计算机行业周观点：区块链迎政策东风，持续关注应用场景

万联证券请阅读正文后的免责声明 云[Table_MainInfo] 证券研究报告|计算机 区块链迎政策东风 持续关注应用场景 强于大市（维持） ——计算机行业周观点（1.13-1.19） 日期：2020年01月20日 [Table_Summary] 行业核心观点： 区块链迎政策东风，区块链助力供应链金融服务升级。本周市场下行，沪深300指数周跌幅0.20%，申万计算机行业周涨幅3.40%，跑赢指数3.60pct，在申万一级行业中排名第一位。当前市场乐观情绪上扬，建议投资者关注板块内业绩确定性强的景气细分，把握金融科技、医疗信息化、网络安全和云计算硬件端四个方向。 投资要点： ⚫ 区块链迎政策东风，多部委发文明确区块链重要性。国务院发文,重点在区块链和实体经济的融合，势必将在全国掀起区块链应用探索实践的浪潮。商务部和证监会的文件，代表我国各部委对“10.24”会议精神以及国务院发文的积极落实,后续势必会有更多政府部门发布关于区块链的点评。友杰智新2019年完成数千万Pre-A轮融资，助力AI声学技术研究。以友杰智新为代表的已有应用落地，并和互联网头部厂商等有绑定关系的AI开发商将迎来很好的发展机遇。 ⚫ 行业估值回归十年均值，行业关注度有所下降：本周5个交易日申万计算机行业成交额达3382.26亿元，平均每日成交676.45亿元，日均交易额较上个交易周下降4.65%。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已从2018年低点37.60倍反弹至64.62倍，略高于2010年至2019年历史均值55.80倍，行业估值基本处于历史中枢水平。 ⚫ 本周计算机板块持续上涨：本周计算机板块上涨个股近六成，212只个股中，122只个股上涨，3只个股持平，87只个股下跌，上涨股票数占比57.55%。 ⚫ 投资建议：随着近期中美第一阶段经贸协议初步达成一致，贸易摩擦对大盘及板块的边际影响正在弱化。与此同时，央行在宽货币政策方面的边际放松进一步抬升市场风险偏好，科技主线作为2020确定性主线受到资金的普遍青睐，板块因此受到明显提振。从一季度/春季行情的角度来看，业绩预期仍是当前的核心关注点，持续高景气以及面临下游需求拐点的细分行业将具备更大的业绩确定性，建议重点关注金融科技、医疗信息化、网络安全和云计算硬件端四个主要方向。而从中长周期视角开看，当前人工智能、区块链、云计算等前沿技术发展迅速，相关产业链利好频出，在5G时代都将成为技术融合、场景创新的关键突破口，建议持续关注。 ⚫ 风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期。 [Table_ProfitEst] [Table_ProfitEst] 盈利预测和投资评级 股票简称 18A 19E 20E 评级 恒生电子 1.04 1.63 1.87 增持 东方财富 0.14 0.24 0.29 增持 浪潮信息 0.51 0.68 0.97 增持 中科曙光 0.48 0.58 0.81 增持 紫光股份 0.83 0.91 1.05 买入 [Table_IndexPic] 计算机行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2020年01月17日 [Table_DocReport] 相关研究 万联证券研究所20200117_浪潮信息年报预告点评_AAA_份额扩张+行业拐点，看好服务器龙头 万联证券研究所20200113_计算机行业周观点_AAA_华为云布局电池，区块链助力金融服务 [Table_AuthorInfo] 分析师: 王思敏 执业证书编号： S0270518060001 电话： 01056508508 邮箱： wangsm@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 孔文彬 电话： 13501696124 邮箱： kongwb@wlzq.com.cn 研究助理: 徐益彬 电话： 075583220315 邮箱： xuyb@wlzq.com.cn -4%7%19%30%41%52%计算机沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券版权所有,发送给报告发布岗(江珊:jiangshan@wlzq.com.cn) 万联证券 证券研究报告|计算机 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 目录 1、行业热点事件及点评 ..................................................................................................... 2 1.1 区块链：多部委发文明确区块链重要性 区块链再迎政策利好 ............................... 3 1.2 云计算：苹果斥资2亿美元收购XNOR.AI 看中边缘计算能力 ................................ 3 1.3 人工智能：友杰智新完成数千万PRE-A轮融资 助力AI声学技术研究 ................ 4 2、计算机行业周行情回顾 ................................................................................................. 4 2.1 计算机行业周涨跌情况 ................................................................................................ 4 2.2 子行业周涨跌情况 ........................................................................................................ 5 2.3 计算机行业估值情况 .................................................................................................... 6 2.4 计算机行业周成交额情况 ............................................................................................ 6 2.5 个股周涨跌情况 ............................................................................................................ 7 3、计算机行业公司情况和重要动态（公告） ................................................................. 8 3.1 关联交易 ........................................................................................................................ 8 3.2 股东增减持 .................................................................................................................... 8 3.3 大宗交易 ........................................................................................................................ 9 3.4 限售解禁 ...................................................................................................................... 10 4、投资建议 ....................................................................................................................... 12 5、风险提示 ....................................................................................................................... 12 图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（本周） ............. 5 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） ........... 5 图表3：计算机各子行业涨跌情况（%）（本周） ............. 6 图表4：计算机各子行业涨跌情况（%）（年初至今） ........... 6 图表5：申万计算机行业估值情况（2010年至今） ............. 6 图表6：申万计算机行业周成交额情况 .................. 7 图表7：申万计算机行业周涨幅前五（%）（本周） ............ 7 图表8：申万计算机行业周跌幅前五（%）（本周） ............ 7 图表9：本周重点跟踪个股行情 ..................... 8 图表10：本周计算机板块关联交易情况 ................. 8 图表11：本周计算机板块股东增减持情况 ................ 8 图表12：本周计算机板块大宗交易情况 ................. 9 图表13：未来三个月计算机板块限售解禁情况 .............. 11 万联证券版权所有,发送给报告发布岗(江珊:jiangshan@wlzq.com.cn) 万联证券 证券研究报告|计算机 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 13 页 1、行业热点事件及点评 1.1 区块链：多部委发文明确区块链重要性 区块链再迎政策利好 1月17日，国务院办公厅发布《关于支持国家级新区深化改革创新加快推动高质量发展的指导意见》，在“加快推动实体经济高质量发展”一节中提出，“培育新产业新业态新模式。支持新区加快发展战略性新兴产业，培育发展一批特色产业集群，提高专业化和创新发展水平，培育一批具有全球竞争力的“瞪羚”企业、新领军者企业、专精特新“小巨人”企业和细分领域“单项冠军”企业。加快推动区块链技术和产业创新发展，探索“区块链+”模式，促进区块链和实体经济深度融合。” 1月14日，商务部等八部门发布《关于推动服务外包加快转型升级的指导意见》，在“主要任务”一节，提出“支持信息技术外包发展，将企业开展云计算、基础软件、集成电路设计、区块链等信息技术研发和应用纳入国家科技计划(专项、基金等)支持范围。培育一批信息技术外包和制造业融合发展示范企业。1月16日至17日，2020年证监会系统工作会议提出要“以科技监管为支撑，进一步增强监管效能。推进监管科技基础能力建设，加快构建新型监管模式。加强对证券期货行业科技的监管，推动提升行业科技发展水平。积极探索区块链等创新金融科技的应用。”(综合腾讯新闻、和讯网、中证网资讯) 点评：继政治局2019年10月24日集体学习区块链之后,国务院本次发文,代表着中央政府对区块链价值的进一步认可,其势必将在全国掀起区块链应用探索实践的浪潮。国务院发文体现出对区块链和实体经济深度融合的重视,建议持续关注区块链在金融服务和政务民生场景的相关应用。商务部和证监会的