頁 1 / 6 投資要點 市場綜述  恒指創近1個月高：恒指周五(17日)裂口高開451點，之後升幅擴大，最多升660點，高見24,666點，創3月11日以來高位。不過恒指之後升幅收窄至302點，見24,308點全日低。恒指最終收報24,380點，升373點或1.56%。大市全日成交額達1,379億元。  後市展望：恒指受制下跌裂口底部  短期看好板塊：黃金、基建、水泥、5G、中資券商  歐美股市上升：新冠肺炎疫情有緩解，利好市場情緒，憧憬各國經濟活動可以重啟，帶動美股市連升2周。歐洲股市普遍上升2.8-3.4%。油組調低原油需求，拖累紐約期油低見每桶18.03美元，續創新低。 周邊市場分析 美國聯儲局及其他主要央行3月初至今先後大幅減息，並推出新一輪購買資產計畫，惟在疫情持續擴大下市場恐慌情緒上升，美元流動性收緊，全球股市持續走低。3月下旬，聯儲局宣布推出無上限量寬，以及按需要買入美國國債以及按揭抵押證券(MBS)，市場避險情緒略為降溫。近日歐洲新增新冠確診數字連日下降，美國10個州份計畫重啟經濟，市場憧憬疫情最壞時刻過去，刺激歐美股市造好。市場對短期經濟前景不安，加上預期環球央行持續推出貨幣寬鬆政策，資金留入避險資產，現貨金價創2012年12月以來新高至每盎司1,724美元，短期有望觸及2012年10月高位每盎司1,795美元。OPEC+、俄羅斯及美國產油商達成全球減產協議，同意在5至6月每日減產970萬桶，接近全球日供給量將近10%，但減產幅度無法抵消短期需求下降的影響，OPEC+能否執行減產計畫存疑，加上OPEC再度下調今年原油需求，拖累紐約期油低見18.03美元續創新低，油價走勢疲弱，紐約期油料於每桶20美元水平徘徊。 港股走勢分析 恒指受制下跌裂口底部：內地上周五公佈新一輪經濟數據，當中，首季經濟收縮幅度略超市場預期，3月份的城鎮固定資產投資、零售數據亦遜市場預期，然而工業生產僅按年跌1.1%，遠勝市場預期，數據反映前期促進復工的效果得以體現，然而需求端於全球經濟活動大停擺下，表現仍然疲弱，基本於3月份PMI數據吻合，後續需關注內地財政及貨幣政策落地情況，在環球經濟不明朗下，料「提振內需」續成政策重點，當中包括加碼基建、新基建投資，促進消費。A股方面，滬深港通(北向)資金上周連續4日錄得淨流入共300億元人民幣，然而兩市上周日均成交僅約6,000億元人民幣，較4月上旬平均6,400億元略低，上證近日於調整黃金比率0.618倍支持(約2,760點)後，上周五曾升至2,850點，惟接近反彈黃金比率0.5倍目標初步受阻回落，市場憧憬內地將加大財政刺激政策力度，或利好A股延續近期反彈，惟於2,900點阻力不輕。聯儲局及多國央行上月先後大幅減息，並推出新一輪購買資產計劃，另向企業提供信貸支援，美元流動性暫時得以緩解。港匯近日雖回升至近7.7500水平，惟港股企業業績普遍遜市場預期，並對今年前景展望趨保守，恒指每股盈利預測已開始下調，續壓制港股估值修復空間。 技術走勢上，港股上月中曾失守2016年12月低位21,489點，低見21,139點後始見反彈，上周二於成交配合下初步突破3月底形成的短期橫行區起(22,750點至23,800點)，並升至反彈黃金比率0.382倍阻力(24,200點)，上周多次迫近3月12日的下跌裂口底部(24,658點)後初步受阻，同時14日RSI暫未能收高於上周初高位，反映港股短期上升動力略減弱。 宏觀焦點 傳全國政協會議5月21日北京召開； 中國首季GDP跌6.8%，有紀錄來首現負增長； 國資委將推出一系列政策措施支持引導央企深化改革； 企業消息 國美零售(0493)溢價66%向拼多多(PDD.US)發可換股債券； 中國鐵塔(0788)首季盈利升13%； 深高速(0548)發盈警； 金沙中國(1928)董事會不建議派末期息； 各國指數 收市價 變動% 年初至今% 恒生 24,380 1.56 -13.51 恒生國企 9,815 1.47 -12.11 恒生AH股溢價指數 126.71 -0.64 0.32 上證綜合 2,838 0.66 -6.94 上證380 4,718 0.07 -2.05 上證180 8,206 1.03 -7.57 MSCI 中國 80.40 0.61 -6.18 日經 225 19,897 3.15 -16.83 道瓊斯 24,242 2.99 -15.05 標普500 2,875 2.68 -11.03 納斯特克 8,650 1.38 -3.59 Russell 2000 1,229 4.33 -26.33 德國DAX 10,626 3.15 -19.80 法國巴黎CAC 4,499 3.42 -24.74 英國富時100 5,787 2.82 -23.27 波羅的海 751 3.44 -31.10 波幅指數 收市價 變動% 年初至今% VIX指數 38.15 -4.89 -6.59 商品 收市價 變動% 年初至今% 紐約期油 18.27 -8.05 -71.87 黃金 1,682.82 -2.03 10.44 銅 5,211.00 1.38 -15.60 外匯 收市價 變動% 年初至今% 美匯指數 99.88 0.100 3.624 美元兌日圓 107.54 -0.352 0.770 歐元兌美元 1.0875 0.323 -3.121 利率 收市價 變動% 年初至今% 三個月Hibor 1.900 -0.589 -21.796 三個月Shibor 1.465 -1.743 -52.256 三個月Libor 1.135 0.033 -41.888 十年美國國債 0.642 2.393 -66.284 ADR 收市價 變動% 較香港% 滙豐控股 25.96 2.77 1.87 中國移動 39.04 -0.03 0.36 中國人壽 10.38 5.06 0.06 中石化 50.24 1.74 0.62 中海油 108.81 2.41 0.52 中石油 36.11 1.89 1.40 資料來源：彭博 趙晞文 hayman.chiu@cinda.com.hk 陳鉉悠 chloe.chan@cinda.com.hk 李芷瑩 edith.li@cinda.com.hk 每日港股評析 2012-01-17 港股早晨快訊 2020年4月20日星期一 頁 2 / 6  特朗普指中國可能要為疫情承擔後果: 據《路透》報道，美國總統特朗普警告，如果中國在處理新型冠狀病毒疫情方面出現失誤，導致疫情在全球大爆發，中方將必須面臨後果。不過特朗普沒有明言明美國可能會採取甚麼行動，他稱，疫情本身有可能控制在中國境內傳播，如果中方出現失誤那就需要承認失誤，但如果中國故意為之就必須面對後果。  傳全國政協會議5月21日北京召開：消息人士透露，全國兩會最快下月底舉行。全國政協會議暫定於5月21日至27日在北京召開，會期由以往約10日，壓縮至7日。至於全國人大會議的開幕及閉幕日，預料亦於5月底舉行，但實際日子有待本月24日舉行的人大常委會決定。  國資委將推出一系列政策措施支持引導央企深化改革: 國務院國資委日前召開中央企業一季度經濟運行情況通報暨2020年度經營業績責任書籤訂視頻會議上表示，將制定出台一系列支持引導中央企業深化改革、提質增效的政策措施，紮實推進常態化疫情防控，全面做好改革發展和黨的建設各項工作，奮力實現全年目標任務。  國網信息化項目招標重啟 數字基建或超預期: 據《上海證券報》從國網電網有限公司獲悉，近期國網公司信息化建設招投標工作又重新趨於活躍。今年信息化項目第一次設備招標採購中標結果已經出爐，該次招標包括信息化硬件、調度類硬件和調度類軟件三部份，共計27個包。項目單位多為國網公司下屬各省級公司和各類企業，中標人包括國網信通、國電南瑞多家下屬公司等單位。有業內專家認為，從硬件到軟件是電網升級的必然需求，國網公司近日首度將加快信息化作為重點方向納入國網公司「新基建」範疇，預計該領域年內投資額有望較去年翻倍至250億元人民幣。  乘聯會預計4月狹義乘用車零售銷量按年跌約8%:乘聯會發布數據顯示，4月市場降幅將進一步縮窄，預計狹義乘用車零售銷量139萬輛，按年下降8%左右。對於近期市場的回升，乘聯會分析，很大程度上是前期堆積訂單的釋放，真實購車需求短期內難以得到完全恢復，車市能否持續回暖不確定性較大，有待進一步觀察。乘聯會指出，今年一季度，消費需求下滑嚴重，汽車產業鏈上下游面臨巨大壓力。數據統計，狹義乘用車零售市場301萬輛，按年下滑41%，創近幾年同期歷史新低。  人大常委會第十七次會議月底在北京舉行：全國人大委員長栗戰書主持人大常委會第五十次委員長會議，會議決定，十三屆全國人大常委會第十七次會議，將於4月26日至29日在北京舉行。委員長會議建議，十三屆全國人大常委會第十七次會議審議固體廢物污染環境防治法修訂草案、公職人員政務處分法草案、生物安全法草案；審議全國人大農業與農村委員會關於提請審議動物防疫法修訂草案的議案；審議國務院關於提請審議著作權法修正案草案的議案；審議中央軍事委員會關於提請審議人民武裝警察法修訂草案的議案。委員長會議建議，常委會第十七次會議審議國務院關於提請審議關於授權國務院在海南自由貿易試驗區暫時調整實施有關法律規定的決定草案的議案、關於提請審議批准《中華人民共和國和巴基斯坦伊斯蘭共和國關於移管被判刑人的條約》的議案；審議國務院關於2019年度環境狀況和環境保護目標完成情況與研究處理水污染防治法執法檢查報告及審議意見情況的報告、關於農村集體產權制度改革情況的報告；審議全國人大常委會法制工作委員會關於強化公共衞生法治保障立法修法工作有關情況和工作計劃的報告；審議全國人大常委會代表資格審查委員會關於個別代表的代表資格的報告；審議中央軍事委員會關於提請審議批准增補人民解放軍選舉委員會成員的議案；審議有關任免案等。  中國首季GDP跌6.8%，有紀錄來首現負增長：新型冠狀病毒疫情重創中國經濟，中國第一季國內生產總值(GDP)按年收縮6.8%，是1992年有紀錄以來首次負增長。國家統計局公布，中國第一季國內生產總值20.65萬億元(人民幣‧下同)，按年下跌6.8%，差過市場預期；按季跌9.8%。分產業看，第一產業增加值1.02萬億元，按年跌3.2%；第二產業增加值7.36萬億元，跌9.6%；第三產業增加值12.27萬億元，跌5.2%。今年首季規模以上工業增加值按年跌8.4%，優於市場預期跌10%。3月規模以上工業增加值按年跌1.1%，優於預期跌6.2%，跌幅較首兩個月收窄12.4個百分點。首季發電量按年跌6.8%。3月發電量按年跌4.6%。全國固定資產投資8.41萬億元，按年跌16.1%，遜於市場預期跌15%，跌幅比首兩月收窄8.4個百分點；社會消費品零售總額7.86萬億元，按年跌19%，遜於市場預期跌12.5%。3月社會消費品零售總額按年跌15.8%，差過預期跌10%。國統局表示，一季度，在新冠肺炎疫情衝擊下，中國經濟社會大局保持穩定。同時也要看到，當前國際疫情持續蔓延，世界經濟下行風險加劇，不穩定不確定因素顯著增多，中國防範疫情輸入壓力不斷加大，復工復產和經濟社會發展面臨新的困難和挑戰。下一步，統籌做好推進疫情防控和經濟社會發展工作，加大力度落實復工復產復市復業政策，着力保障和改善民生，堅持在常態化疫情防控中加快推進生產生活秩序全面恢復，確保實現決勝全面建成小康社會、決戰脫貧攻堅目標任務。  中國首季商品房銷售額跌24.7%：國家統計局公布，今年首季商品房銷售額2.04萬億元(人民幣‧下同)，按年跌24.7%，跌幅較首兩個月收窄11.2個百分點。其中，住宅銷售額跌2