1 行业点评（2020年4月26日） 5G基站集采落地，设备市场格局逐渐清晰 ——移动电信联通5G基站设备招标结果点评 2020年4月24日晚，中国电信和中国联通公布2020年5G基站设备联合集中采购结果，结合早前中国移动公布的5G基站设备集中采购结果，我国通信运营商2020年基站设备采购金额高达766亿元。 随着5G基站设备的集采落地，将进一步加快我国5G网络的建设速度。依赖先发优势和规模成本优势，华为、中兴将会占据全球5G设备市场更多份额，围绕华为、中兴的5G基站上游供应链企业将充分受益。 一、集采落地：通信运营商加速5G网络建设速度 2020年3月30日，中国移动率先公布5G基站主设备采购结果，华为、中兴、爱立信和中国信科（大唐移动）中标。中国移动5G基站采购分为新建和扩容两部分，新建部分约23.2万站，扩容部分超4万站，合计采购超27万站。扩容部分主要针对2019年5G一期建设地区的扩容需求。从投资规模看，中国移动在基站设备的投入437亿元。从市场份额看，华为、中兴、爱立信和中国信科分别获得57.2%、28.7%、11.5%和2.6%。 2020年4月24日，中国电信和中国联通公布的5G基站主设备采购结果，华为、中兴、爱立信和中国信科（大唐移动）中标。联合采购规模约25万站，其中中国电信投资建设14万站，中国联通投资建设11万站。从投资规模看，基站设备投入超过329亿元。本次招标的市场份额尚未公布，从相关报道了解，华为市场份额超50%，中兴市场份额超30%，爱立信市场份额超10%。 2 行业点评（2020年4月26日） 表 1：2020年通信运营商5G基站设备招标结果 资料来源：运营商、招商银行研究院 2020年3月，通信运营商公布了2020年资本开支计划，预计总投资规模达到3348亿元，同比增长11.7%。其中，5G网络相关投资规模达到1803亿元，中国移动、中国电信、中国联通5G投资分别达到1000亿元、453亿元、350亿元。我国通信运营商在5G网络的投资规模将持续扩大。 截至2020年3月底，我国已建成5G基站19.8万站。截至2020年4月，通信运营商5G基站新一轮招标规模超52万站，投资规模高达766亿。随着5G基站设备的集采落地，将进一步加快我国5G网络的建设速度。 二、格局清晰：我国移动通信设备龙头企业地位越发稳固 华为中兴在移动通信设备行业具有极强的规模成本优势，全球市场份额将继续扩大。在2020年中国运营商5G基站市场份额看，华为中兴在中国移动的总份额达86%，在中国电信和中国联通的总份额也超过80%。随着中国5G网络建设全面开展，依赖先发优势和规模成本优势，华为、中兴在未来全球5G市场将会获得更多的市场份额。 移动通信设备行业是技术密集、资金密集、人才密集型行业。伴随着移动通信技术的不断演进，经过长期的技术积累，移动通信设备行业形成了较高的准入门槛。每一代移动通信技术的变迁，都伴随着一次的 dUbWpWtVkVlWlXcVyXoOrM8OdNaQpNnNmOnNeRmMrNeRnPpQaQoPtPxNtOnQwMtRoM 3 行业点评（2020年4月26日） 移动通信设备公司的洗牌，没有较强的技术积累和产品成本优势，难以在移动通信市场形成绝对竞争优势。诺基亚未能获得本次中国电信中国联通的5G基站设备市场份额，考虑到网络建设和维护的成本效益，在5G时代，诺基亚在中国通信设备市场的最终市场份额可能会逐步缩小。 三、投资机遇：5G基站设备商及上游供应链将充分受益 面对经济下行压力叠加新冠疫情的冲击，我国加大通信行业逆周期投资力度。2020年，全球5G基站设备需求主要依赖于中国市场。 经历了2018年以来针对我国芯片等技术出口限制，华为、中兴等企业加大了研发投入和上游国内供应链的培育力度，基站设备上游元器件不断推进国产替代步伐。随着5G基站集采落地，5G基站市场份额进一步明确，围绕华为、中兴的5G基站上游供应链企业将充分受益，围绕射频、天线、PCB、光器件等细分领域将充分受益。 （评论员：胡国栋）