农产品周报

先锋期货农产品周报2020年06月01日一、现货行情变化截止本周五，沿海豆粕价格2630-2760元/吨一线，较上周涨20-60元/吨，其中（天津2760，山东2725-2750，江苏2690-2700，东莞2630-2650，广西地区2640-2650，福建2660-2690）。提振上半周豆粕价格上涨的利好因素如下：1、市场担心中美关系趋紧张将导致贸易协议执行受影响，离岸人民币汇率持续大幅贬值，一度跌破7.19，提升进口成本；2、本周连粕期价上涨，提振豆粕现货行情；3、本周下游企业大举入场采购四季度豆粕基差，豆粕成交火爆；4、饲料厂反映第二季度饲料需求好转，下游积极提货，豆粕整体出货尚可。但大豆到港量庞大，油厂开机率保持超高位，豆粕库存持续增加，而养殖需求恢复不如预期，基本面利空犹在，令后半周豆粕价格滞涨小幅回落。2008年12月5日-2020年5月29日国内豆粕价格连续走势图2011-2020年国内豆粕平均价格周度走势对比图豆粕5-8月大豆月均到港量超过1000万吨，国内大豆库存增加、油厂开机率保持超高位，沿海豆粕库存大幅回升，基本面偏空因素犹在。但中美关系紧张担忧短期内还难以消除，豆粕现货价格也处于偏低位区域，豆粕暂时或仍震荡偏强运行。 先锋期货农产品周报2020年06月01日二、基本面分析2020年第22周（5月23-5月29日），本周开机率小幅下降，全国各地油厂大豆压榨总量2066100吨（出粕1632219吨，出油392559吨），较上周2097500减31400吨，降幅1.4%，当周大豆压榨开机率（产能利用率）为59.51%，较上周的60.41%降0.9%。因局部油厂因月初大豆未接上缺豆停机，和部分油厂豆粕面临胀库，下周开机率将继续下降，预测下周（第22周）油厂压榨量预计在198万吨左右，但下下周（第22周）压榨量再度将回升至204万吨。大豆压榨量大豆进口2020年6月份国内各港口进口大豆预报到港159船1044.1万吨，7月份到港量初步预估1010万吨，较上周预估降30万吨，8月初步预估950万吨，较上周预估持平，9月初步预估800万吨。按上述到港预估量，预计2019/2020年度（2019年10月至2020年9月）中国进口大豆量将达到9577.75万吨，较上年度我们调查的进口量8279.49增长1298.26万吨，增幅15.68%。海关总署5月7日公布，中国4月份大豆进口671.6万吨，较上月427.78万吨增加243.82万吨，增幅57%；较去年同期764.01万吨减少92.41万吨，降幅12.10%，2020年1-4月大豆进口2450.81万吨，较去年同期2438.84万吨增加11.97万吨，增幅0.49%。 先锋期货农产品周报2020年06月01日二、基本面分析大豆到港量庞大，到港大豆卸货入厂增加，导致上周沿海油厂大豆库存继续增加，但同时油厂开机率进一步提升至超高水平，使得大豆库存增幅较前一周缩窄，截止2020年第21周（截止5月22日当周），国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量450.05万吨，较前一周的401.93万吨增加48.12万吨，增幅11.97%，较去年同期417.96万吨增加7.67%。5-7月大豆到港量庞大，预计后期大豆库存将逐步增加。大豆、豆粕库存上周油厂大豆压榨量回升至209万吨的超高水平，使得上周豆粕库存继续增加，截止5月22日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量52.1万吨，较前一周的36.76万吨增加15.34万吨，增幅在41.73%，较去年同期61.28万吨减少14.98%。本周油厂压榨量仍处于206万吨的超高水平，预计豆粕库存或继续增加。需求面：豆粕现货成交量本周豆粕现货价格有所反弹，刺激买家集中补库，且生猪存栏增加，猪料需求缓慢恢复，另外水产逐渐进入季节性旺季，以及当前豆粕与杂粕价差缩小，替代优势明显，令终端买货意愿增加，本周下游企业大举入场采购四季度豆粕基差，豆粕成交火爆，总体成交明显高于上周。截止5月29日当周，豆粕总成交量231.143万吨，较上周87.742万吨周比增163.40%，较去年同期77.08万吨增加199.87%。 先锋期货农产品周报2020年06月01日二、基本面分析本周（5月22日-5月29日）全国生猪价格继续上涨。全国生猪平均价格指数为29.47元/公斤，较上周五的28.79元/公斤上涨了0.68元/公斤，涨幅为2.40%；较去年同期的15.33元/公斤上涨14.14元/公斤，涨幅为92.20%。全国生猪外购仔猪头均利润为789.84元/头，较上周五的687.87元/头增加了110.97元/头，增幅为16.10%，较去年同期-44.58元/头的盈利水平增加843.42元/头，增幅为1715.30%。生猪养殖利润丰厚，养殖企业扩张仍较为积极，产能逐渐释放，目前生猪存栏正缓慢增加。且新冠疫情影响逐步减弱，学校陆续开学、餐饮行业入座率也逐步回升，鸡蛋市场需求缓慢增加，此外水产养殖逐渐进入季节性旺季，均提振豆粕下游需求。但本周白羽肉毛鸡价格震荡小幅回落。截止本周五，全国肉毛鸡价格在3.77元/斤，较上周五的3.84元/斤下跌0.07元/斤，环比跌幅为1.82%；较去年同期的2.03元/斤下跌1.26元/斤，同比跌幅为25.05%。受市场毛鸡价格再度回落的影响，养殖场当期出栏利益不断减少，积极补栏情绪依旧低迷，家禽养殖市场恢复缓慢，亦不利于豆粕需求恢复。需求面：养殖业情况美豆价格继续上涨、人民币汇率大幅贬值及大豆升贴水报价上涨，均导致本周大豆进口完税价增加，截止本周五，美湾大豆7月完税价3050元/吨，较上周同期2995涨55元/吨；巴西大豆7月完税价3104元/吨，较上周同期2976涨128元/吨。本周巴西大豆盘面榨利有所减少，截止本周五，美湾大豆7月船期盘面榨利盈利232元/吨，上周同期盈利202元/吨；巴西大豆7月船期盘面榨利盈利234元/吨，上周同期盈利275元/吨。但未取消30.5%高进口关税的豆压榨仍处于深度亏损状态，截止本周五，美湾大豆7月船期盘面榨利亏损561元/吨，上周同期亏损638元/吨；美西大豆10月船期盘面榨利亏损589元/吨，上周同期亏损579元/吨。南美大豆进口成本及压榨利润 先锋期货农产品周报2020年06月01日三、后市展望美豆方面：路透报道称，一位熟悉政府计划的消息人士表示，如果美国对中国推动香港国家安全法作出严厉回应，美国的反制措施非常严厉的情况下，中国可能会减少采购美国产品。据微软全国广播公司节目（MSNBC）报道，29日，美国总统特朗普在记者会上表示，将取消给予香港的特别待遇政策豁免。同时也宣布，“终止”美国与世卫组织的关系。白宫公告同时宣布6月1日起禁部分中国留学生和研究人员入境，中美紧张关系急剧升级，加上中国继续进口巴西大豆，船期定在美豆出口旺季期间，令市场担忧美国大豆出口前景，打压美豆价格。同时，中西部部分地区降雨过量已经中断当地玉米播种工作，预计将导致一些末种植的玉米田将转为种植大豆，或将增加美豆产量，当前美豆走势所面临的威胁仍较大，在此形势下，预计短线美豆整体表现或趋于偏弱震荡。豆粕方面：5-8月大豆月均到港量超过1000万吨，国内大豆库存增加、油厂开机率保持超高位，沿海豆粕库存大幅回升，基本面偏空因素犹在。但目前市场注意焦点在中美关系趋于紧张上面，市场担心中美关系趋紧张将导致贸易协议执行受影响，担心中国可能减少采购美国大豆，而巴西新季大豆需要明年2月份之后才能上市，这可能导致第四季度中国大豆供应出现紧张的现象。加上饲料厂反映第二季度饲料需求好转，下游积极提货，豆粕整体出货尚可，豆粕库存增幅慢于预期，油厂仍有挺价意愿，支撑粕价。总的来看，尽管基本面利空犹在，但目前市场交易焦点更多放在中美关系上面，这使得本周豆粕价格止跌震荡反弹。但特朗普之前来势汹汹宣称周五要开记者会，将宣布有关对中国的事项，就中国在香港推进国安立法进行严厉制裁，使得市场对中美关系忧心忡忡，但北京时间周五晚上特朗普在记者会的讲话仅持续了8分钟，且未接受记者提问，他的讲话内容此前都已被媒体相继报道的，丝毫没有新意，提及的制裁措施的严厉程度也明显不及预期，特朗普讲话之后，美国股市很快从低点回升，收复大部分失地，离岸人民币一度大涨超400点，特朗普宣布的对华制裁对市场的利空或不及预期，且基本面偏空未改，可能影响豆粕价格短期进一步上涨的空间，且可能增加市场的震荡频率。只是中美关系紧张担忧短线内还难以消除，目前豆粕现货价格也处于偏低位区域，期货市场则除了产业客户的商业套保，投机交易商也不敢轻易大举做空，因此豆粕暂时或仍震荡偏强运行。中美关系紧张担忧短线内还难以消除，目前豆粕现货价格也处于偏低位区域，豆粕暂时或仍震荡偏强运行。5-8月大豆月均到港量超过1000万吨，国内大豆库存增加、油厂开机率保持超高位，沿海豆粕库存大幅回升，基本面偏空因素犹在。 先锋期货农产品周报2020年06月01日一 、菜籽收购方面本周国内菜籽价格较上周止跌反弹，其中安徽菜籽价格在2.55-2.56元/斤，较上周波动0.02-0.03元/斤，江苏新籽价格在2.48-2.52元/斤，上周陈籽多少无货停报，故无对比涨跌，湖南菜籽价格在2.60元/斤，较上周涨0.09元/斤，贵州菜籽价格在2.8元/斤，较上周持稳，四川菜籽价格在2.78-2.80元/斤，较上周涨0.05-0.07元/斤，湖北菜籽价格在2.55-2.65元/斤，较上周涨0.01-0.13元/斤，江西菜籽价格在2.68元/斤，较上周涨0.01元/斤。周四凌晨加拿大法院公布第一个判决，孟晚舟未能获释，将留在加拿大参加后期的相关听证，中加关系再次紧张，令市场担忧后续加拿大菜籽进口进一步受影响，另外多数企业如中粮、鲁花大量收购油菜籽，市场走货积极，提振油菜籽价格。但江苏、安徽国产油菜籽集中上市，市场货源增多，将抑制菜籽价格涨幅。总的来看，因中美关系紧张，油粕价格纷纷反弹，受此支持，预计短线国产菜籽价格或继续震荡回升。菜粕市场交易焦点更多放在中美关系上面，这会继续提振粕类价格，菜粕短线价格也或仍将偏强震荡。但近两周菜粕仍无成交，抑制粕价涨幅。2010年5月4日至2020年5月29日国内菜籽现货价格连续走势图 先锋期货农产品周报2020年06月01日二、菜粕现货行情变化本周国内菜粕价格相比上周止跌反弹，截至本周五，国产菜粕报价在2270-2320元/吨，较上周涨20元/吨，沿海进口菜籽压榨的菜粕价格在2260-2380元/吨，较上周涨10-50元/吨。2010年5月至2020年5月29日国内菜粕现货价格连续走势图2010-2020年国内菜粕平均价格周度走势对比图 先锋期货农产品周报2020年06月01日三、基本面分析菜籽压榨量菜粕库存 本周菜籽油厂开机率小幅回升，导致本周（截止5月29日当周）两广及福建地区菜粕库存增加至31500吨，较上周24000吨增加7500吨，增幅31.25%，但较去年同期各油厂的菜粕库存38500吨降幅18.18%。需求面：菜粕现货成交量本周（2020年第22周，5月23日-5月29日）沿海油厂开机率小幅回升，全国纳入调查的101家油厂菜籽压榨量增加至67000吨（进口菜籽压榨65500吨，国产菜籽压榨量0吨），较上周65500吨增加1500吨，增幅2.29%，本周菜籽压榨开机率（产能利用率）13.37%，上周开机率在13.07%。本周菜粕价格止跌反弹，买家观望气氛浓郁，菜粕成交清淡，已连续两周无成交。 先锋期货农产品周报2020年06月01日四、后市展望周四中国人大高票通过香港国家安全法案，彭博社报道称特朗普拟于周五宣布对华制裁，中美紧张关系急剧升级，本周人民币大幅贬值，提升进口成本，及孟晚舟未获释放，中加关系紧张令菜籽进口不畅，均提振菜粕价格。但5-8月大豆月均到港量超过1000万吨，据我们最新调查显示6月份大豆到港量高达1044万吨，国内大豆库存增加、油厂开机率保持超高位，沿海豆粕库存大幅回升，而疫情导致肉类需求受影响较大，下游采购仍显谨慎，近两周菜粕仍无成交，抑制粕价涨幅。总的来看