寻找新三板精选层标的专题报告（六十一）：专注于生命科学技术和鉴定领域的高新科技企业

新三板研究报告 让企业更出众，让投资更省事 新三板专题研究报告 第 1 页 共 19 页 寻找新三板精选层标的专题报告（六十一） 高盛生物（872674）:专注于生命科学技术和鉴定领域的高新科技企业 2020年5月12日 研究员： 李慎之、洪振瀚 研究领域  TMT  医疗健康  新能源  生物技术 新三板智库 政策研究、产业研究、 企业研究综合智库 电话：86-020-34262289 微信：zhikumei 广州：海珠区新港西路135 号中大科技园B座902 北京：海淀区厂洼路半壁街长昆名居首层 上海：静安区南京西路中信泰富广场1008室 报告摘要： 1、法医DNA鉴定领域龙头，2019年营收同比增长35.4% 公司专注于法医DNA鉴定领域，利用基因检测技术，为法医DNA鉴定提供自动一体化整体解决方案。高盛生物近几年处于扩张的阶段，2019年营业收入达到1.48亿，同比增长了36%；归属母公司净利润达2307万，较上年同期增长38.5%。值得一提的是高盛生物在2018年的净利润同比增长达到206.4%，在2019年仍能保持一定程度的同比增长。 2、多方拉动大好市场，国内企业在鉴定服务领域显身手 全国DNA鉴定业务总量从2005年的26.62万件到2017年的227.35万件，复合增长率为19.57%，潜在市场空间约180亿元。基因检测试剂盒主要被海外巨头垄断，目前已开始国产化进程，DNA鉴定服务方面则是国内企业更有优势，主要有中德美联、安迪诊断、华大基因、高盛生物等。 3、 投入研发特色技术，大展宏图称霸华南 公司从提取、扩增到 DNA 检测，为客户提供所有的配套产品与技术服务，产品销售与技术服务融为一体。公司拥有国内第一台全自动核酸提取工作站，极大提高测序效率。公司主攻华南地区，前五大客户基本为广东各级公安局，形成了较强的品牌效应与渠道壁垒。 风险提示：市场竞争加剧风险、供应商集中度较高的风险、所得税优惠政策变化的风险等 / 新三板研究报告 让企业更出众，让投资更省事 新三板专题研究报告 第 2 页 共 19 页 目 录 1、法医DNA鉴定领域龙头，2019年营收同比增长35.4% .................. 3 1.1、业务以法医物证鉴定类产品的销售与服务为主 ................... 3 1.2、8年基因检测经验，全自动核酸提取仪获证完善企业资质.......... 3 1.3、董事长持股比例高，定向增发引入达安基因、华大基因战略投资 ... 4 1.4、管理层高度专业，商业管理经验丰富 ........................... 5 1.5、归母净利润同比增长38.5%，毛利率持续上升.................... 6 2、需求、政策与技术更新拉动大好市场，国内企业大显身手 .............. 7 2.1 法医DNA检测已形成完整产业链 ................................ 7 2.2、市场需求、政策鼓励引导、技术更新共同推动行业增长 ........... 8 2.3、市场空间巨大，广东是司法鉴定业务量最多的省份 .............. 12 2.4、上游领域以国外巨头为主，国内公司在检测服务领域更具优势 .... 13 3、投入研发特色技术与服务，大展称雄华南之宏图..................... 14 3.1、服务贴合用户整体需求 ...................................... 14 3.2、坐拥特色工作站，彰显高检出率优势 .......................... 15 3.3、持续加大研发投入，拥有多项专利技术 ........................ 15 3.4、鼎足广东，华南称雄 ........................................ 16 4、风险提示 ...................................................... 18 4.1、市场竞争加剧风险 .......................................... 18 4.2、供应商集中度较高的风险 .................................... 18 4.3、所得税优惠政策变化的风险 .................................. 18 重要声明 ......................................................... 19 mNuMmPwOoOsPoMyQrNtPqObRaO8OmOrRoMqQlOoOqNlOoMyQ6MoPsNuOqRpOxNoOmQ 新三板研究报告 让企业更出众，让投资更省事 新三板专题研究报告 第 3 页 共 19 页 1、法医DNA鉴定领域龙头，2019年营收同比增长35.4% 1.1、业务以法医物证鉴定类产品的销售与服务为主 高盛生物成立于2007年4月，2018年2月在新三板挂牌。公司专注于法医DNA鉴定领域，利用基因检测技术，为法医DNA鉴定提供自动一体化整体解决方案，涵盖DNA检测仪器设备、试剂耗材、软件等产品的供应和安装，以及基因组学类的鉴定、诊断、数据分析、科研合作等综合技术服务，目前已经发展成为华南地区最大的法医一体化服务供应商。 高盛生物主要业务是DNA检测相关的法医物证鉴定业务，主要分为销售和服务两部分。在法医物证鉴定类产品的销售方面，公司可提供自研的核酸提取仪，同时作为美国ThermoFisher旗下华南地区授权经销商，可向客户提供DNA检测所需的实验设备仪器及试剂盒、耗材等；在法医物证鉴定类产品的服务方面，一方面，高盛生物旗下的正航法医鉴定可采用美国ABI公司生产的AB3130XL型遗传分析仪和9700型扩增仪，以及Promega公司生产的PowerPlex试剂盒提供亲子鉴定服务；另一方面可协助公安机关个体识别以及DNA建库。此外，公司还可提供法医毒物鉴定服务以及法医临床鉴定服务。 1.2、8年基因检测经验，全自动核酸提取仪获证完善企业资质 高盛生物的前身是东瑞有限公司，成立于2007年，于2012年更名为高盛生物，开始进军生命科学与基因检测领域，于2018年2月登陆新三板。 图表1：高盛生物发展迅猛新三板上市形势一片大好 2007.4 高盛生物的前身广州东瑞计算机服务有限公司成立，经营范围为： 计算机三维图案方案设计；批发：计算机应用软件。 2012.8 有限公司名称更改为广州高盛生物科技有限公司，开始进军生命科学和基因检测领域。 2016.9 子公司正航鉴定成立，持股100%，并获得《司法鉴定许可证》， 可为客户提供法医物证鉴定、法医毒物鉴定、法医临床鉴定服务。 2017.2 子公司高盛智造设立，持股52%，未来将专门从事单细胞超微量DNA 自动提取检测工作站及配套试剂盒的研发和生产 2017.5 参股公司高盛智云设立，拥有30%股份，未来将专门从事公安系统的 智慧城市的安防和城市监控体系和搭建业务。 2018.2 在新三板挂牌 2018.4 公司研发的全自动核酸提取仪获得医疗器械注册证 2018.5 持有子公司通正生物51%的股份，从事生物技术推广服务，并成为正航鉴定所的主体。 2018.6 围绕“单细胞超微量DNA自动提取检测工作站”申报专利10项，其中有3项是发明专利 新三板研究报告 让企业更出众，让投资更省事 新三板专题研究报告 第 4 页 共 19 页 资料来源：公开转让说明书、公司年报、新三板智库 公司控股子公司广州高盛智造科技有限公司2019年度营业收入525.16万元，年度利润为-171.00万元。高盛智造研发的产品是前端自动提取设备，未来将从事整个DNA检测全业务链的设备及试剂盒供应以及检测鉴定服务;公司控股子公司东莞通正生物科技有限公司2019年度营业收入为677.23万元，年度利润为189.61万元，为客户提供涵盖法医物证鉴定、法医毒物鉴定、法医临床鉴定的服务。公司的控股子公司广州康鉴信息科技有限责任公司、广州高盛法医科技有限公司于2019年成立，暂未有营业收入。公司的参股子公司上海英莱盾生物技术有限公司2019年度营业收入为377.01万元，年度利润-22.66万元；公司的参股子公司广州深晓基因科技有限公司2019年度营业收入为1.94万元，年度利润为-5.97万元；参股子公司广州高盛智云科技有限公司2019年度营业收入为104.95万元，年度利润为-1.62万元。除此之外，公司无单个子公司的净利润或单个参股公司的投资收益对公司净利润影响达10%以上的公司。 图表2：高盛生物控股与参股子公司 子公司名称 股权关系 高盛智造 控股 通正生物 控股 康鉴信息 控股 高盛法医 控股 英莱盾 参股 深晓基因 参股 高盛智云 参股 资料来源：公司年报、新三板智库 1.3、董事长持股比例高，定向增发引入达安基因、华大基因战略投资 公司董事长与实际控制人为康贤通先生，综合2019年年报与天眼查资料显示，康贤通直接持有公司44.12%股份，同时持有公司第二大股东广州菁慧典通投资管理企业66.6%的股份，拥有绝对控股权。 公司2018年3月新发行股票数量160万股，发行价格为人民币7.5元/股，募集资金总额1200万元。本次发行主要是引入战略投资者“达安创谷”（达安基因旗下投资公司）和“华大共赢”（华大基因旗下投资公司），对公司的品牌赋能以及向基因测序产业链的上游进军具有重要意义。引入后公司前十大股东情况如下。 2018.11 旗下正航鉴定通过国家实验室认可 2019.8 收购广州创盛联华投资合伙企业（有限合伙）在广州厘正基因科技有限公司 30%的股权 新三板研究报告 让企业更出众，让投资更省事 新三板专题研究报告 第 5 页 共 19 页 图表3：公司前十大股东情况 股东名称 持股比例 康贤通 44.12% 广州菁慧典通投资管理企业（有限合伙） 26.47% 吴培诚 8.82% 许学斌 6.62% 华大共赢 4.90% 张正勤 4.88% 张凤香 2.21% 达安创谷 1.96% 俞乐华 0.02% 董德全 0.0057% 资料来源：公司年报、新三板智库 1.4、管理层高度专业，商业管理经验丰富 高盛生物的高管人员康贤通、刘虹甫、陈永利均有多年工作经验，就任过多家公司的高层。尤其是董事长康贤通中医出身，具有多年相关行业公司管理及创业经验。 图表4：高管人员专业相关，拥有丰富的管理经验 高管成员 职位 主要经历与简介 康贤通 董事长、 总经理 1978 年11月出生，毕业于河北医科大学中医专业，2008 年进入 “生物技术服务”领域，并顺势进入 DNA 法医鉴定领域。2014 年引领高盛生物向刑侦科学技术水平的策略性转变；并把握国际生物精准医疗大趋势，引入“二代测序技术”。曾任索芙特集团执行总裁，目前在在高盛生物任董事长、总经理。 刘虹甫 董事、 副总经理 198412月出生，毕业于广东医学院法医学专业，本科学历。2014 年2 月至2017年6月，就职于高盛有限，任销售总监；2017年6月至今，就职于高盛智造，任总经理 2017年7月至今，就职于高盛生物，任期至2020年。 陈永利 财务 负责人 1970年出生，毕业于华南理工大学会计电算化专业，大专学历。2014年1月至2016年11月，就职于广州莱德尔生物科技有限公司，任财务经理；2016 年12月至2017年7月，就职于高盛有限，任财务总监；2017年7月至今，就职于高盛生物，任财务总监，任期至2020 年。 吴培诚 董事 1975年六月出生，毕业于中山大学微生物学专业,博士学历。 2002年6月至今,就职于广东药科大学基础学院,任教师;2010年6月至今,就职于广州格致文具有限公司,任监