页 1 / 2 投资要点 市场综述 ➢ 恒指裂口下跌：新型肺炎疫情扩散拖累下，恒指周三(29日)裂口低开848点，报27,101点，已为全日低位，于100天线(约27,093点)见支持，其后跌幅收窄至616点，见27,333点全日高。恒指最终收市跌789点或2.8%，报27,160点。大市全日成交达1,240亿元。 ➢ 后市展望：恒指下试27,000点 ➢ 短期看好板块：5G、体育用品 ➢ 欧美股市普遍上升：虽然市场忧虑新型肺炎疫情恶化，但美企业绩胜预期，带动美股个别发展，道指及纳指微升不足0.1%，标指跌0.1%。欧洲股市向好，德法英股升幅介乎0.04%至0.49%。 外围市场分析 中美就首阶段贸易协议文本达成共识，两国于1月15日签署首阶段贸易协议，涉及关税减免，中国增购美国农产品、保护知识产权及技术等，加上美国将中国剔出汇率操纵国，短线刺激人民币走强，但随着内地疫情升温，拖累离岸人民币转弱，一度逼近6.99水平。市场避险情绪升温，美债备受追捧，10年期国债孶息一度跌穿1.6厘水平。英国下议院投票通过脱欧协议法案，英国将如期在1月31日前脱离欧盟，惟英国只有11个月过渡期，再次引发硬脱欧忧虑，加上英国去年11月GDP按年增长0.6%，创2012年6月以来的最慢增速，市场预期英伦银行可能需要减息，拖累英镑兑美元回试1.30水平。 港股走势分析 恒指下试27,000点：内地最新公布的12月主要经济数据中，零售及工业增加值胜市场预期，全年固投增速亦胜市场预期，意味内地近期经济活动略现回暖，并与12月份PMI基本匹配，然而鉴于内地新型冠状病毒疫情扩散，势令内地经济活动短期减慢，并增加内地首季经济下行压力。人行1月初宣布降准0.5个百分点，及后向市场净投放9,000亿元人民币后，本月的LPR利率未有下调，但我们仍预期人行未来续透过续做MLF并下调其利率，引导LPR下行。然而，按近日A股ETF及富时A50期货表现，A股下周复市将下试去年12月低位约2,850点。港汇近日由高位回落至近7.7800水平，但银行同业拆息未见回落，其中3个月及6个月Hibor续企2.00厘以上。恒指每股盈利预测下调近月稍见喘定，加上中美达成首阶段贸易协议，利好港股近1个月由低位反弹超过3,000点，但随着中美签定首阶段贸易协议后，市场将聚焦次阶段谈判进展，加上内地新型冠状病毒(2019- nCoV)肺炎确诊病例增加，并已扩散至多个省市，内地于春运期间大规模的人口流动，将进一步增加疫情扩散风险，料港股短期续借势回吐。 ➢ 技术走势上，恒指本月两度于成交增加至超过1,000亿下，两度突破29,000点水平后，均现单日转向低收，上周更现「穿头破脚」，同时14日RSI及MACD信号线「牛差」续呈「顶背驰」后，上周形成「岛型顶」后，指数短期调整压力增加，周三裂口低开后，虽然早段跌幅曾收窄至近600点，惟高位缺乏承接，午后跌幅再度扩大，并以接近全日低位收市，料指数先将回补12月中旬的上升裂口(介乎27,049点至27,405点)，而恒指自去年8月中旬起逐步攀升至本月高位29,175点，累计升幅4,276点，与其调整黄金比率0.5倍支持(约27,037点)相当接近。 宏观焦点 英航加航等因疫情停飞京沪，关注世卫或宣布紧急状态； 惠誉指旅游业受新型冠状病毒影响最大，港澳将面临经济下行风险； Canalys指去年第四季中国智能手机出货跌15%； 美国联储局宣布维持利率不变，符合市场预期； 企业消息 金沙(1928)上季经调整物业EBITDA符预期； 药明生物(2269)加快抗新型冠状病毒中和抗体研发； 九毛九(9922)门店因应疫情暂停营业至下月9日； 各国指数 收市价 变动% 年初至今% 恒生 27,161 -2.82 -3.65 恒生国企 10,619 -3.26 -4.92 恒生AH股溢价指数 130.75 3.81 3.52 上证综合 2,977 -2.75 -2.41 上证380 4,808 -3.43 -0.18 上证180 8,578 -2.90 -3.38 MSCI 中国 83.89 -1.60 -2.11 日经 225 23,379 0.71 -1.54 道琼斯 28,734 0.04 0.69 标普500 3,273 -0.09 1.32 纳斯特克 9,275 0.06 3.37 Russell 2000 1,649 -0.55 -1.15 德国DAX 13,345 0.16 0.72 法国巴黎CAC 5,955 0.49 -0.39 英国富时100 7,484 0.04 -0.78 波罗的海 539 -1.28 -50.55 波幅指数 收市价 变动% 年初至今% VIX指数 16.39 0.68 -10.09 商品 收市价 变动% 年初至今% 纽约期油 53.33 -0.28 -12.82 黄金 1,576.83 0.62 4.06 铜 5,641.00 -1.09 -8.63 外汇 收市价 变动% 年初至今% 美汇指数 98.02 0.063 1.662 美元兑日圆 109.02 -0.119 -0.321 欧元兑美元 1.1010 -0.109 -1.757 利率 收市价 变动% 年初至今% 三个月Hibor 2.255 0.000 -5.889 三个月Shibor 2.862 -0.070 -5.490 三个月Libor 1.775 -1.163 -7.277 十年美国国债 1.584 -4.365 -17.846 ADR 收市价 变动% 较香港% 汇丰控股 36.70 -0.08 -0.86 中国移动 43.54 -1.72 0.13 中国人寿 12.66 1.12 -0.90 中石化 55.23 -0.49 -0.86 中海油 160.08 -1.71 -0.14 中石油 45.86 -0.35 -0.71 数据源：彭博 赵晞文 hayman.chiu@cinda.com.hk 陈铉悠 chloe.chan@cinda.com.hk 李芷莹 edith.li@cinda.com.hk 每日港股评析 2012-01-17 港股早晨快讯 2020年1月30日星期四 页 2 / 2 评级说明 评级 说明 股票投资评级 买入 相对恒生指数涨幅15%以上 中性/持有 相对恒生指数涨幅介乎-15%~15%之间 沽售 相对恒生指数跌幅15%以上 行业投资评级 买入 相对恒生指数涨幅15%以上 中性/持有 相对恒生指数涨幅介乎-15%~15%之间 沽售 相对恒生指数跌幅15%以上 分析员名单 姓名 电话 电邮 赵晞文 研究部董事 (852)2235 7677 hayman.chiu@cinda.com.hk 彭日飞 联席董事 (852)2235 7847 lewis.pang@cinda.com.hk 李勇 联席董事 (852)2235 7619 kenneth.li@cinda.com.hk 李芳芳 分析员 (852)2235 7617 farica.li@cinda.com.hk 肖栗 分析员 (852)2235 7719 leanna.xiao@cinda.com.hk 陈铉悠 分析员 (852)2235 7170 chloe.chan@cinda.com.hk 李芷莹 分析员 (852)2235 7515 edith.li@cinda.com.hk 分析员保证 本人赵晞文仅此保证，于此报告内载有的所有观点，均准确地反映本人对有关报告提及的证券及发行者的真正看法。本人亦同时保证本人的报酬，与此报告内的所有意见及建议均没有任何直接或间接的关系。 免责声明 此报告乃是由信达国际研究有限公司所编写。本报告之意见由本公司雇员搜集各数据、数据等分析后认真地提出。本公司认为报告所提供之资料均属可靠，但本公司并不对各有关分析或资料之准确性及全面性作出保证，客户或读者不应完全依赖此一报告之内容作为投资准则。各项分析和数据更可能因香港或世界各地政经问题变化时移而势异有所调整，本报告之内容如有任何改变，恕不另行通知。本报告所载之数据仅作参考之用，并不构成买卖建议。公司对任何因依靠本报告任何内容作出的任何买卖而招致之任何损失，概不承担任何责任。本报告之全部或部份内容不可复制予其他任何人仕。