醇装置停车，供应面有减少预期； 2）利空因素 全球疫情影响仍具有不确定性； 北京连续多日出现新增新冠肺炎病例，应急响应级别升为二级； 国际油价连续上涨后来到阻力位，小长假期间不确定性增强； 甲醇进口量持续维持高位，后期到港压力较大； 下游部分烯烃开工下滑； 库存依然较高； 四、技术面分析 日K线近3个月以来首次收盘价站上60日均线之上； 短线站稳20日均线； 中长期依然受到120日长期均线压制； 前期波谷形成低点，构成底部逐渐抬高的形态； 期价在前低附近多次获得支撑； 日K线整体形态形成三角形整理，并逐渐收敛； MACD零轴下金叉； 30分钟K线运行在60日线之上，MACD运行在零轴之上； MA2009合约30分钟K线图 资料来源：Pobo 格林大华研究所 五、操作建议 由于今年受到国际公共卫生事件影响，不同于往年，疫情对于整体经济以及大宗商品价格均产生冲击，且今年端午节休市4天，不确定性更强于往年，不排除会出现突发政策或者消息影响，且国际油价连续反弹后，目前走到关键位置，建议投资者规避小长假风险，控制仓位，轻仓过节。 不追涨杀跌，可依托前低支撑位回调买入逢低吸纳策略，做好风控快进快出；一旦大幅度反弹至前期高点，可轻仓尝试短线抛空。 后期关注全球疫情情况及控制措施，北京疫情发展，全球经济刺激政策，国际原油方面消息和局势的变化，库存情况，装置开工，期货资金流向。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。
