请务必阅读最后重要事项 锰硅 锰硅盘面昨日上涨乏力，呈冲高回落走势，成交量也有明显萎缩，盘面短期做多情绪有所降温。当前市场对明年1月的钢招采价普遍抱有乐观预期，预计电力成本有望增加，锰矿价格有望上涨从而推升锰硅现货价格上行。南方地区钢厂本月的招标已临近尾声，只有广西地区部分钢厂还在补招，由于当前现货供应较为紧张，广西地区提价意愿较为强别厂家心理价位甚至达到6500元/吨。总体来看，前日盘面价格的大涨更多的是对后续可能出现的供应偏紧情况的提前反应，但从锰硅近期的实际产量看，经过前期的短暂小幅下降后于上周再度上升，当前其自身的供需矛盾并没有得到根本的有限缓解，考虑到近期现货价格有所回暖后续减产能否落地仍具有很大的不确定性。操作上，盘面当前升水现货已较多，短期进一步上涨将缺乏支撑，在其产量未出现明确拐点之前应维持前期逢高沽空的思路不变。硅铁 硅铁盘面昨日有所反弹，成交量也有所放大，由于当前库存偏低部分中小厂家仍有上调价格的意愿，昨日72硅铁主流出厂价格5450-5600是由于节前的补库需求叠加对北方天气和交通运输的担忧，使得下游厂家在近期逐步加大了对硅铁的采购力度，贸易商备货也较为积极。但考虑到宁夏和陕西地区前期进行检修的厂家近期开始相继复产，硅铁本月供应端的压力仍在，近日中卫区域出台的关于错峰生产的计划对后续产量影响也较为有限。需求方面，本轮钢招的采价总体持平于上月，基本不足，观望情绪浓厚。近期成材产量和价格已经开始出现下滑，后续对硅铁的冬储能否启动仍充满变数。操作上，硅铁价格受限于自身逐渐恢复的产量短期并不具备大幅上涨的基础，预计近期仍将围绕成本线进行窄幅波动，操作上可暂维持观望。收盘价成交量锰硅20056396100256锰硅2001639023254硅铁2005581026970硅铁2001581230752行情描述 铁合金日报 Ferro-alloys Daily Report 作者： 钢铁建材组 梁海宽 执业编号：F3064313 联系方式：010-68518650 / lianghaikuan@foundersc.com成文时间：2019年12月20日 星期五 锰硅盘面昨日上涨乏力，呈冲高回落走势，成交量也有明显萎缩，盘面短期做多情绪有所降温。当前月的钢招采价普遍抱有乐观预期，预计电力成本有望增加，锰矿价格有望上涨从而推升锰硅现货价格上行。南方地区钢厂本月的招标已临近尾声，只有广西地区部分钢厂还在补招，由于当前现货供应较为紧张，广西地区提价意愿较为强烈，部分厂家对硅锰6517报出6300-6400元吨。总体来看，前日盘面价格的大涨更多的是对后续可能出现的供应偏紧情况的提前反应，但从锰硅近期的实际产量看，经过前期的短暂小幅下降后于上周再度上升，当前其自身的供需矛盾并没有得到根本的有限缓解，考虑到近期现货价格有所回暖后续减产能否落地仍具有很大的不确定性。操作上，盘面当前升水现货已较多，短期进一步上涨将缺乏支撑，在其产量未出现明确拐点之前应维持前期逢高沽空的思路不变。 硅铁盘面昨日有所反弹，成交量也有所放大，由于当前库存偏低部分中小厂家仍有上调价格的意愿，5600元/吨，75硅铁5700-5800元/吨承兑自然块。近期硅铁供应偏紧主要是由于节前的补库需求叠加对北方天气和交通运输的担忧，使得下游厂家在近期逐步加大了对硅铁的采购力度，贸易商备货也较为积极。但考虑到宁夏和陕西地区前期进行检修的厂家近期开始相继复产，硅铁本月供应端的压力仍在，近日中卫区域出台的关于错峰生产的计划对后续产量影响也较为有限。需求方面，本轮钢招的采价总体持平于上月，基本在6000-6100元/吨展开，并无明显的提涨意愿，市场短期看涨信心不足，观望情绪浓厚。近期成材产量和价格已经开始出现下滑，后续对硅铁的冬储能否启动仍充满变数。操作上，硅铁价格受限于自身逐渐恢复的产量短期并不具备大幅上涨的基础，预计近期仍将围绕成本线进行窄幅波动，操作上可暂维持观望。 成交量持仓量最高价最低价结算价日涨跌（结算价）结算价与昨日相比涨跌幅(%)100256162810645663826410280.43872325455206645063746410200.312697053094581457645798280.493075257704582057385794380.66铁合金行情回顾 @foundersc.com 第1页 锰硅盘面昨日上涨乏力，呈冲高回落走势，成交量也有明显萎缩，盘面短期做多情绪有所降温。当前月的钢招采价普遍抱有乐观预期，预计电力成本有望增加，锰矿价格有望上涨从而推升锰硅现货价格上行。南方地区钢厂本月的招标已临近尾声，只有广西地区部分钢厂还在补招，由于当前现货供元/吨的现金出厂价，个吨。总体来看，前日盘面价格的大涨更多的是对后续可能出现的供应偏紧情况的提前反应，但从锰硅近期的实际产量看，经过前期的短暂小幅下降后于上周再度上升，当前其自身的供需矛盾并没有得到根本的有限缓解，考虑到近期现货价格有所回暖后续减产能否落地仍具有很大的不确定性。操作上，盘面当前升水现货已较多，短期进一步上涨将缺乏支撑，在其产量未出现明确拐点之硅铁盘面昨日有所反弹，成交量也有所放大，由于当前库存偏低部分中小厂家仍有上调价格的意愿，吨承兑自然块。近期硅铁供应偏紧主要是由于节前的补库需求叠加对北方天气和交通运输的担忧，使得下游厂家在近期逐步加大了对硅铁的采购力度，贸易商备货也较为积极。但考虑到宁夏和陕西地区前期进行检修的厂家近期开始相继复产，硅铁本月供应端的压力仍在，近日中卫区域出台的关于错峰生产的计划对后续产量影响也较为有限。需求方面，吨展开，并无明显的提涨意愿，市场短期看涨信心不足，观望情绪浓厚。近期成材产量和价格已经开始出现下滑，后续对硅铁的冬储能否启动仍充满变数。操作上，硅铁价格受限于自身逐渐恢复的产量短期并不具备大幅上涨的基础，预计近期仍将围绕成本线进报告日期：2019/12/19结算价与昨日相比涨跌幅(%)持仓变化(手）成交量变化0.43871516-1088880.31-12570-299900.49252295320.66-61601096 请务必阅读最后重要事项 一．现货价格 进口锰矿价格日鄂尔多斯包头乌海2019/12/1955505500550010日平均价555054805480价差（当日-10日均价）02020价差（当日-05合约）-260.00-310.00-310.00硅铁（FeSi75B）国内主要产区市场价（元/吨）内蒙湖南2019-12-196100605010日平均价59485988价差（当日-10日均价）15363价差（当日-05合约）-296.00-346.00硅锰(FeMn65Si17)-国内主要产区价格走势（元/吨） 二．期货价格 3000.00004000.00005000.00006000.00007000.00008000.00009000.000010000.00002017-05-102017-07-102017-09-102017-11-102018-01-102018-03-102018-05-102018-07-102018-09-102018-11-10SF05合约SF01合约图1硅铁期货价格及跨期价差日度报价 价格:锰矿:澳矿:Mn44块:天津港 价格:矿:澳矿:Mn44块:钦州港 2019/12/19 41 2019/12/18 41 日度价格变动 0% 锰矿价格日度变化（单位：元/吨度） 乌海银川石嘴山中卫兰州白银55005600550055505600545054805600548055305585543020020201520-310.00-210.00-310.00-260.00-210.00-360.00硅铁（FeSi75B）国内主要产区市场价（元/吨）云南昆明广西贵州592561006075588360286020437355-346.00-471.00-296.00-321.00硅锰(FeMn65Si17)-国内主要产区价格走势（元/吨） 2018-11-102019-01-102019-03-102019-05-102019-07-102019-09-102019-11-10合约SF09合约3000.00004000.00005000.00006000.00007000.00008000.00009000.00002017-05-102017-07-102017-09-102017-11-102018-01-102018-03-102018-05-102018-07-102018-09-102018-11-102019-01-10SM05合约SM01合约跨期价差 图2 硅锰期货价格及:锰澳:Mn44钦州 价格:锰矿:南非矿:Mn38块:天津港 价格:锰矿:南非矿:Mn38块:钦州港 价格:锰矿:巴西矿:Mn45块:天津港 价格:锰矿:加蓬:Mn45块:天津港 40 37 39 36 340 37 38 35 30% 0% 2.6% 2.9% 0 第2页 西宁海东540055005400549505-360.00-410.00-310.00 2019-01-102019-03-102019-05-102019-07-102019-09-102019-11-10SM09合约 锰期货价格及跨期价差 锰:Mn45天津 价格:锰矿:加蓬:Mn45块:钦州港 37 37 37 37 0% 0% 请务必阅读最后重要事项 -2000.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.00002017-07-26三． 供需格局 图4 硅铁主要产区月度产量 0200004000060000800001000001200001400001600001800002000002015-01-012015-08-012016-03-012016-10-012017-05-012017-12-012018-07-012018-07-262019-07-26锰硅主力合约价格硅铁主力合约价格锰硅硅铁价差图3锰硅硅铁主力合约价差走势 要产区月度产量 （单位吨） 图5 硅铁主要产区生产企业2019-02-012019-09-01青海宁夏甘肃内蒙01020304050607080901002016-08-012017-01-012017-06-012017-11-012018-04-012018-09-01 第3页 锰硅主力合约价格硅铁主力合约价格锰硅硅铁价差 生产企业产能利用率 2018-09-012019-02-012019-07-01青海宁夏甘肃内蒙 请务必阅读最后重要事项 图 010000020000030000040000050000060000001-0102-0103-010500001000001500002000002500003000003500004000002015-01-012015-05-012015-09-012016-01-01图6：全国硅铁产量季节性走势（吨） 图7 硅锰主要产区月度产量（单位吨） 03-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-012016-05-012016-09-012017-01-012017-05-012017-09-012018-01-012018-05-012018-09-012019-01-012019-05-012019-09-01 第4页 20152016201720182019广西贵州云南宁夏内蒙古其他地区 请务必阅读最后重要事项 01020304050607080900200000400000600000800000100000012000001/12/13/1图8 硅锰主要产区产能利用率 图9 全国硅锰产