策略日报：若有恐慌性下跌，机会大于风险

华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1  最新观点 节中外围市场并不平静，5月1日全球股市出现大幅下挫，新加坡A50指数一度大跌5%，人民币离岸价格也出现大幅贬值；港股5月4日开盘也同期出现大幅下挫，跌幅超4%，虽然在5月5日市场有所回稳，但仅限于低位修复，整体似乎依然在等A股开盘后来进行方向性选择。对于节后首个交易日行情，我们延续节前观点：“2646点以来日线级别反弹行情大概率已经进入尾声阶段，这意味着指数如果酝酿一轮新的突破行情，或会先选择‘深蹲’后才开始”，那么受节中中美关系再度不确定性的影响，全球股市节中的暴跌，对本周三A股开盘的影响是非常显性，但由于美股近两日的连续反弹，A50指数也进行了一定修复，总体来讲早盘如果出现恐慌性下跌，机会大于风险，同时将加快A股的调整节奏，从而形成以空间换取时间的方式，完成此次的二次筑底。  主题追踪 今日关注：光刻胶、特斯拉、大金融 昨日主题：光刻胶、特斯拉主题领涨，体外诊断、猪肉主题跌幅居前 1）光刻胶：晶瑞股份、容大感光领涨，催化剂：据美国电子材料市场调查公司TECHCET调查显示，主要的G-Line/I-Line、DUV光刻胶的2020年的市场规模继2018年之后，会再次超过16亿美元(约112亿元)。另一方面，EUV光刻胶的市场规模在2020年超过1000万美元(约7000万元)，到2023年年平均增长率预计达到50%以上。当前新冠疫情加速了光刻胶国产替代。 2）国产芯片：长电科技、晶瑞股份领涨，催化剂：4月29日，市场调查机构CINNO research公布，华为海思麒麟芯片一季度国内市场占有率达43.9%，位居第一，首超高通骁龙，带动国产芯片主题上涨。 3）特斯拉：金威股份、三丰智能领涨，催化剂：4月30日，特斯拉在官方微博宣布，中国制造Model 3标准续航升级版价格将降至人民币30万元以内。近日，特斯拉公布2020年第一季度财报，连续第三个季度取得盈利。  热股鉴赏 三花智控（002050）: 进入欧洲供货体系，全球拓展更进一步 主要逻辑和观点：公司深耕热管管理十年，产品已覆盖多个知名车企，现又成为德国宝马新能源车供应商，意味着已进入欧洲所有大型整车厂新能源汽车及特斯拉的供货体系，未来公司汽零业务将与全球新能源汽车行业一起高速发展。建议投资者加以关注。  风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2020/04/30 2020/04/29 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） -35.98 -33.17 -69.15 -30.35 -10.67 -41.02 截止日余额（亿元） 5400.87 4815.41 10216.28 5436.85 4848.58 10285.43 融券 期间卖出量（亿股） 1.13 0.57 1.71 1.57 0.59 2.16 截止日余额（亿元） 151.47 62.78 214.25 153.76 64.43 218.19 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 汤峰执业证书编号：S1050513090001 ：021-54967580：tangfeng@cfsc.com.cn 2020年5月6日 两融策略 若有恐慌性下跌，机会大于风险 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯 (一) 策略观点 上周四，A股4月红盘收官，节前市场迎来风格转换，题材股多点开花，航空、旅游、影视等板块呈现复苏迹象。上证指数收涨1.33%报2860.08点；深证成指涨1.97%报10721.78点；创业板指涨1.92%报2069.43点。两市成交额近6800亿元，较上日放量明显。 绩优股表现稳定，华阳集团、奥飞数据、麒盛科技、佳禾智能、云南锗业、意华股份、西水股份、贵研铂业等近20股涨停。特斯拉概念爆发，东睦股份、华域汽车、银轮股份、飞龙股份、安洁科技、京威股份、精研科技、世运电路、双飞股份等逾10股涨停。半导体概念井喷，深康佳A、航锦科技、通富微电、天银机电、耐威科技、华胜天成、兆易创新、斯达半导等10余股涨停。光伏行业走强，山煤国际、金辰股份、石英股份、江苏新能涨停。此外，次新股、创投、锂电池、湖北、光刻胶等题材均有亮眼表现。 节中外围市场并不平静，5月1日全球股市出现大幅下挫，新加坡A50指数一度大跌5%，人民币离岸价格也出现大幅贬值；港股5月4日开盘也同期出现大幅下挫，跌幅超4%，虽然在5月5日市场有所回稳，但仅限于低位修复，整体似乎依然在等A股开盘后来进行方向性选择。对于节后首个交易日行情，我们延续节前观点：“2646点以来日线级别反弹行情大概率已经进入尾声阶段，这意味着指数如果酝酿一轮新的突破行情，或会先选择‘深蹲’后才开始”，那么受节中中美关系再度不确定性的影响，全球股市节中的暴跌，对本周三A股开盘的影响是非常显性，但由于美股近两日的连续反弹，A50指数也进行了一定修复，总体来讲早盘如果出现恐慌性下跌，机会大于风险，同时将加快A股的调整节奏，从而形成以空间换取时间的方式，完成此次的二次筑底。 (二) 热股鉴赏 三花智控（002050）: 进入欧洲供货体系，全球拓展更进一步 公司是全球最大的制冷控制元器件和全球领先的汽车空调及热管理系统控制部件制造商，是全球众多知名车企和电器厂家的战略合作伙伴。经过三十多年的发展，公司已在全球制冷空调智控元器件市场中确立了行业领先地位，公司电子膨胀阀、 四通换向阀、电磁阀、微通道换热器、Omega 泵等产品市场占有率位居全球第一，公司截止阀、车用热力膨胀阀、储液器市 场份额居全球前列。同时，公司专注于新能源汽车空调及热管理产品的研发，成为首家获得美国《汽车新闻》PACE AWARD 大奖的中国企业。 子公司成为宝马供货商，前景广阔：公司子公司三花汽零收到德国宝马通知，被确定为德国宝马新能源电动汽车平台热管理部件的供应商，生命周期内全球销售额预计约3000万欧元。公司新能源车热管理产品已覆盖特斯拉、比亚迪、沃尔沃、戴姆勒、蔚来、吉利汽车等车企，现又成为德国宝马新能源车供应商，三花汽零已进入欧洲所有大型整车厂新能源汽车及特斯拉的供货体系，与全球新能源产业共发展。宝马是传统豪华整车厂商中最早布局新能源汽车的车企之一，公司阀类产品拥有较高技术壁垒，供货德国宝马进一步增强了公司在新能源车领域的全球领先竞争优势。 子公司成为通用汽车电子水泵供货商：公司的全资子公司三花汽零于近期收到美国通用汽车公司的订单，三花汽零被确定为通用汽车电子水泵的供应商，相关车型预计于2022年批量上市，预计至2027年累计销售额近10亿元人民币。此次电子水泵项目对公司今年度业绩不会产生影响，但有利于提高公司未来年度业务收入和效益，并将对公司进一步拓展全球汽车市场产生积极的影响。 总结：公司深耕热管管理十年，产品已覆盖多个知名车企，现又成为德国宝马新能源车供应商，意味着已进入欧洲所有大型整车厂新能源汽车及特斯拉的供货体系，未来公司汽零业务将与全球新能源汽车行业一起高速发展。建议投资者加以关注。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件摘要 600831.SH 广电网络 因业绩预测结果不准确或不及时，被出具警示函 002681.SZ *ST奋达 最近两个会计年度的审计结果显示的净利润均为负值，实施ST 002447.SZ *ST晨鑫 最近两个会计年度的审计结果显示的净利润均为负值，实施ST 002052.SZ *ST同洲 最近两个会计年度的审计结果显示的净利润均为负值，实施ST 000408.SZ *ST藏格 被注册会计师出具无法表示意见或否定意见的审计报告，实施ST 000631.SZ 顺发恒业 回购数量：6009805股 000933.SZ 神火股份 本次拟增发股份38001万股 002020.SZ 京新药业 回购数量：10671076股 002024.SZ 苏宁易购 回购数量：39874700股 002032.SZ 苏泊尔 回购数量：3596900股 002161.SZ 远望谷 回购数量：1884347股 002167.SZ 东方锆业 本次拟增发股份16500万股 300001.SZ 特锐德 青岛特锐德电气股份有限公司于近日收到ABB签发的《中标通知书》,中标总金额约2.02亿元人民币 600456.SH 宝钛股份 本次拟增发股份11923.276万股 600703.SH 三安光电 本次拟增发股份39863.3257万股 300009.SZ 安科生物 回购数量：21383股 300017.SZ 网宿科技 授予限制性股票的授予价格为每股 4.18 元。公司拟向激励对象授予2,467.0900万股限制性股票 300237.SZ 美晨生态 本次非公开发行股票募集资金总额不超过50,000万元,扣除发行费用后,募集资金净额将用于偿还银行借款,以调整公司的资产负债结构,提高资产质量,降低财务风险,改善财务状况.20200501:本次非公开发行股票募集资金总额不超过40,000.00万元,扣除发行费用后,募集资金净额将用于偿还银行借款,以调整公司的资产负债结构,提高资产质量,降低财务风险,改善财务状况 300401.SZ 花园生物 公司本次非公开发行募集资金总额不超过90,940万元,在扣除发行费用后计划用于下列项目:1.年产1,200吨羊毛脂胆固醇及8,000吨精制羊毛脂项目,2.年产3,600吨饲料级VD3粉及540吨食品级VD3粉项目,3.年产26吨25-羟基维生素D3原项目,4.年产40.5吨正固醇项目,5.年产15.6吨25-羟基维生素D3结晶项目,6.补充流动资金 600366.SH 宁波韵升 回购数量：862680股 600398.SH 海澜之家 回购数量：60904862股 600567.SH 山鹰纸业 回购数量：154787003股 601678.SH 滨化股份 回购数量：39399953股 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 (四) 上一交易日数据参考 图表3:融资余额前十 图表4:融券余额前十 证券代码 证券简称 最新融资余额（亿元） 占流通市值(%) 601318.SH 中国平安 217.35 2.69 证券代码 证券简称 最新融券余额（亿元） 占流通市值（%） 600519.SH 贵州茅台 4.71 0.03 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 鑫融讯 601166.SH 兴业银行 110.73 3.40 002714.SZ 牧原股份 108.99 6.15 600030.SH 中信证券 94.77 4.07 600519.SH 贵州茅台 93.40 0.59 000725.SZ 京东方A 72.54 5.70 300059.SZ 东方财富 69.86 7.03 600016.SH 民生银行 52.86 2.53 000651.SZ 格力电器 52.04 1.59 000063.SZ 中兴通讯 45.96 3