一周重大政策事件回顾与展望：美国新增确诊人数持续高增 9080亿新刺激法案取得进展

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 美国新增确诊人数持续高增 9080亿新刺激法案取得进展 —— 一周重大政策事件回顾与展望 [Table_ReportTime] 2020年12月8日 [Table_FirstAuthor] 李一爽 固定收益分析师 执业编号：S1500520050002 联系电话：+86 18817583889 邮 箱： liyishuang@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 债券研究 [Table_ReportType] 专题报告 [Table_Author] 李一爽 固定收益分析师 执业编号：S1500520050002 联系电话：+86 18817583889 邮 箱： liyishuang@cindasc.com 周俚君 联系人 联系电话：+86 13636449361 邮 箱： zhoulijun@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 一周重大政策事件回顾与展望 [Table_ReportDate] 2020年12月8日 [Table_Summary]  疫情趋势分析：上周, 美国新增确诊人数连续四日维持在20万例以上，新冠死亡率已接近4月峰值时期60%左右，新增洛杉矶、加州、南加州发布居家令。法国意大利西班牙日均新增确诊继续回落，英国德国整体维持稳定；尽管欧洲多国住院人数已进入下行通道，但疫情防控并未放松，英国、意大利、德国继续延长封锁。  国内政策跟踪：12月2日，银保监会主席郭树清发表《完善现代金融监管体系》，指出房地产是现阶段我国金融风险方面最大的“灰犀牛”，要坚决抑制房地产泡沫；银行杠杆率必须处于安全范围。12月2日，陕西省国资委发布《关于进一步加强监管企业债券融资管理防控债务风险的通知》，要求做好债券发行规划，加强债券存续期管理，坚决防止发生债券到期兑付违约事件。12月2日，央行和银保监会共同发布了《系统重要性银行评估办法》，明确了我国系统重要性银行的评估方法，从规模、关联度、可替代性和复杂性四个维度确立了我国系统重要性银行的评估指标体系。12月3日，住房城乡建设部召开座谈会再次强调不把房地产作为短期刺激经济的手段，时刻绷紧房地产市场调控这根弦，从实际出发不断完善政策工具箱。  海外市场政策跟踪：12月1日，美联储和财政部宣布将四项抗疫纾困紧急贷款项目延长至3月31日。12月3日，OPEC+就明年1月起逐步放松减产力度达成协议。12月1日，美国民主党和共和党议员共同提出一份规模约为9080亿美元的新刺激法案，两党达成一致概率有所上升。  本周海外货币信息汇总：美联储——美联储致力于使用所有工具来支持经济，未来一到两年甚至更长时间内利率将维持接近零的水平。经济仍然处于严重的衰退中，还需要财政政策的支持。日本央行——目前宽松的政策是有效的，对经济产生了正向的影响；如有必要，将毫不犹豫加大宽松政策。欧洲央行——经济依然处于低迷状态，欧洲央行将调整政策工具以支持经济；财政政策对于提振经济更有效。英国央行——英国央行对负利率持绝对开放的态度，如果利率降至零以下，银行贷款、外汇和资产价格渠道将发挥良好作用。  风险因素：中美关系再度恶化，政策力度不达预期。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 疫情数据分析 ...................................................................................................................................... 4 美国新增确诊再创新高，多州触发居家令；欧洲新增确诊及住院人数均进入下行通道 .. 4 国内市场政策跟踪 ............................................................................................................................... 8 海外市场政策事件跟踪 ....................................................................................................................... 9 本周海外货币政策信息汇总 ............................................................................................................. 10 风险因素 ............................................................................................................................................ 11 图 目 录 图 1：主要发达经济体疫情发展情况一览（单位：例） ......................................................... 4 图 2：部分新兴市场国家疫情发展情况一览（单位：例） ...................................................... 5 图 3：欧洲主要疫情国死亡率走势分化,美国已达峰值期60% ................................................ 5 图 4：欧洲主要疫情国住院人数进入下行通道 ........................................................................ 5 图 5：海外主要经济体疫情防控最新进展一览 ........................................................................ 5 图 6：疫苗生产投放及补贴信息一览 ...................................................................................... 7 图 7：两党联合提出9080亿美元新刺激法案构成一览 .......................................................... 9 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 疫情数据分析 美国新增确诊再创新高，多州触发居家令；欧洲“封城”措施取得成效，新增确诊及住院人数均进入下行通道，但疫情防控并未放松，英意德继续延长封锁限制 美国新增确诊人数连续四日维持在20万例以上，新冠死亡率已接近4月峰值时期60%左右，上周新增洛杉矶、加州、南加州发布居家令。美国上周日均新增确诊病例20.13万例，环比多增3.53万例，上周单日最高新增已达23.7万例，新增确诊再创新高。考虑此前多州采取的商业活动限制措施将持续两到四周，预计或将于年底前解封，但当前美国新冠死亡率已经达到4月峰值时期60%左右，尽管近日死亡率增长斜率有所放缓，但整体来看美国目前疫情发展仍较为严峻，是否采取延期或与各州具体情况及疫苗生产及使用进度有关。 具体来看，上周由于疫情持续扩散，洛杉矶、加州、南加州颁布新的居家令，从居家令触发条件来看，本次居家令的触发条件或直接挂钩当地疫情及扩散情况及医院负荷压力大小，或与当前美国新冠死亡率持续上升且考虑冬季医院收治负荷较大有关。加州居家令明确指出将加州划分为五个地区，当该地区医院重症监护病房的收治能力下降至15%以下时，将触发居家令的实施且至少持续三周。从居家令限制内容来看，限制程度仍低于3月疫情高峰期，允许零售服务业营业，但对客流量有所限制，基本上仍允许以20%以上的客容量继续营业。 法国意大利西班牙日均新增确诊继续回落，英国德国整体维持稳定；尽管欧洲多国住院人数已进入下行通道，但疫情防控并未放松，英国、意大利、德国继续延长封锁。具体来看，上周，意大利、西班牙、法国日均新增确诊人数分别为2.05万例、0.81万例、1.06万例，环比减少4659例、2148例、609例；而德国、英国上周日均新增确诊分别为1.85万例、1.52万例，环比增加833例、135例，德英两国日均新增确诊人数虽有小幅增加，但总体基本维持稳定，较前期高点明显回落。截至到11月29日数据，欧洲多国住院人数已进入下行通道，10月底英国、法国、德国及西班牙采取的封锁措施取得明显成效，但或因冬季本为季节性呼吸系统疾病高发期，欧洲除法国新冠死亡率明显下滑外，其余国家仍处于上升趋势，其中德国、意大利新冠死亡率分别达4月高峰期的100%、91%水平。在此背景下，考虑疫苗批量生产及投入使用或将至明年初，欧洲主要疫情国并未直接解封，除西班牙将于12月7日取消对马德里大区11个基本卫生区域和6个市镇的出入管控措施，及莱昂大区于12月4日起重新开放餐饮场所进行部分、针对性的解封外；英国出台“加强版”新冠防疫限制分级体系接替此前为其四周的“封城”措施，德国一再延长封锁措施至2021年1月10日，意大利政府将于12月21日至2021年1月6日期间实施进一步限制措施。 资料来源: 万得，信达证券研发中心 020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,000180,000200,000010,00020,00030,00040,00050,00060,00016111621263136414651566166717681869196101106111116121126131136141146151156161166171176181186191196201206211216221226231236241246251256261266271276281286291296301306311316德国英国法国意大利西班牙美国（右轴）图 1：主要发达经济体疫情发展情况一览（单位：例） 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 5 图 2：部分新兴市场国家疫情发展情况一览（单位：例） 资料来源: 万得，信达证券研发中心 [Table_Introduction] 图 5：海外主要经济体疫情防控最新进展一览 类型 时间 国家 防控措施主要内容 防控升级 2020/11/30 美国 洛杉矶发布居家令，呼吁居民从当地时间11月30日凌晨起，人们不得与非同一住所的人在公共和私人场所聚会。同时，要求必要的零售商店的客流量限制从目前的5