中国领先的大宗商品一体化交易服务商 金联创网络科技有限公司 客服热线：4000-315-100 www.315i.com ⾦金金联创⽹网络科技有限公司 ⼤大客户经理理 曲李李莎 电话：0535-6280182 邮箱：qulisha@315i.com 【盘点2019】国内甲醇主要下游情况梳理 责编：常婷 1、2019年中国甲醇传统下游产品新增有限 2019年甲醇下游产品新增有限，传统下游产品中仅有醋酸、MTBE等零星装置投产；新型下游增速尚可，今年烯烃保持着接近20%的增速，而且甲醇汽车等燃料级别对甲醇的需求也维持小幅增加态势。 从产能对比来看，2019年我国醋酸行业产能937万吨，年内有大连恒力石化一套年产35万吨的装置投产；MTBE行业产能已增加至2047万吨，年内有广西天亿、恒力石化项目投产；二甲醚及DMF产能预计保持稳定；甲醛行业产能预计较去年变动有限。 中国领先的大宗商品一体化交易服务商 金联创网络科技有限公司 客服热线：4000-315-100 www.315i.com 2、2019年部分传统甲醇下游产品开工走低 2019年甲醇多数传统下游开工较去年相比出现小幅下滑，仅烯烃行业开工出现大幅增加。 截止12月底数据显示，我国烯烃行业平均开工在77%附近，较去年增加了8%。二甲醚、醋酸、MTBE及DMF开工与去年年均相比均有小幅下滑，下滑幅度集中1.3%-2.9%；甲醛虽然短时利润出现修复，然而年均利润略低于去年，开工较去年仍有小幅下滑。 2019年下游整理利润尚可，不过醋酸、MTBE等产品年均利润较往年相比有下滑。在这些传统下游产品中，年均盈利排名如下：醋酸（788元/吨）＞MTBE（186元/吨-c4法）＞甲醛（96元/吨）＞二甲醚（28元/吨）。 3、2019年我国煤（经）甲醇制烯烃产能增速有所提升 我国煤（经甲醇）制烯烃行业发展至今（起步于2010年），目前产能在1512万吨，2019年已投产的新增产能在250万吨，包含了南京诚志二期、宝丰二期、久泰及中安联合等企业。 中国领先的大宗商品一体化交易服务商 金联创网络科技有限公司 客服热线：4000-315-100 www.315i.com 回顾历年发展历程我们不难发现，在经历了2014年137%的高速增长之后，2015-2016年年均增速迅速回落至33%附近，2017-218年的年均增速更是下降至6%的水平。不过随着原料甲醇价格中枢下移，今年烯烃利润得到大幅修复，2019年我国C/MTO产能增速又再次增加至20%附近。 主要烯烃企业年内检修表如下： 企业名称 烯烃产能 （万吨/年） 装置运行情况 宁夏神华宁煤 100 一套装置5月份检修至6月5日，二套装置检修至5月25日，期间烯烃配套甲醇仅开25wt；三期烯烃和甲醇6月27日略有降 中国领先的大宗商品一体化交易服务商 金联创网络科技有限公司 客服热线：4000-315-100 www.315i.com 负 神华包头 60 9月15日检修43天 中原乙烯 20 2018年11月4-5日停车至2019年2月18日，2019年年底开工有降负 大唐多伦 46 烯烃装置于2019年9月10日附近投料，18日产L5E89 宁波富德 60 3月下旬短暂降负，8月中旬检修一周 中煤陕西榆林 60 PP装置1月21日停车10天；8月20日检修15天 延安能化 60 8月5日PP造粒故障停车至18日；9月2-15日检修；PP11月27日停车，PE和甲醇正常 宁夏宝丰 60 二期烯烃9月份投料；10月25日二期8成PE聚合短停一天 山东神达 34 3月17日短停3-5天；11月5日检修15天 陕西蒲城清洁能源 70 2月底PP短停几日；5月中旬检修半个月；11月中旬检修一周 浙江兴兴 69 1月底重启 山东阳煤恒通 30 8月10日短停2-3天 神华榆林 60 8月22日检修20天 神华新疆 68 8月15日检修38天 久泰 60 7月22日临时检修几日，10月底故障临时停车3天 中安联合 70 8月11日PE临停一周；10月初PE停车，甲醇及MTO低负荷运行几日 江苏斯尔邦 80 7月底8月初检修10天 山东鲁西 30 12月12日因压缩机故障临时停车 青海盐湖 33 8月中旬烯烃重启，随后陆续停车 4、2019年不同工艺路线制聚烯烃盈亏分析 金联创不完全统计数据显示，不同工艺路线制聚烯烃今年普遍保持盈利状态，就港口某外采甲醇制聚烯烃综合盈利来看，企业综合盈利水平不一，部分综合盈利在百元以上，部分略有小亏，MEG利润欠佳对部分企业有拖累。2019年PDH、CTO、油制盈利依旧要好于MTO（2020年初我国PDH行业显亏损）。 中国领先的大宗商品一体化交易服务商 金联创网络科技有限公司 客服热线：4000-315-100 www.315i.com 金联创监测数据显示，2019年PDH路线制聚烯烃成本约在6452元/吨，CTO制聚烯烃成本在6633元/吨，外采甲醇制聚烯烃成本则在7682元/吨。对比来看，盈利方面也是以前两者为最优，PDH路线制聚烯烃理论盈利2121元/吨，CTO制聚烯烃理论盈利829/吨。MTO利润今年得到一定修复，年平均理论盈利567元/吨。