一周重大政策事件回顾与展望：新兴经济体疫情仍在快速蔓延，国内放水养鱼但不浑水摸鱼

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 新兴经济体疫情仍在快速蔓延 国内放水养鱼但不浑水摸鱼 —— 一周重大政策事件回顾与展望 2020年5月29日 李一爽 分析师 26601127/47054/20200529 20:35 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼6层研究开发中心邮编：100031信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 一周重大政策事件回顾与展望 2020年5月29日  疫情趋势分析：全球疫情总体增速趋于平稳，美国单日新增病例全球占比继续下滑，巴西已连续两日超过美国成为全球日度新增病例最多的国家。全球新增确诊结构发生变化，部分发展中国家目前仍处在疫情较快阶段，成为主要新增确诊贡献国。整体而言，全球主要发达经济体疫情发展或已接近尾声，疫情未来走势的不确定性集中在新兴市场国家和部分国家因重启经济潜在的二次疫情危机，仍需密切关注疫情风险。  疫情应对政策跟踪：财政政策方面，5月28日，美联储众议院通过将小企业薪资保护计划贷款（PPP）的时间从目前的8周延长至24周的法案。货币政策方面，在连续37个交易日暂停逆回购操作后，我国央行于5月26日重启逆回购操作，本周净投放6700亿元；5月26日，日本央行行长黑田东彦称必要时将扩大ETF购买规模；5月28日，韩国央行决定下调基准利率0.25个百分点至0.5%，并调降经济增速预期至-0.2%。  国内政策跟踪：5月26日，易纲行长表示下阶段央行将综合运用、创新多种货币政策工具，确保流动性合理充裕；继续深化LPR改革，推动降低贷款实际利率。5月28日，总理记者会表示实现六保中“前三保”中国今年经济将实现正增长；特殊时期政策措施要有针对性，“放水养鱼”但是不“浑水摸鱼”；财政、金融、社保等领域均留有政策空间。面对当前紧张的贸易局势，李克强总理主张摒弃冷战思维，中美经济脱钩将两败俱伤。  海外市场政策跟踪：欧洲央行正计划在没有德国央行参与的情况下实施PSPP计划；5月27日，欧盟宣布7500亿欧元复苏计划，并考虑未来七年总值1.1万亿欧元的欧盟预算及抗疫复苏基金；英国脱欧谈判进展不顺，欧盟方愿意在渔业问题上改变立场，但要求英国金融业应备妥无协议退欧方案；国际货币基金组织预计，2020年世界经济萎缩幅度将高于3%的预期。  本周海外货币信息汇总：本周美联储表示经济已经触底，疫情主要影响在第二季度，美国经济有望在下半年实现增长，目前仍需政策调整解决失业率居高的问题，负利率不值得考虑；日本央行预计经济将持续严峻形势，如有需要将进一步实行宽松政策，以防止通货紧缩；欧央行表示目前尚未就PEPP投资做出决定 ，欧央行尚有时间，将致力于解决债市分化问题；英国央行认为直到2023年，就业不会回到疫情前的水平，但在解除封锁后经济仍可能出现V型复苏或非对称V型，关于负利率，英国央行仍未达成一致决议。  风险因素：海外疫情转向，政策力度不达预期。 证券研究报告 债券研究 专题报告 李一爽 分析师 执业编号：S1500520050002 联系电话：+86 18817583889 邮 箱：liyishuang@cindasc.com 周俚君 联系人 联系电话：+86 13636449361 邮 箱： zhoulijun@cindasc.com 本期内容提要 26601127/47054/20200529 20:35 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 目 录 疫情数据分析 ....................................................................................................................................... 1 全球疫情——总体增速趋于平稳，美国单日新增病例全球占比继续下滑 ........................ 1 部分新兴经济体仍在疫情的快速蔓延期 .......................................................................... 2 疫情应对政策跟踪 ............................................................................................................................... 4 财政政策 ........................................................................................................................ 4 货币政策 ........................................................................................................................ 4 其他疫情相关政策 .......................................................................................................... 4 国内市场政策跟踪 ............................................................................................................................... 5 海外市场政策事件跟踪 ....................................................................................................................... 6 本周海外货币政策信息汇总 ............................................................................................................... 7 风险因素 ............................................................................................................................................... 8 表 目 录 表 1：本周海外货币政策信息一览 ......................................................................................... 7 图 表 目 录 图 1：全球疫情当日新增病例情况（单位：例） ................................................................... 1 图 2：5月28日巴西当日新增确诊占全球比重超过美国 ....................................................... 2 图 3：部分疫情较为严重的新兴经济体当日新增全球占比 ..................................................... 2 图 4：主要发达经济体疫情发展情况一览（单位：例） ......................................................... 3 图 5：部分新兴市场国家疫情发展情况一览（单位：例） ..................................................... 3 26601127/47054/20200529 20:35 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 疫情数据分析  全球疫情——总体增速趋于平稳，美国单日新增病例全球占比继续下滑 截至2020年5月28日，全球累计确诊5,903,911例，现有确诊人数2,956,840例。具体来看，本周全球日均新增确诊环比增速较上周大幅下降，从上周的13.21%降低至2.28%，总体增速趋于平缓。从每日新增病例结构来看，此前欧洲疫情蔓延最严重的意大利、法国等每日新增病例进一步下滑；美国单日新增全球占比延续下滑趋势，美国本周周度日均新增病例全球占比为20.54%（上周同期为23.86%）。巴西本周周度日均新增病例全球占比延续上升趋势，本周为18.54%（上周同期为17.56%）；5月28日巴西当日新增确诊病例全球占比24.22%，已连续两日超过美国成为全球日度新增病例最多的国家。 图 1：全球疫情当日新增病例情况（单位：例） 01,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,0007,000,000020,00040,00060,00080,000100,000120,000中国日本印度韩国新加坡德国英国法国意大利俄罗斯西班牙美国墨西哥墨西哥其他国家巴西全球累计确诊人数（右轴） 资料来源: 万得，信达证券研发中心 26601127/47054/20200529 20:35 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 图 2：5月28日巴西当日新增确诊占全球比重超过美国 20.34%24.22%7.97%0%10%20%30%40%50%2020-01-302020-02-292020-03-312020-04-30美国当日新增占比巴西当日新增占比俄罗斯当日新增占比 资料来源: 万得，信达证券研发中心 图 3：部分疫情较为严重的新兴经济体当日新增全球占比 0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%2020-02-282020-03-282020-04-282020-05-28巴西伊朗墨西哥沙特阿拉伯智利 资料来源: 万得，信达证券研发中心  部分新兴经济体仍在疫情的快速蔓延期 从