一周重大政策事件回顾与展望：发达经济体新增确诊大幅反弹 英国考虑实施负利率政策

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 发达经济体新增确诊大幅反弹 英国考虑实施负利率政策 —— 一周重大政策事件回顾与展望 2020年9月21日 李一爽 分析师 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼6层研究开发中心邮编：100031信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 一周重大政策事件回顾与展望 2020年9月21日  疫情趋势分析：本周发达经济体周度新增病例大幅回升使得全球疫情再迎反弹。具体来看，本周美国新增确诊人数继续增加，但佛洛里达州、华盛顿州重新开放。欧洲主要国家周度日均确诊病例再创新高，法国、英国、德国环比仍维持两位数增长；俄罗斯新增确诊已连续三周反弹。日本疫情继续好转，日均确诊病例延续回落趋势。韩国疫情新增继续减少，单日确诊病例降至120例以下。新兴市场主要疫情国家中印度疫情仍处于持续蔓延阶段，日均确诊病例再创新高突破9.2万例；巴西疫情再度回升，结束前两周回落趋势。中国本土疫情得到控制，本周新增病例均为境外输入。  疫情应对政策跟踪： 财政政策：9月14日，美国众议院计划在下周就临时资金方案进行投票，9月15日，由美国众议院两党50人组成的一个小组周二发布了一份1.52万亿美元的抗疫刺激计划，尝试打破数月来在经济纾困方面的僵局。9月15日，日本财务省内阁批准了1.6万亿日元的额外疫情应对措施资金。9月15日，韩国表示将花费1.46亿美元购买新冠疫苗，确保60%韩国人的供应。货币政策：9月17日，美联储宣布维持联邦基金基准利率在0%-0.25%不变，承诺将利率维持在接近于零的水平，并承诺将维持利率水平，直到通胀持续上升；日本央行将基准利率维持在-0.1%不变，预计短期和长期政策利率将维持在当前或更低水平，维持ETF年度购买量在12万亿日元不变；英国央行维持银行利率在0.1%不变，继续现有的英国政府债券购买计划和英镑非金融投资级公司债券购买计划，总购买目标维持在7450亿英镑不变。  国内政策跟踪： 9月15日中国银行间债市将自下周一起将现券买卖交易时段延长至20:00。9月16日小贷公司融资渠道收紧，包括蚂蚁集团在内的消费贷款证券化或承压。  海外市场政策跟踪： 9月14日，美国财政部收到有关甲骨文与TikTok交易的提案，其中把甲骨文列为“受信任的技术提供方”。9月19日，特朗普表示已从“概念上”批准TikTok的交易，容许TikTok继续在美国经营。9月15日，世贸组织裁定美国对中国加征关税违反贸易规则。美国贸易代表莱特希泽表示，该裁定对美中两国之间的第一阶段贸易协议没有影响。  本周海外货币信息汇总：美联储——美联储的目标是让通胀率在一段时间里保持在略高于2%的水平，而如果出现阻碍美联储实现目标的风险，那么美联储准备适当调整货币政策立场。通胀“适度”并不意味着远超2%。美联储准备在时机合适时调整资产购买。日本央行——日本经济已经开始复苏，出口和产出正在回升，商业投资仍处于下行趋势。日本央行将继续支持企业融资，将通过宽松货币政策将价格目标维持在2%水平。欧洲央行——长期而言，低利率或负利率会抑制生产率、助长资产价格泡沫和加剧不平等，从而损害经济；欧元区出现衰退的概率极低，欧央行的经济刺激计划是灵活的，如果需要可以延长，预计第三季度欧元区经济活动将出现强劲反弹。欧央行密切关注欧元，但通胀前景将决定欧央行政策，而不是欧元。英国央行——在英国经济面临新冠感染病例增加、失业率上升以及退欧可能带来的新冲击这三重证券研究报告 债券研究 专题报告 李一爽 分析师 执业编号：S1500520050002 联系电话：+86 18817583889 邮 箱：liyishuang@cindasc.com 周俚君 联系人 联系电话：+86 13636449361 邮 箱： zhoulijun@cindasc.com 本期内容提要 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 打击之际，英国央行正更加密切地关注如何将利率降至零以下，正在研究效仿包括欧元区和日本央行在内的其他央行实施负利率的利与弊，将在2020年第四季开始在结构层面讨论负利率的操作考量。  风险因素：全球疫情二次爆发大面积扩散，中美关系持续恶化，政策力度不达预期。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 目 录 疫情数据分析 ....................................................................................................................................... 1 全球疫情——发达经济体周度新增病例大幅回升使得全球疫情再迎反弹 ........................ 1 美国疫情增速再度回升，欧洲主要国家日均确诊病例再创新高，印度疫情仍持续蔓延，巴西再度反弹 ............................................................................................................................ 2 疫情应对政策跟踪 ............................................................................................................................... 5 财政政策 ........................................................................................................................ 5 货币政策 ........................................................................................................................ 5 国内市场政策跟踪 ............................................................................................................................... 5 海外市场政策事件跟踪 ....................................................................................................................... 6 本周海外货币政策信息汇总 ............................................................................................................... 6 风险因素 ............................................................................................................................................... 8 图 表 目 录 图 1：主要发达经济体与新兴经济体新增确诊环比增速走势 .................................................. 1 图 2：主要发达经济体与新兴经济体周一至周五日均新增确诊结构（单位：例） ................. 1 图 4：主要发达经济体疫情发展情况一览（单位：例） ......................................................... 3 图 5：部分新兴市场国家疫情发展情况一览（单位：例） ..................................................... 3 图 6：近两周较复工前扩散指数表现 ..................................................................................... 4 图 7：本周较上周扩散指数变化表现 ..................................................................................... 4 图 8：截至9月11日美国各州重启经济状态一览【蓝色字体表示本周较上周状态发生变化，括号内为上周重启状态】 ........................................................................................................... 4 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 疫情数据分析  全球疫情——发达经济体周度新增病例大幅回升使得全球疫情再迎反弹 截至2020年9月18日，全球累计确诊30,749,846例，现有确诊人数7,332,689例。本周一至周五全球日均新增确诊病例30.04万例，环比多增2.37万例，增速回升至8.56%（上周为环比回落1.88%），主要系发达经济体周度新增病例快速增长所致。具体来看，主要发达经济体（OECD国家）周一至周五日均新增确诊10.64万例，环比多增1.59万例，增速大幅上涨至17.61%；新兴经济体周一至周五日均新增确诊19.41万例，环比多增0.78万例，增速上涨至4.16%。 图 1：主要发达经济体与新兴经济体新增确诊环比增速走势 -10%0%10%20%30%40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%全球新增主要发达经济体其他国家(右轴） 资料来源: 万得，信达证券研发中心 图 2：主要发达经济体与新兴经济体周一至周五日均新增确诊结构（单位：例） 050,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000全球新增主要发达经济体其他国家 资料来源: 万得，