商贸零售行业周报：疫情后首个618战况出炉，各电商平台销售火爆

商业贸易 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 21 商业贸易 2020年06月20日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：贝格数据 《行业点评报告-5月社零同比下降2.8%，可选消费复苏进行时》-2020.6.15 《商贸零售行业周报-头部玩家加码同城零售，打造“一小时生活圈”》-2020.6.13 《商贸零售行业周报-“地摊经济”火爆，关注消费复苏》-2020.6.7 疫情后首个618战况出炉，各电商平台销售火爆 ——商贸零售行业周报 黄泽鹏（分析师） 李旭东（联系人） huangzepeng@kysec.cn 证书编号：S0790519110001 lixudong@kysec.cn 证书编号：S0790120010014 ⚫ 本周核心观点：疫情后首个618战况出炉，各电商平台销售火爆 6月19日，各电商平台陆续公布本次618销售数据：天猫618下单金额达6982亿元，C2M订单同比增长500%；京东618下单金额达2692亿元，同比增长33.6%；苏宁618全渠道销售规模同比增长129%，到家业务订单增长510%，家乐福销售额增长185%。本次618热度较往年大幅提高，主要有以下亮点：1）各地政府推出刺激消费政策，联合电商平台大规模发放补贴和消费券，促销活动更简单；2）直播电商依旧火热，各电商平台除了将直播提升到较高的战略地位外，还与抖音、快手等短视频平台合作构建“带货联盟”；3）同城物流基础设施逐渐完善，本次618是对“最后3公里”末端物流环节的一次考验。分平台来看，天猫联合苹果发力3C品类，实现爆发式增长；京东联合快手、升级物流，实现分钟级配送；苏宁争夺“到家”战场，全渠道销售快速增长。分品类来看，3C数码家电品类关注度和销量最高；食品、母婴和美妆品类消费人数最多。本次618活动有望带动线下消费回暖，缓和疫情所受影响；同时促进了同城物流发展，即时零售和物流“新基建”的价值进一步凸显。在物流水平提升和促销活动的推动下，电商在下沉市场渗透率有望进一步提高。 ⚫ 行业关键词：社零数据、双百亿补贴、电商618、腾讯电商、字节跳动等 【社零数据】国家统计局：5月份社会消费品零售总额下降2.8%。 【双百亿补贴】京东快手共同启动618双百亿补贴。 【电商618】天猫、京东、苏宁618购物节销售额实现大幅增长。 【腾讯电商】腾讯电商矩阵再次扩张，“群小店”在微信上线。 【字节跳动】字节跳动正式成立以“电商”明确命名的一级业务部门。 ⚫ 板块行情回顾 本周零售板块（商业贸易指数）报收3768.60点，上涨3.51%，跑赢上证综指（本周上涨1.64%）1.87个百分点，板块表现在28个一级行业中位居第7位。各细分板块中，多业态零售、超市和百货等板块本周表现靠前，年初至今仍属超市板块表现最好。个股方面，本周百联股份（+43.2%）、汇嘉时代（+16.5%）、天音控股（+13.7%）等涨幅靠前。 ⚫ 投资建议：“消费复苏”主线关注化妆品板块 消费复苏主线关注受益疫情缓和、客流量回 升和电商购物节的行业板块，包括：1）化妆品板块：在低线红利、美妆意识觉醒和社媒营销驱动下，行业仍将保持高景气，国货美妆品牌凭差异化策略立足，以“国潮风+快迭代+下沉市场”优势崛起，受益标的珀莱雅、丸美股份、上海家化等；2）黄金珠宝板块：重点推荐老凤祥，受益标的周大生；3）母婴零售板块：重点推荐爱婴室。 ⚫ 风险提示：宏观经济风险，疫情扩散影响加剧，中小企业经营压力增大。 -20%-11%-3%6%14%23%31%40%2019-062019-102020-02商业贸易沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 21 目 录 1、 零售板块行情回顾 ................................................................................................................................................................ 4 2、 零售观点：本次618各电商平台销售火爆 ........................................................................................................................ 6 2.1、 行业观点：疫情后首个618战况出炉，各电商平台销售火爆 .............................................................................. 6 2.2、 投资建议：新增推荐黄金珠宝龙头老凤祥 ........................................................................................................... 10 2.2.1、 永辉超市：生鲜供应链优势显著，疫情期间到家业务价值重估 ............................................................. 11 2.2.2、 家家悦：一季报收入高增长，省内外加速整合扩张 ................................................................................. 11 2.2.3、 爱婴室：母婴连锁零售龙头，线下消费复苏将驱动经营回暖 ................................................................. 12 2.2.4、 红旗连锁：一季报业绩高增长，川蜀便利店龙头加速起航 ..................................................................... 13 2.2.5、 步步高：西南双业态零售龙头，战略回归超市主业再起航 ..................................................................... 14 2.2.6、 老凤祥：黄金珠宝龙头，品类优化+门店扩张驱动长期发展 ................................................................... 14 3、 零售行业动态追踪 .............................................................................................................................................................. 15 3.1、 行业关键词：社零数据、双百亿补贴、电商618、腾讯电商、字节跳动等 ..................................................... 15 3.2、 公司公告：吉宏股份收购子公司厦门吉客印7%股权等 ..................................................................................... 17 4、 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 19 图表目录 图1： 本周零售板块（商业贸易指数）表现位列第7位........................................................................................................ 4 图2： 本周零售（商业贸易）指数上涨3.51% ........................................................................................................................ 4 图3： 年初至今零售（商业贸易）指数上涨16.28% .............................................................................................................. 4 图4： 本周多业态零售板块上涨5.25% .................................................................................................................................... 5 图5： 年初至今超市板块涨幅表现最好 ................................................................................................................................... 5 图6： 天猫、京东、苏宁618销售纷纷破记录 ....................................................................................................................... 6 图7： 2020年618热度较2019年大幅上涨 ............................................................................................................................ 6 图8： 北京市政府联合京东推出北京消费券 ........................................................................................................................... 7 图9： 天猫官方开设爆款清单直播间 ....................................................................................................................................... 7 图10： 天猫联手苹果发力3C品类 ........................................................................................................................................... 7 图11： 天猫淘宝3C数码家电品类销量超过京东 ......................................................................................................