一周重大政策事件回顾与展望：欧洲疫情二次反弹 国内政策利率中枢作用强化

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 欧洲疫情二次反弹 国内政策利率中枢作用强化 —— 一周重大政策事件回顾与展望 2020年8月9日 李一爽 分析师 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼6层研究开发中心邮编：100031信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 一周重大政策事件回顾与展望 2020年8月9日  疫情趋势分析：全球周度新增确诊环比增速有所回落，当前美国疫情扩散虽增速有所下滑但情况仍然严峻，截至8月7日已有23州考虑暂停重启，其中10州出台新的限制措施，疫情持续蔓延对经济造成的冲击仍将拖累美国经济复苏节奏。西班牙、法国近期新增确诊人数抬升明显，法国里尔等城市开始强制施行“口罩令”，欧洲疫情二次反弹现象仍需持续关注。日本疫情出现二次爆发，周五单日新增创纪录，东京和大阪疫情形势仍严峻。新兴市场主要疫情国家中巴西疫情发展或已进入平台期，但确诊及死亡病例仍处于全球第二，印度仍处于快速上升阶段，日均新增超越巴西。中国国内局部地区疫情反弹后受到控制，新疆现有确诊病例640例。  疫情应对政策跟踪：财政政策方面，8月5日，美财政部宣布1120亿美元发债计划，国债期限偏长期化。货币政策方面，8月4日，澳洲联储宣布维持0.25%利率不变，3年期国债收益率目标维持在0.25%不变。8月5日，巴西央行将基准利率下调25个基点到2%。8月6日，英国央行宣布维持基准利率在0.1%不变，维持资产购买总规模在7450亿英镑不变，将从8月11日起将债券购买速度降至每周44亿英镑，每周将进行3次债券操作。  国内政策跟踪：8月3日，人民银行召开2020年下半年工作电视会议表示，货币政策要更加灵活适度、精准导向，再提“引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年”，继续打好防范化解重大金融风险三年攻坚战。8 月3 日，REITs 试点申报即将开启，优先支持国家重大战略区域范围内的基础设施项目，防止“地产化”。8月6日，中国人民银行发布《2020年第二季度中国货币政策执行报告》，从“逆周期”到“跨周期”，政策利率中枢作用强化。8月6日，财政部发布《2020年上半年中国财政政策执行情况报告》，下半年财政政策要更加积极有为、注重实效，千方百计稳定和扩大就业，落实落细减税降费，保障重大项目建设资金，注重质量和效益，兜牢“三保”底线，保基层正常运转。8月7日，证监会发布《关于就修订<公司债券发行与交易管理办法>公开征求意见的通知》。本次征求意见稿取消公开发行公司债券强制评级要求，信用评级市场或回归本源。  海外市场政策跟踪：8月3日，法国正式宣布将中止批准与香港间引渡条约的程序，成为继加拿大、澳大利亚、英国、新西兰和德国之后，又一个跟风表态的西方国家，香港政府对此表示强烈反对。8月3日，特朗普警告，若没有出售给美国公司，将于9月15日禁止TikTok在美国的服务，并表示美国政府应该从TikTok美国业务的出售交易中获得很大一部分资金，8月6日，特朗普颁布行政令表示将于45天后禁止与TikTok所有者字节跳动和微信所有者腾讯控股进行任何交易。8月7日，美国两党针对疫情救助方案谈判持未能达成协议，特朗普或将采取行政措施。  本周海外货币信息汇总：美联储表示美国经济复苏可能放缓，部分州在重启后受疫情影响暂停重启，企业倒闭数量增加，失业率仍然保持高位，新冠对未来几年的税收政策、生产率、政府债务与国内生产总值的规模都有影响，美国需要失业救济以某种形式延续下去。日本央行表示若恢复严格的疫情控制措施，经济发展会受限，日本并没有陷入通缩，央行将证券研究报告 债券研究 专题报告 李一爽 分析师 执业编号：S1500520050002 联系电话：+86 18817583889 邮 箱：liyishuang@cindasc.com 周俚君 联系人 联系电话：+86 13636449361 邮 箱： zhoulijun@cindasc.com 本期内容提要 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 继续努力实现的2%通胀目标，下半年经济将会逐步复苏；同时日本央行准备在必要时"毫不犹豫地"加大货币刺激力度，以抗击疫情对经济的冲击。英国央行表示，经济仍有下行风险，央行准备大力支持英国经济；央行工具箱中存在负利率措施，但暂时没有计划使用，相比于负利率，英国央行更倾向于采取更多的量化宽松政策，新形式的前瞻性指引。澳洲联储表示，疫情严重影响澳洲就业市场，GDP可能需要几年才能恢复，预计货币政策将长期维持宽松，将使用货币政策和财政政策协同发力。俄罗斯央行表示今年以来已降息四次，宽松的货币政策效果会在2021年显现，有助达到消费者通胀预期。  风险因素：全球疫情二次爆发大面积扩散，中美关系持续恶化，政策力度不达预期。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 目 录 疫情数据分析 ....................................................................................................................................... 1 全球疫情——全球周度新增确诊环比增速有所回落，美国新增确诊延续下行趋势，欧洲新增确诊小幅回升 ..................................................................................................................... 1 美国多州疫情扩散增速放缓，西班牙法国疫情出现反弹，日本疫情持续上行，巴西或进入平台期，印度仍处于快速上升阶段 ........................................................................................ 2 疫情应对政策跟踪 ............................................................................................................................... 5 财政政策 ........................................................................................................................ 5 货币政策 ........................................................................................................................ 5 其他疫情相关政策 .......................................................................................................... 5 国内市场政策跟踪 ............................................................................................................................... 6 海外市场政策事件跟踪 ....................................................................................................................... 7 本周海外货币政策信息汇总 ............................................................................................................... 8 风险因素 ............................................................................................................................................... 9 图 表 目 录 图 1：全球疫情当日新增病例情况（单位：例） ................................................................... 1 图 2：印度新增确诊人数全球占比持续上升 ........................................................................... 2 图 3：主要新兴经济体国家新增确诊全球占比有所上升约达46%.......................................... 2 图 4：主要发达经济体疫情发展情况一览（单位：例） ......................................................... 3 图 5：部分新兴市场国家疫情发展情况一览（单位：例） ..................................................... 3 图 6：近两周较复工前扩散指数表现 ..................................................................................... 4 图 7：本周较上周扩散指数变化表现 ..................................................................................... 4 图 8：截至8月7日美国各州重启经济状态一览【蓝色字体表示本周较上周状态发生变化，括号内为上周重启状态】 ........................................................................................................... 4 表 1：本周海外货币政