一周重大政策事件回顾与展望：南美成为疫情新震中两会坚守六保底线

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 南美成为疫情新震中 两会坚守六保底线 —— 一周重大政策事件回顾与展望 2020年5月24日 李一爽 分析师 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼6层研究开发中心邮编：100031信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 一周重大政策事件回顾与展望 2020年5月24日  疫情趋势分析：全球累计确诊总体增速趋于平稳，美国疫情发展整体较上周略有抬升，美国本周周度日均确诊病例23,538例，较上周小幅上升1.18%。部分新兴经济体仍在疫情的快速蔓延期，南美成为新的疫情“震中”，其中巴西已超过俄罗斯成为累计确诊人数全球第二的国家。  疫情应对政策跟踪：财政政策方面，5月18日，美国小型企业管理局（SBA）表示，若实收款项的75%以上用于工资支付则可以获得贷款豁免。5月20日，众议院议长表示下周将再次投票，给予小企业更多时间利用其在薪资保护计划下的援助；德法共同倡议欧盟设5000亿欧元恢复基金，并通过欧盟预算偿还，但遭到奥地利等四国反对，提案将在5月27日的欧盟财长会议上做出决议。货币政策方面，美联储正在制定长期反危机计划，收益率曲线控制或成为长端利率控制研究方向；日本央行召开罕见紧急政策会议决定六月开始新的借贷项目，以0%的贷款利率提供最多1年的资金，特别计划规模约为75万亿日元，以支持中小企业渡过危机。5月22日，欧央行表示管委会必须准备随时调整紧急抗疫购债计划和其它工具，6月或将进一步宽松；印度央行降息40个基点至4%，基准利率降至2009年以来最低。  国内政策跟踪：5月22日，两会政府工作报告提出不设增长目标，守住六保底线；财政部部长刘昆表示坚决落实积极有为的财政政策，坚持压缩“三公”经费；抗疫特别国债与中央国债统筹发行，不计入财政赤字，纳入国债余额限额；中国外交部用三个“坚定不移”回应美总统关于“港版国安法”推行的表态，中国内政问题任何外国无权干预。5月23日，银保监会要求大型银行全年制造业贷款余额增速不低于5%。  海外市场政策跟踪：5月19日，英国宣布“脱欧”后新关税制度，并单方面公布与欧盟未来关系的建议，但在部分领域双方仍然存在较大分歧；欧洲多国终止了自3月中旬开始实施的卖空禁令，欧洲股市逐步迈向正常化。5月20日，英国首次发行负利率债券，根据5月22日公布数据，英国政府负债剧增达创纪录新高。5月21日，阿根廷再次延期债务重组谈判期限，但仍未能阻止主权债务违约。5月23日，富时罗素宣布A股扩容安排，6月生效有望带来210亿元增量资金。  本周海外货币信息汇总：本周美联储表示经济前景面临巨大的不确定性，并将使用一切工具使美国克服衰退，并肯定了财政政策对美联储在危机中提供的资金支持；日本央行召开罕见的紧急政策会议，制定了新的借贷计划，将以0%的贷款利率为企业提供至多1年的资金，规模达到75万亿日元，该计划主要为了支持受疫情影响的中小型企业；欧央行本周公布的会议纪要显示，6月或将进一步宽松；英国央行改变了此前对负利率的否定态度，称对此持开放态度是合理的，并表示将采取进一步的量化宽松措施。  风险因素：海外疫情转向，政策力度不达预期。 证券研究报告 债券研究 专题报告 李一爽 分析师 执业编号：S1500520050002 联系电话：+86 18817583889 邮 箱：liyishuang@cindasc.com 周俚君 联系人 联系电话：+86 13636449361 邮 箱： zhoulijun@cindasc.com 本期内容提要 mNqOrOrNmQsQrNtNmNrQoR6MbP7NtRqQoMqQjMoOsPfQoMtObRnNoRMYrMrMvPrRmQ 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 目 录 疫情数据分析 ....................................................................................................................................... 1 全球疫情——累计确诊总体增速趋于平稳，美国疫情发展整体较上周略有抬升 ............. 1 部分新兴经济体仍在疫情的快速蔓延期，南美成为新的疫情“震中”地区 .................... 2 疫情应对政策跟踪 ............................................................................................................................... 4 财政政策 ........................................................................................................................ 4 货币政策 ........................................................................................................................ 4 其他疫情相关政策 .......................................................................................................... 5 国内市场政策跟踪 ............................................................................................................................... 5 海外市场政策事件跟踪 ....................................................................................................................... 7 本周海外货币政策信息汇总 ............................................................................................................... 8 风险因素 ............................................................................................................................................... 9 图 表 目 录 图 1：全球疫情当日新增病例情况（单位：例） ................................................................... 1 图 2：巴西新增确诊全球占比持续上升，美国延续回落趋势 .................................................. 2 图 3：部分疫情较为严重的新兴经济体当日新增全球占比 ..................................................... 2 图 4：主要国家疫情发展情况一览（单位：例） ................................................................... 3 图 5：部分新兴市场国家疫情发展情况一览（单位：例） ..................................................... 3 表 1：本周海外货币政策信息一览 ......................................................................................... 8 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 疫情数据分析  全球疫情——累计确诊总体增速趋于平稳，美国疫情发展整体较上周略有抬升 截至2020年5月22日，全球累计确诊5,302,746例，现有确诊人数2,804,098例。具体来看，本周全球累计确诊病例环比增速趋于稳定，维持在2%左右；周度日均新增病例较上周（周一至周五）上升11.66%。从每日新增病例结构来看，此前欧洲疫情蔓延最严重的意大利、法国等每日新增病例进一步下滑；美国单日新增全球占比延续下滑趋势，美国本周周度日均新增病例全球占比为23.63%（上周为25.96%）。而以巴西为代表的新兴经济体占比较高，巴西本周周度日均新增病例全球病例达31.85%（上周同期为25.09%）。 图 1：全球疫情当日新增病例情况（单位：例） 01,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,000020,00040,00060,00080,000100,000120,0002020-02-182020-02-202020-02-222020-02-242020-02-262020-02-282020-03-012020-03-032020-03-052020-03-072020-03-092020-03-112020-03-132020-03-152020-03-172020-03-192020-03-212020-03-232020-03-252020-03-272020-03-292020-03-312020-04-022020-04-042020-04-062020-04-082020-04-102020-04-122020-04-142020-04-162020-04-182020-04-202020-04-222020-04-242020-04-262020-04-282020-04-302020-05-022020-05-042020-05-062020-05-082020-05-102020-05-122020-05-142020-05-162020-05-182