頁 1 / 7 投資要點 市場綜述 ➢ 恒指跌穿24,000點：市場憂慮中美或爆發第二波疫情，加上內地5月經濟數據差過預期，恒指周一(15日)最多跌616點，低見23,684點，創6月1日以來最低，尾市跌幅收窄，最終恒指收報23,776點，跌524點或2.2%。大市全日成交額1,280億元。 ➢ 後市展望：恒指宜守23,500點 ➢ 短期看好板塊：反向ETF、黃金相關、新經濟、基建、5G ➢ 美三大指數收市倒升：美股三大指數周一(15日)低開，不過聯儲局尾段宣布，啟動在二級市場吸納個別公司債券的行動，帶動美股收市拗腰反彈0.6%至1.4%。期油收市轉升，紐約期油及布蘭特期油均回升逾2%。 周邊市場分析 歐美各地自5月下旬起陸續放寬限制措施，並重啟經濟，加上美國5月非農就業數據遠勝預期，顯示美國有開始復甦的跡象，一度刺激歐美股市反彈。然而，美國多州出現示威潮，加上在各地陸續解封後，新冠肺炎疫情反彈，市場憂慮可能爆發第二波疫情，拖累美股自高位回落。聯儲局上周召開議息會議，當局預期直至2022年都不會加息，其後於本周宣布啟動購買個別公司債券行動，以紓緩金融市場資金壓力。後續須關注中美關係變化。據報美國商務部及相關政府機構同意修改對華為的限制措施，容許當地企業與華為商討制定5G電訊標準。另外，國國務卿蓬佩奧計劃本周於夏威夷希卡姆空軍基地與中央政治局委員、中央外事工作委員會辦公室主任楊潔篪會面，討論自今年初惡化的雙邊關係。歐洲央行宣布維持利率不變，加大緊急抗疫購債計劃(PEPP)規模增加6,000億歐元，高於市場預期的5,000億歐元，令今年底前總共會買入1.6萬億歐元債券，以抵禦較預期更嚴峻的經濟下滑，刺激歐元兌美元升近2個月高位，短期阻力為3月初高位1.1495。雖然OPEC+同意把現行每天減產970萬桶的協議延長至7月底，但其後油組最大成員國沙地阿拉伯表明，沙地、科威特及阿聯酋在7月不會繼續目前每天額外減產118萬桶的措施，料拖累紐約期油下試5月下旬高位每桶約35美元。 港股走勢分析 恒指宜守23,500點：內地5月主要經濟數據表現參差，其中，工業增加值、消費品零售、固定資產投資均遜市場預期 ，其中居民的預防性儲蓄續高企，續壓制短期消費，同時項目進度核算或有所遞延，導致固投增速回落； 結合早前公佈的5月製造業PMI，內需續支撐內地經濟活動，出口訂單持續疲弱，續處於收縮區間，隨著歐美多國陸續重啟經濟，料可帶動短期外貿回暖，但礙於環球經濟仍穿探底壓力，續壓制外貿。另外，官方就業指數按月回落，反映內地就業市場壓力未減，後續保就業、促就業工作任務依然艱鉅。中央今年工作報告內容大致與市場預期相若，後續需留意政策落地情況。美匯由近日回升至97水平，雖利淡人民幣短期匯價，但短期大幅貶值壓力機會不大。上證上周高見2,957點近3個月高位後回落，上海同業拆息全面回升，觸發短期流動性收緊憂慮，加上憂慮或現新一波疫情，料對A股構成短期調整壓力，惟預期於2,850點現初步支持。港匯續處7.7500強方兌換保證，港元1年遠期合約，溢價亦收窄至約300點子，反映港元貶值壓力暫舒。 技術走勢上，港股5月下旬低見22,520點後，近日重越及年初至今下降軌頂部阻力(約24,000點)，並升至反彈黃金比率0.5倍阻力及100天線阻力(約25,100點)，惟未能站穩，上周末段於成交增加下挫，並以全日低位收市，雖然周五先跌後回穩，但初步形成「島形頂」利淡信號。周一跟隨美股期貨下挫，並重回年初至今下降軌頂部之下，現時14日RSI回落至50以下，MACD「牛差」續收窄，反映指數走勢續轉弱。按上周高位計，港股此輪累計反彈近2,800點，若按調整黃金比率0.618倍計，後市短期宜守23,580點(同時與6月初的上升裂口頂部接近)。 宏觀焦點 中國5月工業、固投及零售全遜預期； 人行進行2,000億元人民幣MLF操作，利率持平； 聯儲局啟動購買個別公司債券行動； 企業消息 物美傳擬明年IPO集資最多156億元； 康基醫療(9997)入場費7010元； 騰訊(0700)與黑馬資本向易鑫(2858)提出要約全購； 各國指數 收市價 變動% 年初至今% 恒生 23,777 -2.16 -15.65 恒生國企 9,656 -1.80 -13.54 恒生AH股溢價指數 126.22 -0.12 -0.07 上證綜合 2,890 -1.02 -5.25 上證380 5,010 -0.21 4.02 上證180 8,294 -1.37 -6.58 MSCI 中國 83.97 -1.03 -2.02 日經 225 21,531 -3.47 -6.67 道瓊斯 25,763 0.62 -9.72 標普500 3,067 0.83 -5.08 納斯特克 9,726 1.43 8.40 Russell 2000 1,420 2.30 -14.92 德國DAX 11,911 -0.32 -10.10 法國巴黎CAC 4,816 -0.49 -19.44 英國富時100 6,065 -0.66 -19.59 波羅的海 923 10.01 -15.32 波幅指數 收市價 變動% 年初至今% VIX指數 34.40 -4.68 -15.67 商品 收市價 變動% 年初至今% 紐約期油 37.12 2.37 -37.25 黃金 1,725.16 -0.32 13.78 銅 5,707.50 -1.33 -7.56 外匯 收市價 變動% 年初至今% 美匯指數 96.55 -0.166 0.162 美元兌日圓 107.33 -0.047 1.202 歐元兌美元 1.1323 0.595 1.070 利率 收市價 變動% 年初至今% 三個月Hibor 0.894 -1.027 -61.795 三個月Shibor 1.812 0.000 -37.932 三個月Libor 0.313 -1.570 -83.186 十年美國國債 0.722 2.573 -61.085 ADR 收市價 變動% 較香港% 滙豐控股 23.82 -0.67 1.16 中國移動 34.46 -1.35 0.59 中國人壽 10.17 -1.26 1.44 中石化 43.60 -1.16 1.17 中海油 113.75 -0.91 2.39 中石油 34.09 -0.64 2.01 資料來源：彭博 趙晞文 hayman.chiu@cinda.com.hk 陳鉉悠 chloe.chan@cinda.com.hk 李芷瑩 edith.li@cinda.com.hk 每日港股評析 2012-01-17 港股早晨快訊 2020年6月16日星期二 頁 2 / 7 ➢ 中國5月工業、固投及零售全遜預期：中國5月份工業增加值、固定資產投資及零售數據均遜預期。國家統計局公布，5月份，全國規模以上工業增加值按年增長4.4%，增速比4月份加快0.5個百分點，但遜於市場預期增長5%；按月比增長1.53%。首5月，全國規模以上工業增加值按年下降2.8%，降幅比首4月收窄2.1個百分點。首5月，全國固定資產投資19.92萬億元(人民幣‧下同)，按年下跌6.3%，跌幅比首4月收窄4.0個百分點，但遜於市場預期下跌6%。分領域看，基礎設施投資按年下降6.3%，製造業投資下降14.8%，房地產開發投資下降0.3%，降幅分別比首4月分別收窄5.5、4、3個百分點。5月份，社會消費品零售總額3.19萬億元，按年下降2.8%，降幅比4月收窄4.7個百分點，但遜於市場預期下跌2.3%，按月則增長0.79%。首5月，社會消費品零售總額13.87萬億元，按年下降13.5%，降幅比首4月收窄2.7個百分點。國統局表示，5月份主要經濟指標持續改善，經濟運行延續復甦態勢。同時也要看到，境外疫情和世界經濟形勢更趨嚴峻複雜，國內經濟穩定運行仍面臨較多風險挑戰。下一步，要堅持穩中求進工作總基調，堅決打好三大攻堅戰，扎實做好「六穩」工作，全面落實「六保」任務，狠抓各項政策舉措早落地早見效，努力完成全年經濟社會發展目標任務。 ➢ 內地5月發電量增4.3%：內地5月電力生產明顯加快。國家統計局公布，5月份，發電量5932億千瓦時，按年增長4.3%，比上月加快4個百分點，日均發電量191.4億千瓦時，按月增加6.6億千瓦時。今年首5月份，發電量2.73萬億千瓦時，按年下降3.1%。5月份，火電、核電、風電增速明顯加快，水電降幅擴大，太陽能發電增速回落。其中，火電按年增長9%，增速比上月加快7.8個百分點；核電增長14.3%，加快3.6個百分點；風電增長5.2%，加快4個百分點；水電下降16.5%，降幅比上月擴大7.3個百分點；太陽能發電增長7.1%，增速比上月回落5.2個百分點。 ➢ 中國首5月商品房銷售額跌10.6%：國家統計局公布，今年首5月，商品房銷售額4.63萬億元(人民幣．下同)，按年下跌10.6%，降幅比首4個月收窄8個百分點。其中，住宅銷售額跌8.4%，辦公樓銷售額跌35.3%，商業營業用房銷售額跌26.6%。期內，商品房銷售面積4.87億平方米，按年下跌12.3%，跌幅較首4月收窄7個百分點。其中，住宅銷售面積跌11.8%，辦公樓銷售面積跌26.7%，商業營業用房銷售面積下跌21.7%。房屋施工面積76.26億平方米，按年增長2.3%，增速比首4月回落0.2個百分點。其中，住宅施工面積53.67億平方米，增長3.5%。首5個月，全國房地產開發投資4.59萬億元，按年跌0.3%，降幅較首4個月份收窄3個百分點。其中，住宅投資3.37萬億元，按年持平。截至5月底，商品房待售面積5.17億平方米，較4月底減少483萬平方米。其中，住宅待售面積減少436萬平方米，辦公樓待售面積減少21萬平方米，商業營業用房待售面積減少24萬平方米。 ➢ 中國5月70城房價按年升幅收窄至4.9%：內地樓價升勢持續，70個大中城市房價按年比，連升56個月，但升幅繼續收窄。路透根據國家統計局公布數據測算，5月70個大中城市新建商品住宅價格指數按年升4.9%，升幅較上月收窄0.2個百分點，升勢延續56個月，但漲幅繼續收窄。按月比則上升0.5%，上月亦升0.5%。國統局城市司首席統計師孔鵬稱，5月份，初步測算，4個一線城市新建商品住宅銷售價格按月上漲0.7%，升幅比上月擴大0.5個百分點。其中，北京、上海、廣州和深圳分別上升0.5%、0.8%、0.3%和0.6%。孔鵬表示，5月生產生活秩序持續恢復，住房需求得到進一步釋放，70個大中城市房地產市場總體穩定，價格略有上漲，各線城市新建商品住宅銷售價格按月漲幅均略有擴大，二手住宅升幅與上月相同或微擴。孔鵬稱，5月份，初步測算，一線城市新建商品住宅銷售價格按年上升2.9%，升幅與上月相同；二手住宅銷售價格按年上漲4.1%，升幅比上月擴大1.1個百分點。 ➢ 人行進行2,000億元人民幣MLF操作，利率持平：中國人民銀行表示，為維護銀行體系流動性合理充裕，周一(15日)開展2000億元(人民幣‧下同)中期借貸便利(MLF)操作，充分滿足金融機構需求，周一無逆回購操作。周一MLF操作為一年期，中標利率2.95%。據路透統計，此次MLF利率與上次持平，規模較6月到期量7400億元，減少5400億。本周央行公開市場逆回購有4200億元到期，周一逆回購到期金額為1200億元。據此計算，周一央行公開市場單日全口徑淨投放800億元。 ➢ 國家財政部周四(18日)將發首批共1,000億人幣抗疫特別國債：國家財政部公布，首批抗疫特別國債將於周四招標發行，規模1,000億元人民幣，5年和7年期各佔一半。兩期債分別為2020年第一期和第二期抗疫特別國債，於6月23日起上市交易。 ➢ 中國外滙佔款連跌4個月：中國外滙佔款