商贸零售行业周报：618预售情况火爆，电商购物节有望带动消费复苏

商业贸易 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 17 商业贸易 2020年05月30日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：贝格数据 《商贸零售行业周报-新增推荐步步高，关注线下连锁书店转型扩张》-2020.5.24 《商贸零售行业周报-4月社零增速环比改善，关注线下消费复苏》-2020.5.16 《行业点评报告-4月社零同比下降7.5%，部分可选消费改善明显》-2020.5.15 618预售情况火爆，电商购物节有望带动消费复苏 ——商贸零售行业周报 黄泽鹏（分析师） 李旭东（联系人） huangzepeng@kysec.cn 证书编号：S0790519110001 lixudong@kysec.cn 证书编号：S0790120010014 ⚫ 本周核心观点：618预售情况火爆，电商购物节有望带动消费复苏 本次618预售情况火爆。2020年5月25日，天猫618预售开场1小时成交额同比增长515%，其中消费电子类7分钟销售额即突破1亿、美妆类7分钟破5亿。截至5月27日，京喜（京东旗下社交电商平台）在过去一周内整体订单量也有明显增长，如户外用品类环比增长近5倍。各大电商平台对于本次618均较为重视，如京东、苏宁易购、天猫等电商平台均在预售期开启了定金翻倍活动，并且推出了各种力度较大的补贴政策。此外，电商直播等新模式有望成为本次618的重要推手，如天猫在5月下旬开启“天猫Club超级探店”直播，刺激消费者的潜在购买热情。考虑到2020年上半年，疫情对可选消费影响较大（1-4月化妆品类/金银珠宝类/服装类零售额累计同比下降9.4%/32.5%/31.3%），本次618购物节也成为众多消费品品牌在上半年实现“回血”的重要机会，因此品牌方对本次618重视程度空前提高。从本次618预售数据来看，部分高端化妆品品牌表现尤其突出，如高端时尚美妆品牌HERA、雪花秀等618大促首日在丽人丽妆的销售额同比大增6472%/6332%。总体来看，目前618购物节参与各方热情高涨、预售情况火爆，有望引领下半年消费复苏。 ⚫ 行业关键词：数字餐饮、冷链配送、支付宝直播、无人超市、京东618等 【数字餐饮】星巴克上线微信小程序，增加“专星送”功能。 【冷链配送】多点Dmall升级冷链配送，助力麦德龙toC业务。 【支付宝直播】支付宝小程序宣布开放直播，打通淘宝直播。 【无人超市】盒马在北京阿里中心新开一家无人超市“买买提” 【京东618】京喜618一周战报：社交玩法总互动突破3亿人次。 ⚫ 板块行情回顾 本周零售板块（商业贸易指数）报收3432.25点，上涨4.32%，跑赢上证综指（本周上涨1.45%）2.87个百分点，板块表现在28个一级行业中位居第3位。各细分板块中，多业态零售、百货和超市等板块本周表现靠前，年初至今仍属超市板块表现最好。个股方面，本周北京城乡（+30.0%）、王府井（+23.5%）、百联股份（+22.9%）等表现亮眼。 ⚫ 投资建议：继续推荐超市板块，关注“线下消费复苏”主线 投资主线一：继续看好短期（业绩增长）和长期（对农贸市场替代确定性增强）逻辑兼备的超市板块，重点推荐生鲜供应链竞争优势突出的永辉超市、家家悦，兼具区域规模与品牌优势的川蜀便利店龙头红旗连锁，以及回归超市主业、门店扩张提速的西南零售龙头步步高。 投资主线二：关注受益疫情缓和、客流回升和消费政策刺激的行业板块，包括母婴零售、黄金珠宝和化妆品等，重点推荐爱婴室，受益标的老凤祥、周大生和珀莱雅、丸美股份、上海家化等。 ⚫ 风险提示：宏观经济风险，疫情扩散影响加剧，中小企业经营压力增大。 -26%-17%-9%0%9%17%2019-052019-092020-01商业贸易沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 17 目 录 1、 零售板块行情回顾 ................................................................................................................................................................ 3 2、 零售观点：618预售情况火爆，电商购物节带动消费复苏 .............................................................................................. 5 2.1、 行业观点：618预售情况火爆，电商购物节带动消费复苏 ................................................................................... 5 2.2、 投资建议：继续推荐超市板块，关注“线下消费复苏”主线 .................................................................................. 7 2.2.1、 永辉超市：生鲜供应链优势显著，疫情期间到家业务价值重估 ............................................................... 8 2.2.2、 家家悦：一季报收入高增长，省内外加速整合扩张 ................................................................................... 9 2.2.3、 爱婴室：母婴连锁零售龙头，线下消费复苏将驱动经营回暖 ................................................................... 9 2.2.4、 红旗连锁：一季报业绩高增长，川蜀便利店龙头加速起航 ..................................................................... 10 2.2.5、 步步高：西南双业态零售龙头，战略回归超市主业再起航 ..................................................................... 11 3、 零售行业动态追踪 .............................................................................................................................................................. 11 3.1、 行业关键词：数字餐饮、冷链配送、支付宝直播、无人超市、京东618等 .................................................... 11 3.2、 公司公告：爱婴室拟收购上海稚宜乐商贸等........................................................................................................ 13 4、 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 15 图表目录 图1： 本周零售板块（商业贸易指数）表现位列第3位........................................................................................................ 3 图2： 本周零售（商业贸易）指数上涨4.32% ........................................................................................................................ 3 图3： 年初至今零售（商业贸易）指数上涨5.90% ................................................................................................................ 3 图4： 本周多业态零售板块上涨8.14% .................................................................................................................................... 4 图5： 年初至今超市板块涨幅表现最好 ................................................................................................................................... 4 图6： 天猫618预售开场1小时成交额同比增长5倍 ........................................................................................................... 5 图7： 京东旗下社交平台京喜618预售情况良好 ................................................................................................................... 5 图8： 天猫推出“Club超级探店”直播模式 ............................................................................................................................... 6 图9： 京东在本次618期间将开展超30万场重点直播.......................................................................................................... 6 图10： 部分高端化妆品品牌618预售同比大幅增长 ............................................................................................................. 6 图11： iPhone在本次618的折扣力度史上最大 ..................................................................................................................... 6 表1： 本周零售板块北京城乡、王府井和百联股份等涨幅居前 ..................................................................................